Acciones preferentes participantes
驴Qu茅 son las acciones preferentes participantes?
Las acciones preferentes participativas son un tipo de acciones preferentes que otorgan al tenedor el derecho a recibir dividendos iguales a la tasa especificada habitualmente a la que se pagan los dividendos preferentes a los accionistas preferentes, as铆 como un dividendo adicional basado en alguna condici贸n predeterminada. Las acciones preferentes participantes tambi茅n pueden tener preferencias de liquidaci贸n en un evento de liquidaci贸n.
Acciones preferentes participantes
Las acciones preferentes participantes, al igual que otras formas de acciones preferentes, tienen prioridad en la estructura de capital de una empresa sobre las acciones ordinarias, pero se clasifican por debajo de la deuda en los eventos de liquidaci贸n. El dividendo adicional pagado a los accionistas preferenciales com煤nmente se estructura para pagarse solo si el monto de los dividendos que reciben los accionistas comunes excede un monto espec铆fico por acci贸n.
Adem谩s, en caso de liquidaci贸n,. los accionistas preferentes participantes tambi茅n pueden tener derecho a recuperar el precio de compra de las acciones, as铆 como una parte proporcional de los ingresos restantes que reciben los accionistas comunes.
Cuando hay un evento de liquidaci贸n, el hecho de que las acciones preferentes de un inversionista sean participativas o no participantes determinar谩 si ese inversionista recibe una consideraci贸n adicional sobre el valor de liquidaci贸n de las acciones preferenciales y los dividendos adeudados al inversionista. Si las acciones preferentes de un inversionista est谩n participando, ese inversionista tiene derecho a cualquier valor remanente despu茅s de la liquidaci贸n como si esas acciones hubieran sido acciones ordinarias. Los accionistas preferenciales no participantes, por otro lado, reciben su valor de liquidaci贸n y cualquier dividendo atrasado si corresponde, pero no tienen derecho a ninguna otra contraprestaci贸n.
Las acciones preferentes de participaci贸n rara vez se emiten, pero una forma en que se utilizan es como una p铆ldora venenosa. En este caso, a los accionistas actuales se les emiten acciones que les dan derecho a nuevas acciones ordinarias a un precio de ganga en caso de una oferta p煤blica de adquisici贸n no deseada.
Ejemplo de acciones preferentes participantes
Suponga que la Compa帽铆a A emite acciones preferentes de participaci贸n con una tasa de dividendo de $1 por acci贸n. Las acciones preferentes tambi茅n incluyen una cl谩usula sobre dividendos adicionales para las acciones preferentes participantes, que se activa cuando el dividendo de las acciones ordinarias supera el de las acciones preferentes. Si durante su trimestre actual, la Compa帽铆a A anuncia que liberar谩 un dividendo de $1,05 por acci贸n para sus acciones ordinarias, los accionistas preferentes participantes tambi茅n recibir谩n un dividendo total de $1,05 por acci贸n ($1,00 + 0,05).
Ahora considere un evento de liquidaci贸n. La Compa帽铆a A tiene $10 millones de acciones participativas preferentes en circulaci贸n, que representan el 20% de la estructura de capital de la compa帽铆a y el otro 80%, o $40 millones, se compone de acciones ordinarias. La empresa A se liquida y los ingresos ascienden a 60 millones de d贸lares. Los accionistas preferentes participantes recibir铆an $10 millones pero tambi茅n tendr铆an derecho al 20% de los ingresos restantes, $10 millones en este caso (20% x $60 millones - $10 millones). Los accionistas preferenciales no participantes no recibir铆an consideraci贸n adicional.
Reflejos
El dividendo adicional asegura que estos accionistas reciban un dividendo equivalente al de los accionistas ordinarios.
Las acciones preferentes de participaci贸n son similares a las acciones preferentes que pagan dividendos preferentes m谩s un dividendo adicional a sus accionistas.
Las acciones preferentes participantes no son comunes, pero pueden emitirse en respuesta a una oferta p煤blica de adquisici贸n hostil como parte de una estrategia de p铆ldora venenosa.
