痛みの貿易

##ペイントレードとは何ですか？

痛みの取引は、市場が時々可能な限り多くの投資家に最大限の罰を与える傾向です。痛みの取引は、正確な定義がない非公式の用語ですが、金融の文脈では、少なくとも短期的には、関係者にかなりの損失を与える取引、資産クラス、または市場の動きを意味すると一般に理解されています。

痛みを伴う取引は、人気のある資産クラスまたは広く採用されている投資戦略が予期せぬ方向に転じて、ほとんどの投資家を足並みをそろえるときに発生します。この定義の下では、ニッチセクターまたは戦略の突然の逆転は、多くの投資家がそれに参加する可能性が低いため、苦痛の取引とは見なされません。

痛みの取引は、最高のトレーダーや投資家でさえ、取引が最終的にうまくいくことを期待して保持するか、状況が悪化する前に損失を被るかというジレンマに直面しなければならないため、ひどくテストします。

##痛みの取引を理解する

何年にもわたるエクイティインデックスのピーク周期と谷は、職場での痛みの取引の完璧な例を提供します。 1990年代後半から2000年代初頭のドットコムブームとバストを考えてみてください。ナスダックが急上昇し、2000年3月に過去最高に達したとき、テクノロジー株はほとんどの投資家と相互資金が保有するポートフォリオの不均衡な部分を占めました。

その後のテクノロジー株とナスダックの崩壊は、米国と世界のクマ市場の不況につながり、市場資本と家計資産の数兆ドルを一掃しました。その後のセクターの崩壊が世界中で反響し、幅広い経済に影響を与えたため、ここでの苦痛な取引は長い技術株でした。

一般に、痛みの取引は、過度に混雑した取引に現れます。そこでは、群れの行動により、多数の俳優が同じ戦略で同じ立場をとるようになります。たとえば、通貨キャリートレードは混雑したトレードであり、多くの人が簡単だと信じています。その取引が解けるとしたら、それは多くの人々や企業に多くの苦痛をもたらすでしょう。

##痛みの取引の例

2008年、痛みの取引は一般的に長い株式でした。米国と多くの主要な世界の株価指数は、急速に沸騰しつつある激しい信用危機にもかかわらず、2007年の第4四半期に記録的な高値に達しました。

2008年の世界の株式市場の崩壊は、影響を受けた人々の数と破壊された富の量の点で、これを群を抜いて最大の苦痛取引にしました。 35兆ドル以上、つまり世界の市場資本の60％が、18か月以内に一掃されました。一方、世界経済は、1930年代の大恐慌以来、最も深刻な不況と最大の金融危機に見舞われました。米国では、住宅価格と株価の急落は、不況により何百万人もの人々が仕事を失ったにもかかわらず、歴史上最大の家計資産の破壊につながりました。

##長期戦略は痛みの取引を中和する可能性があります

1か月の苦痛の取引は、長期的な勝利戦略に変わることがあります。 2008年から2009年の金融危機後の世界市場の力強い回復は、痛みの取引でさえも一定期間にわたって利益を上げる可能性があることを証明しており、ダウジョーンズ工業平均とS＆P 500は2013年までに最高値に達しました。しかし、2013年の利回りの上昇その年、債券市場は多くの投資家にとって新たな苦痛の取引となりました。

##ハイライト

-例としては、2001年と2008年にそれぞれバブルが発生する前のロングテック株や不動産などがあります。

-多くの市場参加者がすべて同じ戦略に入り、取引が混雑すると、痛みの取引が始まります。

-痛みの取引とは、市場が参加者の大規模なグループを同じように一度に罰するように見える場合です。