Azioni privilegiate partecipanti
Che cos'è l'azione privilegiata partecipante?
Le azioni privilegiate di partecipazione sono un tipo di azioni privilegiate che conferisce al titolare il diritto di ricevere dividendi pari al tasso normalmente specificato con cui i dividendi privilegiati vengono pagati agli azionisti privilegiati, nonché un dividendo aggiuntivo basato su alcune condizioni predeterminate. Le azioni privilegiate partecipanti possono anche avere preferenze di liquidazione in occasione di un evento di liquidazione.
Azioni privilegiate partecipanti
Le azioni privilegiate partecipanti, come altre forme di azioni privilegiate, hanno la precedenza nella struttura del capitale di un'impresa rispetto alle azioni ordinarie, ma si classificano al di sotto del debito negli eventi di liquidazione. Il dividendo aggiuntivo pagato agli azionisti privilegiati è comunemente strutturato per essere pagato solo se l'importo dei dividendi che gli azionisti ordinari ricevono supera un importo per azione specificato.
Inoltre, in caso di liquidazione,. gli azionisti privilegiati partecipanti possono anche avere il diritto di ricevere indietro il prezzo di acquisto delle azioni nonché una quota pro-quota di eventuali proventi residui che riceveranno gli azionisti ordinari.
Quando si verifica un evento di liquidazione, la partecipazione o meno delle azioni privilegiate di un investitore determinerà se quell'investitore riceve un corrispettivo aggiuntivo rispetto al valore di liquidazione delle azioni privilegiate ea eventuali dividendi dovuti all'investitore. Se l'azione privilegiata di un investitore partecipa, quell'investitore ha diritto a qualsiasi valore residuo dopo la liquidazione come se quell'azione fosse stata azioni ordinarie. Gli azionisti privilegiati non partecipanti, invece, ricevono il loro valore di liquidazione e gli eventuali dividendi in arretrato, se applicabile, ma non hanno diritto a nessun altro corrispettivo.
Le azioni privilegiate partecipanti vengono emesse raramente, ma un modo in cui vengono utilizzate è come pillola avvelenata. In questo caso, agli attuali azionisti vengono emesse azioni che danno loro il diritto a nuove azioni ordinarie a un prezzo d'occasione in caso di un'offerta pubblica di acquisto indesiderata.
Esempio di azioni privilegiate partecipanti
Supponiamo che la società A emetta azioni privilegiate partecipate con un tasso di dividendo di $ 1 per azione. Le azioni privilegiate comportano anche una clausola sui dividendi extra per le azioni privilegiate partecipanti, che si attiva ogni volta che il dividendo per le azioni ordinarie supera quello delle azioni privilegiate. Se durante il trimestre in corso, la società A annuncia che rilascerà un dividendo di $ 1,05 per azione per le sue azioni ordinarie, anche gli azionisti privilegiati partecipanti riceveranno un dividendo totale di $ 1,05 per azione ($ 1,00 + 0,05).
Consideriamo ora un evento di liquidazione. La società A ha $ 10 milioni di azioni privilegiate in circolazione, che rappresentano il 20% della struttura del capitale della società con l'altro 80%, o $ 40 milioni, costituito da azioni ordinarie. La società A liquida e il ricavato è di $ 60 milioni. Gli azionisti privilegiati partecipanti riceverebbero $ 10 milioni ma avrebbero anche diritto al 20% dei proventi rimanenti, $ 10 milioni in questo caso (20% x $ 60 milioni - $ 10 milioni). Gli azionisti privilegiati non partecipanti non riceverebbero un corrispettivo aggiuntivo.
Mette in risalto
Il dividendo aggiuntivo garantisce che questi azionisti ricevano un dividendo equivalente come azionisti comuni.
Le azioni privilegiate di partecipazione sono simili alle azioni privilegiate che pagano entrambi i dividendi privilegiati più un dividendo aggiuntivo ai propri azionisti.
Le azioni privilegiate partecipanti non sono comuni, ma possono essere emesse in risposta a un'offerta pubblica di acquisto ostile nell'ambito di una strategia di pillola avvelenata.
