Индекс производительности (PIP)

Что такое индекс производительности (PIP)?

Бумага индекса производительности (PIP) — это краткосрочная коммерческая бумага,. по которой процентная ставка выражена и выплачивается в валюте, стоимость которой зависит от стоимости другой валюты.

Понимание индекса производительности (PIP)

Процентные ставки по индексным бумагам определяются обменным курсом базовой валюты по отношению к контрвалюте. PIP — это структурированные продукты, которые можно адаптировать для удовлетворения конкретных требований компании, хотя минимальные пороговые значения, как правило, высоки.

Бумага с индексом производительности представляет собой коммерческий вариант кросс-валютного свопа и может использоваться для хеджирования валютного риска. Например, крупный американский экспортер, обеспокоенный падением стоимости евро по отношению к доллару США,. может использовать ПИП, который хеджирует риск падения евро.

Кросс-валютный своп, также называемый валютным купонным свопом или комбинированным процентно-валютным свопом ( CIRCUS ), имеет одну сторону, которая представляет собой платеж с фиксированной ставкой, а другую — платеж с плавающей ставкой. В этих свопах кредит, номинированный в одной валюте и оформленный по фиксированной ставке, обычно обменивается на кредит с плавающей ставкой, номинированный в другой валюте. Обычно он используется, когда две валюты не имеют активных рынков обмена.

Компании и учреждения используют кросс-валютные свопы для хеджирования валютного и процентного риска,. а также для сопоставления денежных потоков от активов и пассивов. Они идеально подходят для хеджирования кредитных операций, поскольку условия свопа могут соответствовать основным параметрам кредита. В транзакциях обычно участвуют два контрагента и финансовое учреждение, которое их содействует. Многонациональные корпорации используют такие инструменты для открытия спекулятивных позиций и в качестве хеджирования, особенно в отношении валют, не имеющих рынков ликвидных свопов. Изменения валюты и процентных ставок как в валютах, так и в странах будут влиять на результаты свопов.

Другие связанные свопы

Базовый валютный своп — это соглашение об обмене валюты между двумя сторонами. Платежи по основному долгу и процентам по кредиту, предоставленному в одной валюте, заменяются на платежи по основному долгу и процентам по кредиту равной стоимости в другой валюте. Федеральная резервная система (ФРС) предложила такие свопы нескольким развивающимся странам в 2008 году во время Великой рецессии.

Всемирный банк впервые ввел валютные свопы в 1981 году.Такие свопы можно производить по кредитам со сроком погашения до 10 лет. Валютные свопы отличаются от процентных свопов тем, что они также включают обмен основной суммы. При валютном свопе каждый контрагент продолжает выплачивать проценты по обмениваемым основным суммам до наступления срока погашения кредита. По истечении срока основные суммы обмениваются по первоначально согласованному курсу, что позволяет избежать риска сделки по курсу спот.

Особенности

• Процентные ставки по индексным бумагам определяются обменным курсом базовой валюты по отношению к контрвалюте.

• Бумага с индексом производительности представляет собой коммерческий вариант кросс-валютного свопа и может использоваться для хеджирования валютного риска.

• Индексная бумага производительности (PIP) представляет собой краткосрочную коммерческую бумагу, по которой процентная ставка выражена и выплачивается в валюте, стоимость которой зависит от стоимости другой валюты.