Deltagende Foretrukken Aktie

Hvad er deltagende foretrukne aktie?

Deltagende foretrukken aktie er en type foretrukken aktie,. der giver indehaveren ret til at modtage udbytte svarende til den sædvanligvis specificerede sats, som foretrukket udbytte udbetales til foretrukne aktionærer, samt et yderligere udbytte baseret på en forudbestemt betingelse. Deltagende præferenceaktier kan også have likvidationspræferencer ved en likvidationsbegivenhed.

Deltagende foretrukne aktie

Deltagende præferenceaktier - ligesom andre former for foretrukne aktier - har forrang i en virksomheds kapitalstruktur frem for almindelige aktier, men rangerer under gæld i likvidationsbegivenheder. Det ekstra udbytte, der udbetales til foretrukne aktionærer,. er almindeligvis struktureret til kun at blive udbetalt, hvis mængden af udbytte, som almindelige aktionærer modtager, overstiger et specificeret beløb pr. aktie.

Endvidere kan deltagende foretrukne aktionærer i tilfælde af likvidation også have ret til at modtage aktiens købspris tilbage samt en forholdsmæssig andel af eventuelt resterende provenu, som fællesaktionærerne modtager.

Når der er en likvidationsbegivenhed, vil hvorvidt en investors foretrukne aktie er deltagende eller ikke-deltagende, afgøre, om den pågældende investor modtager yderligere vederlag over likvidationsværdien af den foretrukne aktie og eventuelt udbytte, som investoren skylder. Hvis en investors foretrukne aktie deltager, er denne investor berettiget til enhver værdi tilbage efter likvidation, som om aktien havde været almindelig aktie. Ikke-deltagende foretrukne aktionærer modtager på den anden side deres likvidationsværdi og eventuelt udbytte bagud, men de har ikke ret til andet vederlag.

Deltagende foretrukne aktier udstedes sjældent, men en måde, hvorpå det bruges, er som en giftpille. I dette tilfælde får nuværende aktionærer udstedt aktier, der giver dem ret til nye stamaktier til en overkommelig pris i tilfælde af et uønsket overtagelsestilbud.

Eksempel på deltagende foretrukne aktie

Antag, at selskab A udsteder deltagende foretrukne aktier med en udbyttesats på 1 USD pr. aktie. Præferenceaktierne indeholder også en klausul om ekstra udbytte for deltagende præferenceaktier, som udløses, når udbyttet for almindelige aktier overstiger de foretrukne aktier. Hvis selskab A i løbet af dets nuværende kvartal annoncerer, at det vil frigive et udbytte på $1,05 pr. aktie for sine almindelige aktier, vil de deltagende foretrukne aktionærer også modtage et samlet udbytte på $1,05 pr. aktie ($1,00 + 0,05).

Overvej nu en likvidationsbegivenhed. Virksomhed A har 10 millioner USD i præferenceaktier udestående, hvilket repræsenterer 20 % af selskabets kapitalstruktur, mens de øvrige 80 %, eller 40 millioner USD, består af almindelige aktier. Virksomhed A likviderer, og provenuet er $60 millioner. De deltagende foretrukne aktionærer ville modtage $10 millioner, men ville også være berettiget til 20% af det resterende provenu, $10 millioner i dette tilfælde (20% x $60 millioner - $10 millioner). Ikke-deltagende foretrukne aktionærer vil ikke modtage yderligere vederlag.

Højdepunkter

• Tillægsudbyttet sikrer, at disse aktionærer modtager et tilsvarende udbytte som almindelige aktionærer.

• Deltagende foretrukken aktie er beslægtet med foretrukne aktier, der udbetaler både foretrukket udbytte plus et ekstra udbytte til deres aktionærer.

• Deltagelse af foretrukket aktie er ikke almindelig, men kan udstedes som svar på et fjendtligt overtagelsestilbud som en del af en giftpillestrategi.