参加優先株

##参加優先株式とは何ですか？

参加型優先株式とは、優先株主に優先配当が支払われる慣習的に定められた利率に相当する配当と、所定の条件に基づく追加配当を保有者に与える一種の優先株式です。参加する優先株は、清算イベント時に清算優先権を持つこともできます。

##参加優先株式

参加する優先株式は、他の形態の優先株式と同様に、普通株式よりも企業の資本構造において優先されますが、清算イベントでは債務よりもランクが低くなります。優先株主に支払われる追加配当は、通常、普通株主が受け取る配当額が特定の1株当たりの金額を超えた場合にのみ支払われるように構成されています。

さらに、清算の場合、参加優先株主は、株式の購入価格と、普通株主が受け取る残りの収益の比例配分を受け取る権利も持つことができます。

清算イベントが発生した場合、投資家の優先株が参加しているか非参加であるかによって、その投資家が優先株の清算価値と投資家に支払うべき配当について追加の考慮を受けるかどうかが決まります。投資家の優先株式が参加している場合、その投資家は、その株式が普通株式であるかのように、清算後に残った価値を受け取る権利があります。一方、参加していない優先株主は、清算価値と、該当する場合は延滞配当金を受け取りますが、その他の対価を受け取る権利はありません。

参加する優先株が発行されることはめったにありませんが、それが使用される1つの方法は毒薬としてです。この場合、現在の株主には、不要な買収入札が発生した場合にバーゲン価格で新しい普通株を購入する権利を与える株式が発行されます。

##参加する優先株の例

会社Aが1株あたり1ドルの配当率で参加優先株を発行するとします。優先株には、参加する優先株の追加配当に関する条項もあります。これは、普通株の配当が優先株の配当を超えるたびにトリガーされます。現在の四半期中に、A社が普通株に対して1株あたり1.05ドルの配当をリリースすると発表した場合、参加する優先株主は1株あたり1.05ドル（1.00ドル+ 0.05）の配当も受け取ります。

ここで、清算イベントについて考えてみましょう。会社Aには1,000万ドルの優先参加株があり、これは会社の資本構成の20％に相当し、残りの80％、つまり4,000万ドルは普通株で構成されています。 A社は清算し、収益は6000万ドルです。参加する優先株主は1,000万ドルを受け取りますが、残りの収益の20％、この場合は1,000万ドル（20％x6,000万ドル-1,000万ドル）も受け取る権利があります。参加していない優先株主は、追加の対価を受け取りません。

##ハイライト

-追加の配当により、これらの株主は一般株主と同等の配当を受け取ることができます。

-参加する優先株は、優先配当と株主への追加配当の両方を支払う優先株に似ています。

-参加する優先株は一般的ではありませんが、ポイズンピル戦略の一環として敵対的な買収入札に応じて発行することができます。