Vaihtoehdot Premium

Mikä on optiosopimuksen palkkio?

Optiosopimuksen preemio on sen markkinahinta. Toisin sanoen se on se, kuinka paljon option ostaja maksaa optioiden myyjälle optiosopimuksesta.

Optiosopimus on johdannaisarvopaperi , joka antaa ostajalle oikeuden ostaa (osto-option tapauksessa) tai myydä ( myyntioption tapauksessa ) joukko kohde-etuutena olevia arvopapereita (yleensä 100 osakkeen osaketta ) tietty hinta sopimuksen päättyessä tai ennen sitä. Ajattele palkkiota optiosopimuksen myyntihintana.

Optiot myydään 100 osakkeen ryhmissä, ja jokaisesta osakkeesta maksetaan ylikurssi, joten 0,11 dollarin preemiolla tehty sopimus maksaisi ostajalle yhteensä 11 dollaria eli 0,11 dollaria kertaa 100 osaketta. Vakuutusmaksut vaihtelevat jatkuvasti useiden tekijöiden mukaan, mukaan lukien kohde-etuuden itseisarvo, kohde-etuuden volatiliteetti ja sopimuksen päättymiseen jäljellä oleva aika.

Mitkä tekijät vaikuttavat option palkkioon?

Optiosopimuksen preemion (tai markkinahinnan) määrittävät useat tekijät. Kolme tärkeintä ovat sisäinen arvo, kohde-etuuden volatiliteetti tai keskihajonna sekä aika, joka on jäljellä sopimuksen päättymiseen.

Sisäinen arvo

Sisäinen arvo viittaa optiosopimuksen arvoon, jos se käytettäisiin välittömästi (esim. osto-option, jonka toteutushinta on 60 dollaria, sisäinen arvo olisi 10 dollaria, jos kohde-etuuden arvo olisi tällä hetkellä 50 dollaria, koska sopimuksen ostaja voisi käyttää sopimusta välittömästi 10 dollarin voitolla).

Voit ajatella option sisäistä arvoa sen toteutushinnan ja markkinahinnan erona (jos se on ostajalle edullista). Ostotapahtumassa optiolla on itseisarvo, jos lunastushinta on alle markkinahinnan. Myynnin tapauksessa optiolla on itseisarvo, jos toteutushinta on markkinahintaa korkeampi.

Jos optiosopimuksella on itseisarvo, sen katsotaan olevan " rahassa " ja sen sisäinen arvo sisältyy sen preemioon. Jos optiosopimuksella ei ole luontaista arvoa, sen katsotaan olevan "rahasta poissa", ja sen preemio perustuu ensisijaisesti sen aika-arvoon ja volatiliteettiin, jotka yhdessä määräävät, kuinka todennäköistä on, että sopimus purkautuu "rahassa" kun se vanhenee.

Volatiliteetti

Volatiliteetti, joka tunnetaan myös standardipoikkeamana, on aste, jossa kohde-etuuden hinta vaihtelee säännöllisesti. Mitä suurempi omaisuuserän volatiliteetti, sitä korkeampi sen preemio, kaikki muut asiat huomioon ottaen.

Aika-arvo

Optiosopimuksen aika-arvo perustuu siihen, kuinka kauan on jäljellä sopimuksen päättymiseen. Mitä pidempi sopimus on voimassa, sitä korkeampi on sen aika-arvo. Kun sopimus lähestyy päättymistä, kohde-etuuden arvon muutoksille jää vain vähän aikaa, kun taas kun sopimuksella on kuukausia sen päättymiseen, kohde-etuudella on runsaasti aikaa muuttaa arvoa. Muut tekijät syrjään optioilla on korkeammat vakuutusmaksut, mitä kauempana ne ovat vanhenemisesta. On myös tärkeää muistaa, että aika-arvo laskee sitä nopeammin mitä lähemmäs sopimus on päättymässä. Toisin sanoen se pienenee eksponentiaalisesti pikemminkin kuin lineaarisesti – tätä vaikutusta kutsutaan joskus "ajan heikkenemiseksi".

Muut tekijät

Seuraavat asiat vaikuttavat myös optiosopimuksen preemioon, mutta vähäisemmässä määrin.

• Kohde-etuutena olevan oman pääoman osinkoprosentti

• Kohde-etuutena olevan osakkeen tarjonta ja kysyntä

• Korot

• Markkinaolosuhteet yleisesti

Miten option palkkio lasketaan?

Yleisesti ottaen optiosopimuksen preemio lasketaan osoittamalla dollariarvot voimassaoloajan päättymiseen ja kohde-etuuden volatiliteetille ja lisäämällä nämä dollariarvot option todelliseen arvoon. Yksinkertainen kaava voisi siis näyttää suunnilleen tältä:

Option Premium = sisäinen arvo + aika-arvo + volatiliteettiarvo

Muita, vähemmän vaikuttavia tekijöitä (kuten yllä kohdassa "Muut tekijät" lueteltuja) voidaan myös ottaa huomioon laskettaessa optioiden palkkiota.

Kuka maksaa optiomaksun ja milloin?

Optiopreemion maksaa ostaja myyjälle sopimuksen myynnin yhteydessä, ei sopimuksen päättyessä. Optiopalkkioita ei palauteta. Optio-oikeuksia voidaan myydä ja jälleenmyydä useita kertoja ennen niiden voimassaolon päättymistä, koska useimmat kauppiaat eivät käytä niitä. Monet optiokauppiaat ostavat optioita yhdellä palkkiolla toivoen voivansa myydä ne myöhemmin korkeampaan palkkioon kohde-etuuden hinnanmuutosten perusteella.

Onko parempi käyttää optiota vai myydä se lisähintaan?

Jos optiosopimuksen arvo on noussut, on tyypillisesti järkevämpää myydä se korkeampaan preemioon kuin käyttää se ja sitten pitää hallussaan tai myydä kohde-etuutena olevat osakkeet. Optioilla on aika-arvo, kun taas todellisilla osakkeilla ei ole, joten enemmän voittoja voidaan yleensä saada myymällä optioita preemioonsa (johon sisältyy niiden aika-arvo) kuin käyttämällä niitä ja myymällä tuloksena saadut osakkeet markkinahintaan (joka ei sisällä aikaa). arvo).

Jos kohde-etuutena on kuitenkin huomattava osingonmaksu tulossa, voi olla järkevämpää käyttää sopimusta saadakseen itse osakkeiden omistuksella taatut osinkomaksut. Sijoittajien on tärkeää punnita vaihtoehtojaan ja määrittää, johtaako optiosopimuksen käyttäminen tai jälleenmyynti tapauskohtaisesti suurempiin voittoihin (tai pienempiin tappioihin).

Miten optiomaksuja verotetaan?

Riippumatta siitä, käyttääkö sijoittaja optiosopimusta, kyseisen sopimuksen preemio (sen hinta) katsotaan osaksi niiden kustannusperustetta. Toisin sanoen se vähennetään heidän verotettavista voitoistaan tai lisätään heidän vähennyskelpoisiin tappioihinsa.

Jos sijoittaja omistaa optiosopimuksen yli vuoden ennen sen voimassaolon päättymistä tai se myydään uudelleen, hänelle syntyviä voittoja tai tappioita käsitellään pitkäaikaisina ja niitä verotetaan vastaavasti (eli normaalia tuloa alhaisemmalla verokamalla). Kääntäen, jos sijoittaja omistaa optiosopimuksen alle vuoden ennen sen voimassaolon päättymistä tai se myydään edelleen, kaikki hänelle syntyneet voitot tai tappiot käsitellään lyhytaikaisina ja niitä verotetaan vastaavasti (eli samalla verokannalla kuin sijoittajan normaalit tulot). .

Tarkempia ja monimutkaisempia veroskenaarioita esiintyy, kun sijoittajat käyttävät monimutkaisempia optiokaupan strategioita, kuten katettuja puheluita tai suojaavia myyntiä.

##Kohokohdat

• Optiopreemio koostuu rahattomien sopimusten ulkoisesta tai aika-arvosta ja rahassa olevien optioiden sekä sisäisestä että ulkoisesta arvosta.

• Option preemio on sen hinta markkinoilla.

• Option preemio on yleensä korkeampi, kun pidempään vanhenemiseen kuluu aikaa tai suurempi implisiittinen volatiliteetti.