Pilihan Premium

Apakah Premium Kontrak Opsyen?

Premium kontrak opsyen ialah harga pasarannya. Dalam erti kata lain, ia adalah berapa banyak pembeli opsyen membayar penjual opsyen untuk kontrak opsyen.

Kontrak opsyen ialah sekuriti derivatif yang memberikan pembeli hak untuk membeli (dalam kes opsyen beli) atau menjual (dalam kes opsyen jual ) koleksi sekuriti asas (biasanya 100 saham saham) pada harga tertentu pada atau sebelum tamat kontrak. Fikirkan premium sebagai harga jualan kontrak opsyen.

Opsyen dijual dalam kumpulan 100 saham, dan premium dibayar untuk setiap saham tersebut, jadi kontrak dengan premium $0.11 akan menelan kos pembeli sebanyak $11, atau $0.11 kali 100 saham. Premium sentiasa berubah bergantung pada pelbagai faktor, termasuk nilai intrinsik aset pendasar, turun naik aset pendasar dan jumlah masa yang tinggal sehingga tamat tempoh kontrak.

Apakah Faktor yang Mempengaruhi Premium Pilihan?

Beberapa faktor disatukan untuk menentukan premium (atau harga pasaran) kontrak opsyen. Tiga yang paling penting ialah nilai intrinsik, turun naik atau sisihan piawai aset pendasar, dan jumlah masa yang tinggal sehingga tamat tempoh kontrak.

Nilai intrinsik

Nilai intrinsik merujuk kepada nilai kontrak opsyen jika ia dilaksanakan serta-merta (cth, opsyen panggilan dengan harga mogok $60 akan mempunyai nilai intrinsik $10 jika aset asas pada masa ini didagangkan pada $50 kerana pembeli kontrak boleh segera melaksanakan kontrak untuk keuntungan $10).

Anda boleh memikirkan nilai intrinsik pilihan sebagai perbezaan antara harga mogoknya dan harga pasarannya (jika berfaedah kepada pembeli). Dalam kes panggilan, pilihan mempunyai nilai intrinsik jika harga mogok adalah di bawah harga pasaran. Dalam kes meletakkan, opsyen mempunyai nilai intrinsik jika harga mogok berada di atas harga pasaran.

Jika kontrak opsyen mempunyai nilai intrinsik, ia dianggap " dalam wang,." dan nilai intrinsiknya dimasukkan dalam premiumnya. Jika kontrak opsyen tidak mempunyai nilai intrinsik, ia dianggap "kehabisan wang," dan premiumnya adalah berdasarkan terutamanya pada nilai masa dan turun naiknya, yang bersama-sama menentukan kemungkinan kontrak akan berakhir "dalam wang" dengan masa ia tamat tempoh.

Kemeruapan

Kemeruapan, juga dikenali sebagai sisihan piawai, ialah tahap di mana aset asas berubah dalam harga secara tetap. Semakin tinggi turun naik aset, semakin tinggi premiumnya, semua perkara lain dipertimbangkan.

Nilai masa

Nilai masa kontrak opsyen adalah berdasarkan tempoh masa tinggal sehingga kontrak tamat. Semakin lama kontrak sehingga tamat tempoh, semakin tinggi nilai masanya. Apabila kontrak menghampiri tamat, sedikit masa yang tinggal untuk aset pendasar berubah dalam nilai, manakala apabila kontrak mempunyai beberapa bulan sehingga tamat tempohnya, aset pendasar mempunyai banyak masa untuk menukar nilai. Selain faktor-faktor lain, pilihan mempunyai premium yang lebih tinggi semakin jauh ia daripada tamat tempoh. Ia juga penting untuk diingat bahawa nilai masa berkurangan dengan lebih cepat apabila kontrak semakin hampir dengan tamat tempohnya. Dalam erti kata lain, ia berkurangan secara eksponen dan bukannya linear—kesan ini kadangkala dipanggil "pereputan masa."

Faktor Lain

Perkara berikut juga mempengaruhi premium kontrak opsyen tetapi pada tahap yang lebih rendah.

Kadar dividen ekuiti asas
Bekalan dan permintaan untuk ekuiti asas
Kadar faedah
Keadaan pasaran secara umum

Bagaimanakah Premium Pilihan Dikira?

Dalam pengertian umum, premium kontrak opsyen dikira dengan memberikan nilai dolar kepada masa sehingga tamat tempoh dan turun naik aset asas dan menambah nilai dolar ini kepada nilai intrinsik pilihan. Oleh itu, formula mudah boleh kelihatan seperti ini:

Pilihan Premium = Nilai Intrinsik + Nilai Masa + Nilai Kemeruapan

Faktor lain yang kurang berpengaruh (seperti yang disenaraikan di bawah "Faktor Lain" di atas) juga boleh diambil kira semasa mengira premium pilihan.

Siapa Membayar Premium Pilihan dan Bila?

Premium opsyen dibayar oleh pembeli kepada penjual apabila kontrak dijual—bukan pada tamat tempoh kontrak. Premium opsyen tidak akan dikembalikan. Opsyen boleh dijual dan dijual semula pada masa yang berbeza sebelum tamat tempohnya, kerana kebanyakan peniaga sebenarnya tidak menggunakannya. Banyak peniaga pilihan membeli opsyen pada satu premium dengan harapan untuk menjualnya semula untuk premium yang lebih tinggi kemudian berdasarkan perubahan harga dalam aset asas.

Adakah Lebih Baik untuk Menjalankan Pilihan atau Menjualnya untuk Premiumnya?

Jika kontrak opsyen telah meningkat dalam nilai, ia biasanya lebih masuk akal untuk menjualnya untuk premium yang lebih tinggi daripada melaksanakannya dan kemudian memegang atau menjual saham asas. Opsyen mempunyai nilai masa, manakala saham sebenar tidak, jadi lebih banyak keuntungan biasanya boleh direalisasikan dengan menjual opsyen untuk premium mereka (yang termasuk nilai masanya) daripada dengan melaksanakannya dan menjual saham yang terhasil pada harga pasaran (yang tidak termasuk masa nilai).

Walau bagaimanapun, jika aset asas mempunyai pembayaran dividen yang besar yang akan datang, adalah lebih masuk akal untuk melaksanakan kontrak untuk menerima pembayaran dividen yang dijamin oleh pemilikan saham itu sendiri. Adalah penting bagi pelabur untuk menimbang pilihan mereka dan menentukan sama ada melaksanakan atau menjual semula kontrak opsyen akan menghasilkan keuntungan yang lebih besar (atau kerugian yang lebih kecil) berdasarkan kes demi kes.

Bagaimanakah Premium Opsyen Dikenakan Cukai?

Tidak kira sama ada pelabur melaksanakan kontrak opsyen, premium kontrak tersebut (harganya) dianggap sebahagian daripada asas kos mereka. Dalam erti kata lain, ia ditolak daripada keuntungan boleh cukai mereka atau ditambah kepada kerugian boleh ditolak mereka.

Jika pelabur memiliki kontrak opsyen selama lebih daripada satu tahun sebelum ia tamat tempoh atau dijual semula, sebarang keuntungan atau kerugian yang mereka alami dianggap sebagai jangka panjang dan dikenakan cukai sewajarnya (iaitu, pada kadar yang lebih rendah daripada pendapatan biasa). Sebaliknya, jika pelabur memiliki kontrak opsyen kurang daripada satu tahun sebelum ia tamat tempoh atau dijual semula, sebarang keuntungan atau kerugian yang ditanggungnya dianggap sebagai jangka pendek dan dikenakan cukai sewajarnya (iaitu, pada kadar yang sama dengan pendapatan biasa pelabur).

Senario cukai yang lebih khusus dan rumit berlaku apabila pelabur menggunakan strategi perdagangan pilihan yang lebih rumit seperti panggilan tertutup atau tawaran perlindungan.

##Sorotan

Premium opsyen akan terdiri daripada ekstrinsik, atau nilai masa untuk kontrak di luar wang dan kedua-dua nilai intrinsik dan ekstrinsik untuk pilihan dalam wang.
Premium pada pilihan ialah harganya di pasaran.
Premium pilihan secara amnya akan lebih besar jika diberi lebih masa untuk tamat tempoh atau turun naik tersirat yang lebih besar.