Perdagangan Sakit

Apakah itu Pain Trade?

Pain trade ialah kecenderungan pasaran untuk memberikan jumlah hukuman maksimum kepada seberapa ramai pelabur yang mungkin dari semasa ke semasa. Pain trade ialah istilah tidak formal yang tidak mempunyai definisi yang tepat, tetapi ia lazimnya difahami dalam konteks kewangan bermaksud perdagangan, kelas aset atau pergerakan pasaran yang mendatangkan kerugian besar kepada mereka yang terlibat, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek.

Perdagangan yang menyakitkan berlaku apabila kelas aset yang popular atau strategi pelaburan yang diikuti secara meluas mengambil giliran yang tidak dijangka yang menyebabkan kebanyakan pelabur terpinga-pinga. Di bawah takrifan ini, pembalikan mendadak dalam sektor atau strategi khusus tidak akan layak sebagai perdagangan kesakitan, kerana tidak ramai pelabur yang berkemungkinan berada di dalamnya.

Dagangan sakit amat menguji keazaman peniaga dan pelabur terbaik, kerana mereka mesti menghadapi dilema sama ada untuk bertahan dengan harapan bahawa perdagangan akhirnya akan berjaya, atau menerima kerugian mereka sebelum keadaan menjadi lebih teruk.

Memahami Perdagangan Sakit

Puncak berkala dan lembah dalam indeks ekuiti selama bertahun-tahun memberikan contoh sempurna perdagangan kesakitan di tempat kerja. Pertimbangkan ledakan dot-com pada akhir 1990-an dan awal 2000-an. Ketika Nasdaq melonjak dan mencapai rekod tertinggi pada Mac 2000, saham teknologi menyumbang sebahagian daripada portfolio yang tidak seimbang yang dipegang oleh kebanyakan pelabur dan dana bersama.

Kejatuhan seterusnya dalam saham teknologi dan Nasdaq membawa kepada kemelesetan di AS dan pasaran beruang global, menghapuskan bertrilion dolar dalam permodalan pasaran dan kekayaan isi rumah. Perdagangan kesakitan di sini ialah saham teknologi yang panjang, kerana kejatuhan berikutnya dalam sektor itu bergema di seluruh dunia dan memberi kesan kepada ekonomi yang luas.

Secara umum, perdagangan kesakitan nyata dalam perdagangan yang terlalu sesak, di mana tingkah laku penggembalaan membawa sejumlah besar pelakon untuk mengambil kedudukan yang sama dalam strategi yang sama. Sebagai contoh, perdagangan pembawa mata wang adalah perdagangan yang ramai yang dipercayai oleh ramai orang sebagai perkara yang tidak perlu. Sekiranya perdagangan itu berehat, ia akan menyebabkan banyak kesakitan kepada ramai orang dan firma.

Contoh Dagangan Sakit

Pada tahun 2008, perdagangan kesakitan adalah ekuiti panjang secara umum. AS dan banyak indeks ekuiti global utama telah mencapai rekod tertinggi pada suku keempat 2007, walaupun krisis kredit yang memuncak yang semakin memuncak.

Kejatuhan pasaran ekuiti global pada tahun 2008 menjadikan ini perdagangan kesakitan terbesar setakat ini dari segi bilangan orang yang terjejas dan jumlah kekayaan yang musnah. Lebih daripada $35 trilion, atau 60 peratus daripada permodalan pasaran global, telah dihapuskan dalam tempoh 18 bulan, manakala ekonomi global mengalami kemelesetan yang paling teruk dan krisis kewangan terbesar sejak Kemelesetan Besar pada 1930-an. Di AS, harga perumahan dan saham yang menjunam membawa kepada kemusnahan terbesar kekayaan isi rumah dalam sejarah, walaupun ketika kemelesetan ekonomi menyebabkan berjuta-juta orang kehilangan pekerjaan.

Strategi Jangka Panjang Boleh Meneutralkan Perdagangan Sakit

Perdagangan kesakitan sebulan kadangkala bertukar menjadi strategi kemenangan jangka panjang. Pemulihan kukuh dalam pasaran global selepas krisis kewangan 2008-2009 telah membuktikan bahawa walaupun perdagangan yang menyakitkan boleh bertukar kepada keuntungan dalam tempoh masa tertentu, dengan Purata Perindustrian Dow Jones dan S&P 500 mencapai paras tertinggi baharu menjelang 2013. Walau bagaimanapun, peningkatan hasil pada 2013 menjadikan pasaran bon perdagangan kesakitan baharu bagi ramai pelabur pada tahun itu.

##Sorotan

• Contohnya termasuk saham berteknologi panjang atau hartanah sebelum gelembung tersebut muncul pada tahun 2001 dan 2008, masing-masing.

• Pain trade menetapkan sendiri apabila ramai peserta pasaran semua memasuki strategi yang sama dan perdagangan menjadi sesak.

• Dagangan sakit adalah apabila pasaran seolah-olah menghukum sekumpulan besar peserta dengan cara yang sama, sekaligus.