파이프 거래

파이프 거래란 무엇입니까?

PIPE 딜(Public Equity Deal)에 대한 민간 투자는 공개 거래되는 주식을 일반 대중이 이용할 수 있는 현재 가격보다 낮은 가격에 사들이는 관행을 말합니다. 뮤추얼 펀드 및 기타 대형 기관 투자자는 선호하는 가격에 대량의 주식을 구매하기 위해 거래를 체결할 수 있습니다.

PIPE 거래는 종종 많은 자본을 신속하게 조달하려는 회사에서 제공합니다.

PIPE 거래 이해하기

공인 투자자에게 시장 가격에 비해 할인된 가격으로 공개 거래되는 보통주 또는 우선주 지분을 비공개로 판매합니다 . 구조화 PIPE 거래에서 발행 회사는 전환사채를 발행하며 일반적으로 구매자의 의사에 따라 발행 회사의 주식으로 전환될 수 있습니다.

일반적으로 제공 회사는 자본이 급히 필요하거나 다른 수단을 통해 자본을 확보할 수 없기 때문에 자본을 조달하려고 합니다. 구매 회사(보통 뮤추얼 펀드 또는 헤지 펀드 )는 할인된 가격으로 구매할 수 있는 이점이 있습니다. 이러한 직접 판매된 주식은 상대적으로 유동성이 낮기 때문에 구매자는 주식을 할인된 가격에 구입할 수 있는 경우에만 관심을 갖습니다.

PIPE 거래는 효율성, 특히 다른 종류의 2차 상품과 비교할 때 증권 거래 위원회(SEC)의 규제가 적기 때문에 인기가 있습니다. 상장된 모든 회사는 공인 투자자와 PIPE 거래를 시작할 수 있습니다. 이는 자본 조달에 어려움을 겪을 수 있는 소규모 또는 덜 알려진 회사에 특히 유용합니다.

PIPE 거래의 역사

PIPE 거래에 대한 관심은 시간이 지남에 따라 다양했습니다. 2017년에는 1,461건의 거래를 통해 총 453억 달러가 조달되었습니다. 2016년에는 1,199개의 거래가 516억 달러를 모금했습니다. 그러나 이는 2008년 첫 9개월 동안 980건의 거래를 통해 마감된 883억 달러보다 적습니다. PIPE 거래는 자본 조달이 어려운 시장이나 산업에서 발생하는 경향이 있습니다. 따라서 PIPE 거래는 2008년 은행 위기 가 절정에 달했을 때 인기가 있었습니다 .

PIPE 거래는 주주들에게 다소 덜 인기가 있습니다. 이러한 판매를 위한 새로운 주식의 발행은 기존 주식의 가치를 희석시키기 때문입니다. 어떤 경우에는 거래에 대한 내부 지식이 있는 투자자 또는 회사가 예상하여 발행 회사 주식을 공매도했습니다. 일부 규제 기관은 이러한 내부자 거래 기회를 방지하기 위해 보다 강력한 규제를 요구했으며 일반적으로 소규모 제공 회사는 절실히 필요한 자본을 조달하기 위해 헤지 펀드와 나쁜 거래를 할 수 밖에 없다고 주장했습니다.

특별 고려 사항

PIPE 거래 및 정부 구제금융

PIPE 거래는 곤경에 처한 기업이나 산업에 대한 정부 구제 금융으로 발생하는 거래와 유사할 수 있습니다. 이러한 거래에서 정부는 회사가 계속 운영되거나 구조 조정되거나 파산을 피하기 위해 필요한 유동 자본에 대한 대가로 주식, 신주인수권 또는 전환사채의 형태로 지분 덩어리를 구매합니다. 마찬가지로 PIPE 거래에는 시장에서 필요한 자본을 신속하게 조달할 수 있는 다른 옵션이 없어 어려움을 겪고 있는 회사가 포함되며, 할인된 가격으로 기관 투자자에게 지분 덩어리를 거래하여 구매자가 회사에 영향을 미칠 수 있는 강력한 위치에 놓이게 할 수 있습니다. 지배적인 이해관계조차도.

유사한 정부 구제 금융 거래의 예로 재무부가 GM과 크라이슬러를 인수한 2009년 자동차 산업 구제 금융이 있습니다. 이러한 유형의 구제금융은 일반적으로 일반적인 PIPE 거래보다 더 극단적입니다. 그 이유는 이를 추구하는 회사가 더 절망적이며 민간 기관과 PIPE 거래를 협상하려고 시도했지만 실패했을 수 있기 때문입니다. 민간 PIPE 거래는 또한 정부 조치를 정당화할 만큼 체계적으로 중요하지 않은 소규모 회사가 최후의 수단으로 추구할 가능성이 더 큽니다.

##하이라이트

• 기존 주식 풀을 희석하고 가치를 감소시키기 때문에 기존 주주들에게 인기가 없을 수 있습니다.

• PIPE(Public Equity Deals)에 대한 민간 투자는 뮤추얼 펀드 또는 대형 기관과 같은 개인 투자자가 시장 가격보다 낮은 가격으로 주식을 사는 경우입니다.

• PIPE 거래는 최근 몇 년 동안 보인 대규모 정부 구제금융과 유사하지만 일반적으로 규모가 작고 시스템적으로 덜 중요한 회사를 포함합니다.

• PIPE 딜은 기업이 빠르게 많은 자금을 조달할 수 있는 방법입니다.