サーカススワップ

##サーカススワップとは何ですか？

サーカススワップは、金利スワップと、ある通貨の固定金利ローンを別の通貨の変動金利ローンに交換する通貨スワップの組み合わせを含む一般的な外国為替戦略です。したがって、サーカススワップは、金利負債の基礎だけでなく、この負債の通貨側も変換します。この用語は、頭字語CIRCUSに由来します。これは、Combined Interest Rate andCurrencySwapの略です。この取引は、クロスカレンシースワップまたはカレンシークーポンスワップの例です。

##サーカススワップを理解する

企業や機関は、サーカススワップを使用して、通貨と金利のリスクをヘッジし、資産と負債からのキャッシュフローを一致させます。スワップ条件は、基礎となるローンパラメータと完全に一致するように調整できるため、ローン取引のヘッジに最適です。取引には通常、取引を行う2つのカウンターパーティと、取引を促進する機関（ほとんどの場合銀行）の3つの当事者が関与します。

スワップ市場を持たない通貨を使用します。これらは、通貨の変動と金利の変動という2つの主要な可動部分を考慮した取引です。しかし、両通貨の動き、LIBORの動き、および両国の金利変動を考慮すると、さらに動きがあります。

通常、これらの取引を促進する銀行は、手数料、通常は約100ベーシスポイントまたは取引の1％を請求します。サーカススワップで使用される変動相場制は、通常、ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）にインデックス付けされていることに注意してください。

2020年11月の連邦準備制度による発表によると、LIBORは段階的に廃止され、2023年6月にSOFR（Secured Overnight Funding Rate）に置き換えられます。銀行は12月以降LIBORを使用した契約書の作成を停止するように指示されました。 .31、2021. LIBORの責任者である大陸間取引所は、2021年12月31日以降、1週間および2か月のLIBORの公開を停止しました。LIBORを使用するすべての契約は、2023年6月30日までに終了する必要があります。

##サーカススワップハイワイヤーの例

変動金利（LIBOR + 2％）が帳簿に記載された1億ドルのローンを持っているヨーロッパの会社です。同社は、米国の金利が上昇し始め、ユーロに対して米ドルが上昇し、将来の利息と元本の返済にかかる費用が高くなる可能性があることを懸念しています。

金利が低く、円がユーロに対して下落する可能性があると考えているため、日本円の固定金利ローンに交換したいと考えています。このようにして、米ドルの変動金利の債務を日本円の固定金利のローンに転換するカウンターパーティとサーカススワップを締結します。

将来の金利と通貨に関する会社の見解が正しければ、ローン期間中の債務返済にかかる費用を数百万ドル節約することができます。

##ハイライト

--CIRCUSは、Combined Interest Rate and Currency Swapの略で、店頭取引（OTC）です。

-これらのスワップは、国際企業によってヘッジとして使用され、ベンチマークされた金利で設定された金額の通貨の為替レートを固定することができます。

-サーカススワップは、単純なバニラ金利スワップと通貨スワップの両方を同じ契約に統合します。