옵션 프리미엄

옵션 계약의 프리미엄은 무엇입니까?

옵션 계약의 프리미엄은 시장 가격입니다. 즉, 옵션 매수자가 옵션 계약에 대해 옵션 매도자에게 지불하는 금액입니다.

기초 증권(보통 주식 100주)을 매수(콜 옵션의 경우) 또는 매도( 풋 옵션 의 경우)할 수 있는 권리를 부여 하는 파생 증권 입니다. 계약 만료일 또는 그 이전의 특정 가격. 프리미엄을 옵션 계약의 판매 가격으로 생각하십시오.

옵션은 100주 단위로 판매되며 각 주식에 대해 프리미엄이 지급되므로 프리미엄이 $0.11인 계약은 구매자에게 총 $11 또는 $0.11 곱하기 100주 비용이 듭니다. 보험료는 기초자산의 내재가치, 기초자산의 변동성,. 계약만료까지 남은 시간 등 다양한 요인에 따라 지속적으로 변동합니다.

옵션의 프리미엄에 영향을 미치는 요인은 무엇입니까?

옵션 계약의 프리미엄(또는 시장 가격)을 결정하기 위해 여러 요소가 함께 작용합니다. 가장 중요한 세 가지는 내재 가치, 기초 자산의 변동성 또는 표준 편차, 계약 만료까지 남은 시간입니다.

본질적 가치

내재 가치는 옵션 계약이 즉시 행사되는 경우 옵션 계약의 가치를 나타냅니다. 즉시 $10의 이익을 위해 계약을 행사합니다.

행사 가격 과 시장 가격(구매자에게 유리한 경우) 의 차이로 생각할 수 있습니다 . 콜옵션은 행사가격이 시장가격보다 낮으면 내재가치가 있습니다. 풋옵션의 경우 행사가격이 시장가격보다 높으면 내재가치가 있습니다.

내 가격"으로 간주되며 내재 가치는 프리미엄에 포함됩니다. 옵션 계약에 내재 가치가 없으면 "외가격"으로 간주되며 프리미엄은 주로 시간 가치와 변동성을 기반으로 합니다. 만료되는 시간.

변동성

표준 편차라고도 하는 변동성은 기본 자산의 가격이 정기적으로 변하는 정도입니다. 자산의 변동성이 높을수록 다른 모든 사항을 고려하여 프리미엄이 높아집니다.

시간 값

옵션 계약의 시간 가치는 계약이 만료될 때까지 남은 기간에 따라 결정됩니다. 계약 기간이 만료될수록 시간 가치가 높아집니다. 계약 만료가 임박하면 기초 자산의 가치가 변할 시간이 거의 남지 않은 반면, 계약 만료까지 몇 개월이 남아 있으면 기초 자산의 가치가 변할 충분한 시간이 있습니다. 다른 요인들을 제쳐두고, 옵션은 만기가 멀수록 더 높은 프리미엄을 갖습니다. 또한 시간 가치는 계약 만료에 가까워질수록 더 빨리 감소한다는 사실을 기억하는 것이 중요합니다. 즉, 선형이 아닌 기하급수적으로 감소합니다. 이 효과는 때때로 "시간 감쇠"라고 합니다.

기타 요인

다음은 옵션 계약의 프리미엄에도 영향을 주지만 그 정도는 적습니다.

• 기초자본의 배당률

• 기초자산의 수요와 공급

• 금리

• 전반적인 시장 상황

옵션의 프리미엄은 어떻게 계산되나요?

일반적으로 옵션 계약의 프리미엄은 만기까지의 시간과 기초 자산의 변동성에 달러 가치를 할당하고 이러한 달러 가치를 옵션의 내재 가치에 더하여 계산됩니다. 따라서 간단한 공식은 다음과 같을 수 있습니다.

옵션 프리미엄 = 내재가치 + 시간가치 + 변동성가치

옵션의 프리미엄을 계산할 때 덜 영향력 있는 다른 요소(위의 "기타 요소"에 나열된 요소와 같은)도 고려할 수 있습니다.

옵션의 프리미엄은 누가 언제 지불합니까?

옵션의 프리미엄은 계약 만료 시점이 아니라 계약 판매 시 매수자가 매도자에게 지불합니다. 옵션 프리미엄은 환불되지 않습니다. 대부분의 거래자가 실제로 옵션을 행사하지 않기 때문에 옵션은 만료되기 전에 여러 번 판매 및 재판매될 수 있습니다. 많은 옵션 거래자들은 기초 자산의 가격 변화에 따라 나중에 더 높은 프리미엄으로 옵션을 재판매할 수 있기를 희망하며 하나의 프리미엄으로 옵션을 구매합니다.

옵션을 행사하는 것이 더 낫습니까, 아니면 프리미엄에 매도하는 것이 더 낫습니까?

옵션 계약의 가치가 상승한 경우 일반적으로 옵션 계약을 행사한 다음 기초 주식을 보유하거나 매도하는 것보다 더 높은 프리미엄에 매도하는 것이 더 합리적입니다. 옵션에는 시간 가치가 있지만 실제 주식에는 그렇지 않으므로 옵션을 행사하고 결과 주식을 시장 가격(시간이 포함되지 않음)에 매도하는 것보다 프리미엄(시간 가치 포함)에 옵션을 매도하는 것이 일반적으로 더 많은 이익을 실현할 수 있습니다. 값).

그러나 기초 자산에 상당한 배당금이 지급될 예정인 경우 주식 자체의 소유권으로 보장되는 배당금을 받기 위해 계약을 실행하는 것이 더 합리적일 수 있습니다. 투자자가 옵션을 저울질하고 옵션 계약을 행사하거나 재판매하는 것이 사례별로 더 많은 이익(또는 더 적은 손실)을 초래할지 여부를 결정하는 것이 중요합니다.

옵션 프리미엄은 어떻게 과세됩니까?

투자자가 옵션 계약을 행사하는지 여부에 관계없이 해당 계약의 프리미엄(가격)은 비용 기준의 일부로 간주됩니다. 즉, 과세소득에서 공제하거나 손금에 가산합니다.

투자자가 옵션 계약이 만료되거나 재매도되기 전에 1년 이상 옵션 계약을 소유한 경우 발생한 손익은 장기로 간주하여 그에 따라 과세됩니다(즉, 정상 소득보다 낮은 세율로). 반대로 투자자가 옵션 계약이 만료되거나 재매도되기 전에 1년 미만의 기간 동안 옵션 계약을 소유한 경우 발생한 손익은 단기로 처리되어 그에 따라 과세됩니다(즉, 투자자의 일반 소득과 동일한 세율로). .

투자자가 커버드 콜 또는 보호 풋과 같은 보다 복잡한 옵션 거래 전략을 사용할 때 보다 구체적이고 복잡한 세금 시나리오가 발생합니다.

##하이라이트

• 옵션 프리미엄은 내가격 계약의 경우 외재적 또는 시간적 가치와 내가격 옵션의 경우 내재적 가치와 외재적 가치로 구성됩니다.

• 옵션의 프리미엄은 시장에서의 가격입니다.

• 옵션의 프리미엄은 일반적으로 만기까지 더 많은 시간이 걸리거나 내재 변동성이 커질수록 더 커집니다.