BORU Anlaşma
BORU Anlaşması Nedir?
Kamu sermayesi anlaşmasına özel yatırım (PIPE Deal), özel yatırımcıların halka açık olan mevcut fiyatın altında bir fiyattan halka açık bir hisse senedi satın alma uygulamasını ifade eder. Yatırım fonları ve diğer büyük kurumsal yatırımcılar, büyük miktarda hisse senedini tercih edilen bir fiyattan satın almak için anlaşmalar yapabilir.
BORU anlaşmaları genellikle büyük miktarda sermayeyi hızlı bir şekilde artırmak isteyen şirketler tarafından sunulur.
BORU Anlaşmalarını Anlama
akredite bir yatırımcıya piyasa fiyatına göre indirimli bir oranda halka açık olarak işlem gören adi veya imtiyazlı hisse senetlerini özel olarak satacaktır . Yapılandırılmış bir BORU anlaşmasında, ihraç eden şirket, genellikle alıcının iradesine bağlı olarak ihraç eden şirketin hissesine dönüştürülebilen dönüştürülebilir borç verir.
Genellikle, teklif veren şirket, ya hızlı bir şekilde ihtiyaç duydukları için ya da başka yollarla elde edemedikleri için sermaye artırmaya çalışıyor. Satın alan şirket (genellikle bir yatırım fonu veya hedge fonu ), indirimli fiyattan satın alma avantajına sahiptir; Bu doğrudan satılan hisseler nispeten likit olmadığından, alıcı yalnızca hisseleri indirimli olarak alabiliyorsa ilgilenir.
PIPE anlaşmaları, özellikle diğer ikincil tekliflere kıyasla verimlilikleri nedeniyle ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) daha az düzenlemeye tabi oldukları için popülerdir. Halka açık herhangi bir şirket, akredite bir yatırımcı ile bir BORU anlaşması başlatabilir. Bu, aksi takdirde sermaye artırmada sorun yaşayabilecek daha küçük veya daha az bilinen şirketler için özellikle yararlıdır.
BORU Anlaşmalarının Tarihçesi
BORU anlaşmalarına olan ilgi zamanla değişti. 2017 yılında 1.461 anlaşma üzerinden toplam 45.3 milyar dolar toplandı. 2016 yılında, 1.199 anlaşma 51,6 milyar dolar topladı. Ancak bu, 2008'in ilk 9 ayında 980'den fazla işlemi kapatan 88,3 milyar dolardan az. bu nedenle, PIPE anlaşmaları 2008 bankacılık krizinin zirvesinde popülerdi .
Bu satışlar için yeni hisse senedi verilmesi mevcut hisselerin değerini azalttığından, PIPE anlaşmaları hissedarlar arasında biraz daha az popülerdir. Bazı durumlarda, yatırımcılar veya ticaret hakkında içeriden bilgi sahibi olan şirketler, ihraç eden firma hissesini beklentiyle açığa çıkardılar. Bazı düzenleyiciler, bu tür içeriden öğrenenlerin ticareti fırsatlarını önlemek için daha yoğun düzenlemeler çağrısında bulundular ve ek olarak, genellikle küçük teklif veren firmaların, şiddetle ihtiyaç duyulan sermayeyi artırmak için hedge fonlarla kötü anlaşmalar yapmaktan başka seçenekleri olmadığını savundular.
Özel Hususlar
BORU Anlaşmaları ve Devlet Kurtarmaları
BORU anlaşmaları, sıkıntılı şirketler veya endüstrilerin devlet tarafından kurtarılmasıyla yapılan anlaşmalara benzer olabilir. Bu anlaşmalarda hükümet, bir şirketin faaliyette kalması, yeniden yapılandırılması veya iflastan kaçınması için ihtiyaç duyduğu likit sermaye karşılığında hisse senedi, varant veya dönüştürülebilir borç şeklinde bir hisse senedi satın alır. PIPE anlaşmaları da benzer şekilde, ihtiyaç duyulan sermayeyi hızlı bir şekilde artırmak için piyasada diğer seçenekleri tükenen, alıcıyı şirketi etkilemek için güçlü bir pozisyonda bırakabilecek bir kurumsal yatırımcıya indirimli bir hisse senedi ticareti yapan sıkıntılı şirketleri içerir veya hatta kontrol eden bir çıkar.
Benzer bir hükümet kurtarma anlaşmasının bir örneği, Hazine'nin GM ve Chrysler'i devraldığı 2009'daki otomobil endüstrisi kurtarma operasyonu olabilir. Bu tür kurtarma paketleri, genellikle tipik PIPE anlaşmalarından daha aşırıdır, çünkü onları arayan şirketler daha çaresizdir ve özel bir kurumla bir PIPE anlaşmasını müzakere etmeye çalışıp başarısız olmuş olabilirler. Özel PIPE anlaşmalarının, hükümet eylemini gerektirecek kadar sistematik olarak önemli kabul edilmeyen daha küçük şirketler tarafından son çare olarak izlenmesi daha olasıdır.
##Öne çıkanlar
Mevcut hisse havuzunu sulandırdıkları ve değerini düşürdüğü için mevcut hissedarlar arasında popüler olmayabilirler.
Kamu sermayesi anlaşmalarında (PIPE) özel yatırım, bir yatırım fonu veya büyük bir kurum gibi özel bir yatırımcının piyasa fiyatının altında bir hisse senedi satın almasıdır.
BORU anlaşmaları, son yıllarda görülen bazı devasa devlet kurtarma paketleriyle benzerlikler taşıyor, ancak bunlar genellikle daha küçük, sistemik olarak daha az önemli şirketleri içeriyor.
BORU anlaşmaları, şirketlerin hızlı bir şekilde büyük miktarda para toplamasının bir yoludur.
