パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）

##パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）とは何ですか？

パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）は、金利が別の通貨の価値によって変化する通貨で建てられ、支払われる短期コマーシャルペーパーです。

##パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）を理解する

パフォーマンスインデックスの紙の金利は、基本通貨とカウンター通貨の為替レートによって決定されます。 PIPは構造化された製品であり、企業の特定の要件を満たすように調整できますが、通常、最小しきい値は高くなります。

クロスカレンシースワップのコマーシャルペーパーのバリエーションであり、通貨リスクをヘッジするために使用できます。たとえば、米ドルに対するユーロの価値の急落を懸念している米国の大規模な輸出業者は、ユーロの下振れリスクをヘッジするPIPを採用することができます。

クロスカレンシースワップは、カレンシークーポンスワップまたは金利と通貨の組み合わせスワップ（ CIRCUS ）とも呼ばれ、一方が固定レートの支払いで、もう一方が変動レートの支払いです。これらのスワップでは、ある通貨建てで固定金利で予約されたローンは、通常、別の通貨建ての変動金利ローンと交換されます。これは通常、2つの通貨にアクティブなスワップ市場がない場合に使用されます。

企業や機関は、通貨と金利のリスクをヘッジし、資産と負債からのキャッシュフローを一致させるためにクロスカレンシースワップを使用しています。スワップ条件は基礎となるローンパラメータと一致する可能性があるため、ローン取引のヘッジに最適です。取引には通常、2つのカウンターパーティとそれを促進する金融機関が関与します。多国籍企業は、特に流動性のあるスワップ市場を持たない通貨において、投機的なポジションを取り、ヘッジとしてそのような商品を使用します。通貨と国の両方での通貨と金利の動きは、スワップの結果に影響を及ぼします。

##その他の関連スワップ

基本的な外貨スワップは、2者間で通貨を交換する契約です。ある通貨で行われたローンの元金と利息の支払いは、別の通貨での同じ価値のローンの元金と利息の支払いと交換されます。連邦準備制度（FRS）は、2008年の大不況時に、いくつかの発展途上国にそのようなスワップを提供しました。

世界銀行は1981年に最初に通貨スワップを導入しました。このようなスワップは、満期が10年までのローンで行うことができます。通貨スワップは、元本交換も伴うという点で金利スワップとは異なります。通貨スワップでは、各カウンターパーティは、ローンが満期になるまで、スワップされた元本の利息を支払い続けます。満期になると、元本は当初合意されたレートで交換され、スポットレートでの取引リスクを回避します。

##ハイライト

-パフォーマンスインデックスの紙の金利は、基本通貨とカウンター通貨の為替レートによって決定されます。

-パフォーマンスインデックスペーパーは、クロスカレンシースワップのコマーシャルペーパーのバリエーションであり、通貨リスクをヘッジするために使用できます。

-パフォーマンスインデックスペーパー（PIP）は、金利が別の通貨の価値によって変化する通貨で建てられ、支払われる短期コマーシャルペーパーです。