Comércio de dor
O que é um comércio de dor?
O comércio de dor é a tendência dos mercados de aplicar a quantidade máxima de punição ao maior número possível de investidores de tempos em tempos. Pain trade é um termo informal que carece de uma definição exata, mas é comumente entendido em um contexto financeiro como um comércio, classe de ativos ou movimento de mercado que inflige perdas substanciais aos envolvidos, pelo menos no curto prazo.
Uma negociação dolorosa ocorre quando uma classe de ativos popular ou uma estratégia de investimento amplamente seguida toma um rumo inesperado que pega a maioria dos investidores desprevenidos. Sob essa definição, uma reversão repentina em um setor ou estratégia de nicho não se qualificaria como uma negociação dolorosa, pois é provável que muitos investidores não estejam nele.
Negociações de dor testam duramente a determinação até mesmo dos melhores traders e investidores, uma vez que eles devem enfrentar o dilema de se segurar na esperança de que a negociação acabe dando certo ou assumir suas perdas antes que a situação piore.
Entendendo as trocas de dor
Os picos periódicos e os vales nos índices de ações ao longo dos anos fornecem um exemplo perfeito de negociações dolorosas no trabalho. Considere o boom e o colapso das pontocom no final dos anos 1990 e início dos anos 2000. À medida que o Nasdaq disparou e atingiu um recorde em março de 2000, as ações de tecnologia representavam uma parte desproporcional das carteiras detidas pela maioria dos investidores e fundos mútuos.
O subsequente colapso das ações de tecnologia e do Nasdaq levou a uma recessão nos EUA e a um mercado global em baixa, eliminando trilhões de dólares em capitalização de mercado e riqueza das famílias. O negócio de dor aqui estava sendo ações de tecnologia compradas, já que o colapso subsequente no setor reverberou em todo o mundo e teve impacto na economia em geral.
Em geral, as operações dolorosas se manifestam em operações excessivamente lotadas, onde o comportamento de manada leva uma massa de atores a assumir a mesma posição na mesma estratégia. Por exemplo, o carry trade de moeda é um comércio lotado que muitas pessoas acreditam ser um acéfalo. Se esse comércio se desenrolasse, causaria muita dor para muitas pessoas e empresas.
Exemplos de trocas de dor
Em 2008, o comércio de dor estava sendo ações longas em geral. Os EUA e muitos dos principais índices de ações globais atingiram recordes no quarto trimestre de 2007, apesar de uma crise de crédito latente que estava rapidamente fervendo.
O colapso dos mercados acionários globais em 2008 fez com que este comércio fosse de longe a maior dor em termos do número de pessoas afetadas e da quantidade de riqueza destruída. Mais de US$ 35 trilhões, ou 60% da capitalização de mercado global, foram dizimados em 18 meses, enquanto a economia global sofreu sua recessão mais profunda e a maior crise financeira desde a Grande Depressão da década de 1930. Nos EUA, a queda dos preços das casas e das ações levou à maior destruição da riqueza familiar da história, mesmo quando a recessão deixou milhões de pessoas sem trabalho.
Uma estratégia de longo prazo pode neutralizar o comércio de dor
O comércio de dor de um mês às vezes se transforma em uma estratégia vencedora de longo prazo. A forte recuperação nos mercados globais após a crise financeira de 2008-2009 provou que até mesmo os negócios problemáticos podem se transformar em ganhos ao longo de um período de tempo, com o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 atingindo novos máximos em 2013. No entanto, o aumento dos rendimentos em 2013 fez do mercado de títulos o novo negócio de dor para vários investidores naquele ano.
##Destaques
Exemplos incluem ações de longo prazo de tecnologia ou imóveis antes de essas bolhas estourarem em 2001 e 2008, respectivamente.
As negociações de dor se estabelecem quando uma massa de participantes do mercado entra na mesma estratégia e a negociação fica lotada.
Negociações de dor são quando os mercados parecem punir um grande grupo de participantes da mesma maneira, todos de uma vez.
