Seçenekler Premium
Opsiyon Sözleşmesinin Primi Nedir?
Bir opsiyon sözleşmesinin primi, piyasa fiyatıdır. Başka bir deyişle, bir opsiyon alıcısının bir opsiyon sözleşmesi için opsiyon satıcısına ne kadar ödediğidir.
Opsiyon sözleşmesi, alıcıya, belirli bir fiyattan bir temel menkul kıymetler koleksiyonunu (genellikle 100 hisse senedi) satın alma (alma opsiyonu durumunda) veya satma (satma opsiyonu durumunda) hakkı veren türev bir menkul kıymettir. sözleşmenin sona ermesinden önce veya sona ermeden önce belirli fiyat. Primi bir opsiyon sözleşmesinin satış fiyatı olarak düşünün.
Seçenekler 100 hisselik gruplar halinde satılır ve bu hisselerin her biri için bir prim ödenir, bu nedenle 0,11 $ primli bir sözleşme alıcıya toplam 11 $ veya 100 hissenin 0,11 katı 0,11 dolara mal olur. Primler, dayanak varlığın gerçek değeri, dayanak varlığın oynaklığı ve sözleşmenin sona ermesine kalan süre dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlı olarak sürekli değişir .
Bir Seçeneğin Primini Hangi Faktörler Etkiler?
Bir opsiyon sözleşmesinin primini (veya piyasa fiyatını) belirlemek için bir dizi faktör bir araya gelir. En önemli üçü, esas değer, dayanak varlığın oynaklığı veya standart sapması ve sözleşmenin sona ermesine kadar kalan süredir.
İç değer
Gerçek değer, bir opsiyon sözleşmesinin hemen uygulanacak olması durumundaki değerini ifade eder (örneğin, kullanım fiyatı 60$ olan bir alım opsiyonu, dayanak varlık halihazırda 50$'dan işlem görüyorsa, sözleşme alıcısı sözleşme alıcısı bunu yapabileceğinden, 10$'lık bir gerçek değere sahip olacaktır). 10$ kâr için sözleşmeyi derhal uygulayın).
Bir opsiyonun gerçek değerini, kullanım fiyatı ile piyasa fiyatı (alıcı için avantajlıysa) arasındaki fark olarak düşünebilirsiniz. Bir çağrı durumunda, kullanım fiyatı piyasa fiyatının altındaysa, bir opsiyonun gerçek değeri vardır. Bir satım durumunda, kullanım fiyatı piyasa fiyatının üzerindeyse, bir opsiyonun gerçek değeri vardır.
Bir opsiyon sözleşmesinin içsel değeri varsa, “ parada ” olarak kabul edilir ve içsel değeri primine dahil edilir. Bir opsiyon sözleşmesinin içsel değeri yoksa, "parasız" olarak kabul edilir ve primi, öncelikle sözleşmenin zaman değerine ve volatilitesine dayanır; bunlar birlikte, sözleşmenin aşağıdakiler tarafından "paraya" dönüşme olasılığını belirler. sona erdiği zamandır.
Oynaklık
Standart sapma olarak da bilinen oynaklık, dayanak varlığın fiyatının düzenli olarak değişme derecesidir. Bir varlığın volatilitesi ne kadar yüksek olursa, primi de o kadar yüksek olur, diğer her şey dikkate alınır.
Zaman değeri
Bir opsiyon sözleşmesinin zaman değeri, sözleşmenin süresinin dolmasına ne kadar süre kaldığına bağlıdır. Bir sözleşmenin sona erme süresi ne kadar uzun olursa, zaman değeri o kadar yüksek olur. Bir sözleşmenin vadesinin dolmasına yaklaştığında, dayanak varlığın değerinin değişmesi için çok az zaman kalırken, bir sözleşmenin sona ermesine aylar varsa, dayanak varlığın değerinde değişiklik yapmak için bolca zamanı vardır. Diğer faktörler bir yana, opsiyonların vadesinden ne kadar uzaksa o kadar yüksek primleri olur. Bir sözleşmenin sona ermesine yaklaştıkça zaman değerinin daha hızlı azaldığını hatırlamak da önemlidir. Başka bir deyişle, lineer olmaktan ziyade üssel olarak azalır; bu etkiye bazen "zaman azalması" denir.
Diğer Faktörler
Aşağıdakiler de bir opsiyon sözleşmesinin primini etkiler, ancak daha az ölçüde.
Dayanak sermayenin temettü oranı
Dayanak öz sermaye arzı ve talebi
Faiz oranları
Genel olarak piyasa koşulları
Bir Seçeneğin Primi Nasıl Hesaplanır?
Genel anlamda bir opsiyon sözleşmesinin primi, vade sonuna kadar geçen süreye ve dayanak varlığın oynaklığına dolar değerleri atanarak ve bu dolar değerlerinin opsiyonun içsel değerine eklenmesiyle hesaplanır. Bu nedenle basit bir formül şöyle görünebilir:
Seçenek Primi = Gerçek Değer + Zaman Değeri + Volatilite Değeri
Diğer, daha az etkili faktörler (yukarıda “Diğer Faktörler” altında listelenenler gibi) bir opsiyonun primi hesaplanırken de dikkate alınabilir.
Bir Seçeneğin Primini Kim ve Ne Zaman Öder?
Bir opsiyonun primi, alıcı tarafından satıcıya sözleşmenin bitiminde değil, sözleşmenin satışı sırasında ödenir. Opsiyon primleri iade edilmez. Seçenekler, çoğu tüccar bunları fiilen kullanmadığından, vadeleri dolmadan birçok farklı kez satılabilir ve yeniden satılabilir. Birçok opsiyon tüccarı, dayanak varlıktaki fiyat değişikliklerine bağlı olarak daha sonra daha yüksek bir prim karşılığında yeniden satma umuduyla opsiyonları bir primden satın alır.
Bir Seçeneği Kullanmak mı Daha İyi mi yoksa Primi İçin Satmak mı?
Bir opsiyon sözleşmesinin değeri artmışsa, onu kullanmaktan ve ardından temeldeki hisseleri elde tutmaktan veya satmaktan daha yüksek primi için satmak genellikle daha mantıklıdır. Opsiyonların zaman değeri vardır, oysa gerçek hisse senetleri yoktur, bu nedenle opsiyonları kullanmaktan ve elde edilen hisseleri piyasa fiyatından satmaktan ziyade (zaman değerlerini içerir) primleri için satarak daha fazla kazanç elde edilebilir. değer).
Bununla birlikte, dayanak varlığın yaklaşan önemli bir temettü ödemesi varsa, hisselerin mülkiyeti tarafından garanti edilen temettü ödemelerini almak için sözleşmeyi uygulamak daha mantıklı olabilir. Yatırımcıların seçeneklerini tartmaları ve bir opsiyon sözleşmesinin uygulanmasının veya yeniden satılmasının duruma göre daha önemli kazançlar (veya daha küçük kayıplar) ile sonuçlanıp sonuçlanmayacağını belirlemesi önemlidir.
Opsiyon Primleri Nasıl Vergilendirilir?
Bir yatırımcının bir opsiyon sözleşmesi yapıp yapmadığına bakılmaksızın, o sözleşmenin primi (fiyatı) maliyet esasının bir parçası olarak kabul edilir. Diğer bir deyişle, vergiye tabi kazançlarından indirilir veya indirilebilir zararlarına eklenir.
Bir yatırımcının, vadesi dolmadan veya yeniden satılmadan önce bir yıldan fazla bir süre için bir opsiyon sözleşmesine sahip olması durumunda, bunların ortaya çıkardığı kazanç veya kayıplar uzun vadeli olarak değerlendirilir ve buna göre vergilendirilir (yani, normal gelirden daha düşük bir oranda). Tersine, bir yatırımcının bir opsiyon sözleşmesinin süresi dolmadan veya yeniden satılmadan önce bir yıldan daha kısa bir süre için sahibi olması durumunda, bunların ortaya çıkardığı kazanç veya kayıplar kısa vadeli olarak değerlendirilir ve buna göre vergilendirilir (yani, yatırımcının normal geliriyle aynı oranda).
Yatırımcılar kapalı aramalar veya koruyucu satışlar gibi daha karmaşık opsiyon ticareti stratejileri kullandıklarında daha spesifik ve karmaşık vergi senaryoları ortaya çıkar.
##Öne çıkanlar
Opsiyon primi, para dışı sözleşmeler için dışsal veya zaman değerinden ve parasal seçenekler için hem içsel hem de dışsal değerden oluşacaktır.
Bir opsiyonun primi, piyasadaki fiyatıdır.
Bir opsiyonun primi, vadeye daha uzun süre veya daha fazla zımni oynaklık verildiğinde genellikle daha büyük olacaktır.
