Oferta RURY
Co to jest umowa PIPE?
Prywatne inwestycje w public equity deal (PIPE Deal) odnosi się do praktyki inwestorów prywatnych, którzy kupują akcje notowane na giełdzie po cenie niższej niż obecna cena dostępna publicznie. Fundusze inwestycyjne i inni duzi inwestorzy instytucjonalni mogą zawierać transakcje kupna dużych ilości akcji po preferowanej cenie.
Oferty PIPE są często oferowane przez firmy, które chcą szybko pozyskać dużą ilość kapitału.
Zrozumienie ofert PIPE
akredytowanemu inwestorowi akcje zwykłe lub uprzywilejowane będące w obrocie publicznym po zdyskontowanej w stosunku do ceny rynkowej stopie . W ramach strukturyzowanej transakcji PIPE, emitent emituje dług zamienny, który zazwyczaj może zostać zamieniony na akcje emitenta, zgodnie z wolą nabywcy.
Zazwyczaj firma oferująca stara się pozyskać kapitał, ponieważ albo potrzebuje go szybko, albo nie może go pozyskać w inny sposób. Firma kupująca (zwykle fundusz powierniczy lub fundusz hedgingowy ) ma tę zaletę, że kupuje po obniżonej cenie; ponieważ te bezpośrednio sprzedawane akcje są stosunkowo niepłynne, nabywca jest zainteresowany tylko wtedy, gdy może otrzymać akcje ze zniżką.
Transakcje PIPE są popularne ze względu na ich skuteczność – zwłaszcza w porównaniu z innymi rodzajami ofert wtórnych – oraz dlatego, że podlegają mniejszej liczbie regulacji ze strony Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Każda spółka giełdowa może zainicjować umowę PIPE z akredytowanym inwestorem. Jest to szczególnie przydatne dla mniejszych lub mniej znanych firm, które w inny sposób mogą mieć problem z pozyskiwaniem kapitału.
Historia ofert PIPE
Zainteresowanie transakcjami PIPE zmieniało się w czasie. W 2017 roku zebrano łącznie 45,3 miliarda dolarów z 1461 transakcji. W 2016 roku 1199 transakcji pozyskało 51,6 miliarda dolarów. Jest to jednak mniej niż 88,3 miliarda dolarów zamkniętych w ponad 980 transakcjach w pierwszych 9 miesiącach 2008 roku. Transakcje PIPE pojawiają się zwykle na rynkach lub branżach, dla których trudno jest pozyskać kapitał; w ten sposób transakcje PIPE były popularne w szczytowym momencie kryzysu bankowego w 2008 roku.
Transakcje PIPE cieszą się nieco mniejszą popularnością wśród akcjonariuszy, ponieważ wyemitowanie nowych akcji w ramach tej sprzedaży osłabia wartość istniejących akcji. W niektórych przypadkach inwestorzy lub firmy posiadające wewnętrzną wiedzę na temat handlu skrócili w oczekiwaniu akcje emitenta. Niektóre organy regulacyjne wezwały do wprowadzenia bardziej intensywnych regulacji, aby zapobiec takim możliwościom wykorzystywania informacji poufnych, argumentując dodatkowo, że generalnie małe firmy oferujące mają niewielki wybór i muszą zawierać złe transakcje z funduszami hedgingowymi w celu pozyskania tak potrzebnego kapitału.
Uwagi specjalne
Umowy PIPE i pomoc rządowa
Transakcje PIPE mogą być podobne do transakcji, które mają miejsce w przypadku rządowego ratowania zagrożonych firm lub branż. W tych transakcjach rząd kupuje część kapitału w postaci akcji, warrantów lub zamiennego długu w zamian za płynny kapitał, którego firma potrzebuje, aby kontynuować działalność, przeprowadzić restrukturyzację lub uniknąć bankructwa. Transakcje PIPE również często dotyczą firm znajdujących się w trudnej sytuacji, którym na rynku wyczerpały się inne możliwości szybkiego pozyskania potrzebnego kapitału, handlując częścią kapitału z inwestorem instytucjonalnym z dyskontem, co może pozostawić nabywcy silną pozycję do wywierania wpływu na firmę lub nawet pakiet kontrolny.
Przykładem podobnej rządowej umowy ratunkowej może być pomoc finansowa dla przemysłu motoryzacyjnego z 2009 r., kiedy to Skarb Państwa przejął GM i Chryslera. Tego typu raty są generalnie bardziej ekstremalne niż typowa umowa PIPE, ponieważ firmy, które ich szukają, są bardziej zdesperowane i mogły już próbować wynegocjować umowę PIPE z prywatną instytucją bez skutku. Prywatne transakcje PIPE są również bardziej prawdopodobne, że będą realizowane w ostateczności przez mniejsze firmy, które nie są uważane za wystarczająco ważne systematycznie, aby uzasadnić działania rządu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Mogą być niepopularne wśród dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ rozwadniają istniejącą pulę akcji i obniżają jej wartość.
Prywatne inwestycje w publiczne transakcje kapitałowe (PIPE) mają miejsce, gdy prywatny inwestor, taki jak fundusz inwestycyjny lub duża instytucja, kupuje pakiet akcji po cenie niższej niż rynkowa.
Transakcje PIPE mają podobieństwa do niektórych masowych ratowań rządowych obserwowanych w ostatnich latach, ale zazwyczaj dotyczą mniejszych, mniej ważnych systemowo firm.
Transakcje PIPE to sposób dla firm na szybkie zebranie dużej sumy pieniędzy.
