PIPEディール

PIPEディールとは何ですか？

パブリックエクイティディール（PIPEディール）への個人投資とは、一般に公開されている現在の価格よりも低い価格で上場株式を購入する個人投資家の慣行を指します。投資信託やその他の大規模な機関投資家は、希望する価格で大量の株式を購入するために取引を行うことができます。

PIPEの取引は、多くの場合、大量の資本を迅速に調達しようとしている企業によって提供されます。

##PIPE取引を理解する

従来のPIPE取引では、企業は、公的に取引されている普通株または優先株の株式を、市場価格に比べて割引価格で認定投資家に個人的に販売します。ストラクチャードPIPE取引では、発行会社は転換社債を発行します。これは通常、購入者の意志で発行会社の株式に転換することができます。

通常、提供会社は、資金を迅速に必要とするか、他の手段で取得できなかったために、資金を調達しようとしています。購入会社（通常は投資信託またはヘッジファンド）には、割引価格で購入できるという利点があります。これらの直接売却された株式は比較的流動性が低いため、購入者は割引価格で株式を取得できる場合にのみ関心があります。

PIPE取引は、特に他の種類の二次提供と比較して効率的であり、証券取引委員会（SEC）からの規制が少ないため、人気があります。上場企業であれば、認定投資家とのPIPE取引を開始できます。これは、他の方法で資金を調達するのに問題があるかもしれない中小企業やあまり知られていない企業にとって特に便利です。

##パイプ取引の歴史

PIPE取引への関心は、時間とともに変化しています。 2017年には、1,461件の取引で合計453億ドルが調達されました。 2016年には、1,199件の取引で516億ドルが調達されました。ただし、これは2008年の最初の9か月間に980件の取引で完了した883億ドル未満です。PIPE取引は、資金調達が困難な市場または業界で発生する傾向があります。したがって、PIPEの取引は、 2008年の銀行危機の最盛期に人気がありました。

PIPEの取引は、これらの販売のための新株の発行が既存の株式の価値を希薄化するため、株主の間でやや人気がありません。場合によっては、投資家や取引の内部知識を持つ企業が、見越して発行会社の株式をショートさせています。一部の規制当局は、このようなインサイダー取引の機会を防ぐために、より厳しい規制を求めており、さらに、一般的に小規模な提供会社は、非常に必要な資本を調達するためにヘッジファンドと悪い取引をする以外に選択肢がないと主張しています。

##特別な考慮事項

###PIPEの取引と政府の救済

PIPEの取引は、困窮している企業や業界の政府による救済で発生する種類の取引に似ている可能性があります。これらの取引では、政府は、企業が事業を継続、リストラ、または破産を回避するために必要な流動資本と引き換えに、株式、ワラント、または転換社債の形で株式のチャンクを購入します。同様に、PIPEの取引には、必要な資本を迅速に調達するために市場で他のオプションを使い果たした困窮した企業が関与し、機関投資家に割引価格で株式のチャンクを取引します。支配的な利益でさえ。

同様の政府の救済措置の例は、財務省がGMとクライスラーを引き継いだ2009年の自動車産業の救済です。これらのタイプのベイルアウトは、一般的に、通常のPIPE取引よりも極端です。これは、それらを求める企業がより必死であり、すでに民間機関とのPIPE取引の交渉を試みて失敗した可能性があるためです。民間のPIPE取引は、政府の行動を正当化するほど体系的に重要であると見なされていない中小企業による最後の手段として追求される可能性も高くなります。

##ハイライト

-既存の株式プールを希薄化し、その価値を低下させるため、既存の株主に人気がない可能性があります。

-パブリックエクイティディール（PIPE）への個人投資とは、投資信託や大規模な機関などの個人投資家が市場価格を下回る価格で株式のチャンクを購入することです。

-PIPE取引は、近年見られる大規模な政府の救済措置のいくつかと類似していますが、通常、小規模でシステム上重要性の低い企業が関与します。

-PIPE取引は、企業が多額の資金を迅速に調達するための方法です。