पाइप डील

पाइप डील क्या है?

सार्वजनिक इक्विटी सौदे (पीआईपीई डील) में निजी निवेश का तात्पर्य निजी निवेशकों द्वारा सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले स्टॉक को जनता के लिए उपलब्ध मौजूदा कीमत से कम कीमत पर खरीदना है। म्युचुअल फंड और अन्य बड़े संस्थागत निवेशक पसंदीदा कीमत पर स्टॉक के बड़े हिस्से को खरीदने के लिए सौदे कर सकते हैं।

PIPE सौदों की पेशकश अक्सर उन कंपनियों द्वारा की जाती है जो बड़ी मात्रा में पूंजी जल्दी से जुटाना चाहती हैं।

पाइप डील को समझना

मान्यता प्राप्त निवेशक को बाजार मूल्य के सापेक्ष रियायती दर पर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले सामान्य या पसंदीदा शेयरों में निजी तौर पर इक्विटी बेचेगी । एक संरचित PIPE सौदे में, जारी करने वाली कंपनी परिवर्तनीय ऋण जारी करती है, जिसे आमतौर पर क्रेता की इच्छा पर जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है।

आमतौर पर, पेशकश करने वाली कंपनी पूंजी जुटाने की कोशिश कर रही है, या तो क्योंकि उन्हें इसकी जल्दी जरूरत है या क्योंकि वे इसे अन्य माध्यमों से हासिल नहीं कर सके। क्रय कंपनी (आमतौर पर एक म्यूचुअल फंड या हेज फंड ) को रियायती मूल्य पर खरीदने का फायदा होता है; क्योंकि ये सीधे बेचे गए शेयर अपेक्षाकृत अतरल हैं, क्रेता केवल तभी रुचि रखता है जब उसे शेयर छूट पर मिल सकते हैं।

PIPE सौदे उनकी दक्षता के कारण लोकप्रिय हैं - विशेष रूप से अन्य प्रकार के माध्यमिक प्रसाद की तुलना में - और क्योंकि वे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) से कम नियमों के अधीन हैं। कोई भी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी एक मान्यता प्राप्त निवेशक के साथ एक PIPE सौदा शुरू कर सकती है। यह छोटी या कम-ज्ञात कंपनियों के लिए विशेष रूप से उपयोगी है, जिन्हें अन्यथा पूंजी जुटाने में परेशानी हो सकती है।

पाइप सौदों का इतिहास

PIPE सौदों में रुचि समय के साथ बदलती रही है। 2017 में 1,461 सौदों में कुल 45.3 बिलियन डॉलर जुटाए गए थे। 2016 में, 1,199 सौदों ने 51.6 अरब डॉलर जुटाए। हालांकि, यह 2008 के पहले 9 महीनों में 980 लेन-देन में बंद 88.3 अरब डॉलर से भी कम है। पीआईपीई सौदे उन बाजारों या उद्योगों में होते हैं जिनके लिए पूंजी जुटाना मुश्किल होता है; इस प्रकार, 2008 के बैंकिंग संकट के चरम पर PIPE सौदे लोकप्रिय थे ।

PIPE सौदे शेयरधारकों के बीच कुछ कम लोकप्रिय हैं, क्योंकि इन बिक्री के लिए नया स्टॉक जारी करने से मौजूदा शेयरों का मूल्य कम हो जाता है। कुछ उदाहरणों में, निवेशकों या कंपनियों ने व्यापार के अंदरूनी ज्ञान के साथ प्रत्याशा में जारी करने वाले फर्म स्टॉक को छोटा कर दिया है। कुछ नियामकों ने इस तरह के अंदरूनी व्यापार के अवसरों को रोकने के लिए और अधिक गहन नियमों का आह्वान किया है, इसके अतिरिक्त तर्क देते हुए कि आम तौर पर छोटी पेशकश करने वाली फर्मों के पास अत्यधिक आवश्यक पूंजी जुटाने के लिए हेज फंड के साथ खराब सौदे करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है।

विशेष ध्यान

पाइप सौदे और सरकारी खैरात

PIPE सौदे उस तरह के सौदों के समान हो सकते हैं जो संकटग्रस्त कंपनियों या उद्योगों के सरकारी खैरात के साथ होते हैं। इन सौदों में सरकार तरल पूंजी के बदले स्टॉक, वारंट या परिवर्तनीय ऋण के रूप में इक्विटी का एक हिस्सा खरीदती है, जिसे कंपनी को संचालन, पुनर्गठन या दिवालियापन से बचने की आवश्यकता होती है। इसी तरह एक PIPE सौदों में अक्सर व्यथित कंपनियां शामिल होती हैं जो आवश्यक पूंजी को जल्दी से बढ़ाने के लिए बाजार पर अन्य विकल्पों से बाहर हो जाती हैं, एक संस्थागत निवेशक को छूट पर इक्विटी का एक हिस्सा व्यापार करती हैं जो खरीदार को कंपनी को प्रभावित करने के लिए एक शक्तिशाली स्थिति में छोड़ सकती है या यहां तक कि एक नियंत्रित हित भी।

इसी तरह के सरकारी खैरात सौदे का एक उदाहरण 2009 का ऑटो उद्योग खैरात होगा, जहां ट्रेजरी ने जीएम और क्रिसलर को अपने कब्जे में ले लिया था। इस प्रकार के खैरात आम तौर पर विशिष्ट PIPE सौदे की तुलना में अधिक चरम होते हैं, क्योंकि जो कंपनियां उन्हें चाहती हैं वे अधिक हताश हैं और हो सकता है कि पहले से ही एक निजी संस्थान के साथ PIPE सौदे पर बातचीत करने की कोशिश की हो और विफल रही हो। निजी पीआईपीई सौदों को भी छोटी कंपनियों द्वारा अंतिम उपाय के रूप में आगे बढ़ाने की अधिक संभावना है, जिन्हें सरकारी कार्रवाई की गारंटी देने के लिए व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण नहीं माना जाता है।

##हाइलाइट

• वे मौजूदा शेयरधारकों के बीच अलोकप्रिय हो सकते हैं क्योंकि वे शेयरों के मौजूदा पूल को पतला करते हैं और इसके मूल्य को कम करते हैं।

• सार्वजनिक इक्विटी सौदों (पीआईपीई) में निजी निवेश तब होता है जब एक निजी निवेशक, म्यूचुअल फंड या बड़े संस्थान की तरह, बाजार से कम कीमत पर शेयरों का एक हिस्सा खरीदता है।

• PIPE सौदों में हाल के वर्षों में देखे गए कुछ बड़े सरकारी खैरात के समान हैं, लेकिन उनमें आमतौर पर छोटी, कम व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण कंपनियां शामिल होती हैं।

• PIPE डील कंपनियों के लिए बड़ी रकम जल्दी से जुटाने का एक तरीका है।