Smertehandel
Hva er en smertehandel?
Smertehandel er markedets tendens til Ä levere maksimal straff til sÄ mange investorer som mulig fra tid til annen. Smertehandel er et uformelt begrep som mangler en eksakt definisjon, men det forstÄs vanligvis i en finansiell sammenheng som en handel, aktivaklasse eller markedsbevegelse som pÄfÞrer de involverte betydelige tap, i det minste pÄ kort sikt.
En smertehandel oppstÄr nÄr en populÊr aktivaklasse eller mye fulgt investeringsstrategi tar en uventet vending som fanger de fleste investorer pÄ flatfot. Under denne definisjonen vil en plutselig reversering i en nisje-sektor eller strategi ikke kvalifisere som en smertehandel, siden det sannsynligvis ikke er mange investorer i den.
Smertehandler tester i stor grad viljen til selv de beste traderne og investorene, siden de mÄ mÞte dilemmaet om de skal holde pÄ i hÄp om at handelen til slutt vil ordne seg, eller ta tapene fÞr situasjonen forverres.
ForstÄ smertehandler
Toppperiodene og dalene i aksjeindekser gjennom Ärene gir et perfekt eksempel pÄ smertehandler pÄ jobb. Tenk pÄ dot-com-boomen og bysten pÄ slutten av 1990-tallet og begynnelsen av 2000-tallet. Da Nasdaq steg og nÄdde et rekordhÞyt nivÄ i mars 2000, utgjorde teknologiaksjer en uforholdsmessig del av portefÞljene til de fleste investorer og verdipapirfond.
Den pÄfÞlgende kollapsen i teknologiaksjer og Nasdaq fÞrte til en resesjon i USA og et globalt bjÞrnemarked, og utslettet billioner av dollar i markedsverdi og husholdningenes formue. Smertehandelen her var Ä vÊre lange teknologiaksjer, ettersom den pÄfÞlgende kollapsen i sektoren ga gjenlyd rundt om i verden og hadde innvirkning pÄ den brede Þkonomien.
Generelt manifesterer smertehandler seg i altfor overfylte bransjer, der gjeteradferd fÞrer til at en masse aktÞrer tar samme posisjon i samme strategi. For eksempel er valutabÊrehandel en overfylt handel som mange mennesker tror er en enkel handel. Hvis handelen skulle slappe av, ville det forÄrsake mye smerte for mange mennesker og firmaer.
Eksempler pÄ smertehandler
I 2008 var smertehandelen lange aksjer generelt. USA og mange store globale aksjeindekser hadde nÄdd rekordhÞyder i fjerde kvartal 2007, til tross for en ulmende kredittkrise som raskt begynte Ä koke.
Sammenbruddet av globale aksjemarkeder i 2008 gjorde dette til den desidert stÞrste smertehandelen nÄr det gjelder antall personer som ble berÞrt og mengden rikdom som ble Þdelagt. Mer enn 35 billioner dollar, eller 60 prosent av den globale markedsverdien, ble utslettet innen 18 mÄneder, mens den globale Þkonomien led sin dypeste resesjon og stÞrste finanskrise siden den store depresjonen pÄ 1930-tallet. I USA fÞrte fallende bolig- og aksjekurser til den stÞrste Þdeleggelsen av husholdningenes formue i historien, selv om resesjonen kastet millioner av mennesker uten jobb.
En langsiktig strategi kan nĂžytralisere smertehandel
En mÄneds smertehandel blir noen ganger til en langsiktig vinnerstrategi. Den sterke oppgangen i globale markeder etter finanskrisen 2008-2009 har bevist at selv smertehandler kan gÄ over en periode, med Dow Jones Industrial Average og S&P 500 som nÄr nye hÞyder innen 2013. Imidlertid Þker renten i 2013 gjorde obligasjonsmarkedet til den nye smertehandelen for mange investorer det Äret.
##HĂžydepunkter
â Eksempler inkluderer Ă„ vĂŠre lange teknologiaksjer eller eiendom fĂžr disse boblene dukket opp i henholdsvis 2001 og 2008.
- Smertehandler setter seg opp nÄr en masse markedsaktÞrer alle gÄr inn i samme strategi og handelen blir overfylt.
â Smertehandler er nĂ„r markeder ser ut til Ă„ straffe en stor gruppe aktĂžrer pĂ„ samme mĂ„te, alt pĂ„ en gang.
