Ytelsesindekspapir (PIP)
Hva er Performance Index Paper (PIP)?
Performance Index Paper (PIP) er et kortsiktig sertifikat hvor renten er denominert og betalt i en valuta hvis verdi varierer med verdien av en annen valuta.
Forstå ytelsesindekspapir (PIP)
Ytelsesindekspapirrenter bestemmes av valutakursen til basisvalutaen med en motvaluta. PIP-er er strukturerte produkter som kan skreddersys for å møte de spesifikke kravene til et selskap, selv om minimumsgrensene generelt er høye.
Ytelsesindekspapir er en kommersiell papirvariant av valutabytteavtalen og kan brukes til å sikre valutarisiko. For eksempel kan en stor amerikansk eksportør som er bekymret for et fall i verdien av euroen kontra USD bruke en PIP som sikrer nedsiderisikoen til euroen.
En kryssvalutabytte, også kalt en valutakupongswap eller en kombinert rente- og valutaswap ( CIRCUS ), har en side som er en fast rentebetaling og den andre er en flytende rentebetaling. I disse bytteavtalene blir et lån denominert i én valuta og bokført til fast rente vanligvis byttet mot et lån med flytende rente denominert i en annen valuta. Det brukes vanligvis der de to valutaene ikke har aktive byttemarkeder.
Selskaper og institusjoner bruker valutabytteavtaler for å sikre valuta- og renterisiko,. og for å matche kontantstrømmer fra eiendeler og gjeld. De er ideelle for sikring av lånetransaksjoner fordi byttevilkårene kan matche de underliggende låneparametrene. Transaksjonene involverer typisk to motparter og finansinstitusjonen som tilrettelegger for det. Multinasjonale selskaper bruker slike instrumenter for å ta spekulative posisjoner og som sikringer, spesielt i valutaer som ikke har likvide byttemarkeder. Valuta- og rentebevegelser i både valutaer og land vil påvirke utfallet av bytteavtaler.
Andre relaterte bytteavtaler
En grunnleggende valutaswap er en avtale om å veksle valuta mellom to parter. Hovedstol og rentebetalinger på et lån gitt i én valuta byttes mot hovedstol og rentebetalinger på et lån av lik verdi i en annen valuta. Federal Reserve System (FRS) tilbød slike bytteavtaler til flere utviklingsland i 2008 på tidspunktet for den store resesjonen.
Verdensbanken introduserte først valutabytteavtaler i 1981. Slike bytteavtaler kan gjøres på lån med løpetid opptil 10 år. Valutabytteavtaler skiller seg fra rentebytteavtaler ved at de også involverer hovedbytte. I en valutaswap fortsetter hver motpart å betale renter på de byttede hovedstolbeløpene inntil lånet forfaller. Ved forfall utveksles hovedstolen til den opprinnelig avtalte kursen, noe som unngår transaksjonsrisiko til spotkursen.
##Høydepunkter
Ytelsesindekspapirrenter bestemmes av valutakursen til basisvalutaen med en motvaluta.
Ytelsesindekspapir er en kommersiell papirvariant av valutabytteavtalen og kan brukes til å sikre valutarisiko.
Performance Index Paper (PIP) er et kortsiktig sertifikat hvor renten er pålydende og betalt i en valuta hvis verdi varierer med verdien av en annen valuta.
