Saham Pilihan Menyertai
Apakah Saham Pilihan Menyertai?
Saham keutamaan penyertaan ialah sejenis saham keutamaan yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menerima dividen bersamaan dengan kadar biasa yang ditetapkan bahawa dividen keutamaan dibayar kepada pemegang saham keutamaan, serta dividen tambahan berdasarkan beberapa syarat yang telah ditetapkan. Saham pilihan yang mengambil bahagian juga boleh mempunyai keutamaan pembubaran apabila peristiwa pembubaran.
Stok Pilihan Menyertai
Saham pilihan yang mengambil bahagianāseperti bentuk saham pilihan laināmengutamakan dalam struktur modal firma berbanding saham biasa tetapi berada di bawah hutang dalam peristiwa pembubaran. Dividen tambahan yang dibayar kepada pemegang saham pilihan biasanya distrukturkan untuk dibayar hanya jika jumlah dividen yang diterima oleh pemegang saham biasa melebihi jumlah sesaham yang ditentukan.
Tambahan pula, sekiranya berlaku pembubaran,. pemegang saham pilihan yang mengambil bahagian juga boleh mempunyai hak untuk menerima semula harga belian saham serta bahagian pro-rata bagi sebarang baki hasil yang diterima oleh pemegang saham biasa.
Apabila terdapat peristiwa pembubaran, sama ada saham pilihan pelabur mengambil bahagian atau tidak mengambil bahagian akan menentukan sama ada pelabur tersebut menerima pertimbangan tambahan ke atas nilai pembubaran saham pilihan dan sebarang dividen yang terhutang kepada pelabur. Jika saham pilihan pelabur mengambil bahagian, pelabur tersebut berhak mendapat sebarang baki nilai selepas pembubaran seolah-olah saham itu adalah saham biasa. Pemegang saham pilihan yang tidak mengambil bahagian, sebaliknya, menerima nilai pembubaran mereka dan sebarang dividen tertunggak jika berkenaan, tetapi mereka tidak berhak mendapat sebarang pertimbangan lain.
Stok pilihan yang mengambil bahagian jarang dikeluarkan, tetapi satu cara ia digunakan adalah sebagai pil racun. Dalam kes ini, pemegang saham semasa dikeluarkan saham yang memberi mereka hak kepada saham biasa baharu pada harga murah sekiranya berlaku tawaran pengambilalihan yang tidak diingini.
Contoh Saham Pilihan Menyertai
Katakan Syarikat A mengeluarkan saham pilihan yang mengambil bahagian dengan kadar dividen $1 sesaham. Saham pilihan juga membawa klausa mengenai dividen tambahan untuk saham keutamaan penyertaan, yang dicetuskan apabila dividen untuk saham biasa melebihi saham keutamaan. Jika pada suku semasanya, Syarikat A mengumumkan bahawa ia akan mengeluarkan dividen sebanyak $1.05 sesaham untuk saham biasanya, pemegang saham pilihan yang mengambil bahagian akan menerima jumlah dividen sebanyak $1.05 sesaham ($1.00 + 0.05) juga.
Sekarang pertimbangkan peristiwa pembubaran. Syarikat A mempunyai $10 juta saham penyertaan pilihan tertunggak, mewakili 20% daripada struktur modal syarikat dengan 80% yang lain, atau $40 juta, terdiri daripada saham biasa. Syarikat A membubarkan, dan hasil adalah $60 juta. Pemegang saham pilihan yang mengambil bahagian akan menerima $10 juta tetapi juga berhak mendapat 20% daripada hasil baki, $10 juta dalam kes ini (20% x $60 juta - $10 juta). Pemegang saham pilihan yang tidak mengambil bahagian tidak akan menerima pertimbangan tambahan.
##Sorotan
Dividen tambahan memastikan pemegang saham ini menerima dividen yang setara sebagai pemegang saham biasa.
Saham keutamaan penyertaan adalah serupa dengan saham pilihan yang membayar kedua-dua dividen pilihan serta dividen tambahan kepada pemegang saham mereka.
Saham pilihan yang mengambil bahagian bukanlah perkara biasa tetapi boleh dikeluarkan sebagai tindak balas kepada bida pengambilalihan yang bermusuhan sebagai sebahagian daripada strategi pil racun.
