ブロック取引

##ブロック取引とは何ですか？

ブロック取引は、大規模な個人的に交渉された証券取引です。ブロック取引は、証券の価格への影響を少なくするために、公的市場から離れて配置されます。これらは通常、ヘッジファンドや機関投資家が投資銀行やその他の仲介業者を介して実施しますが、富裕層の認定投資家も参加資格がある場合があります。

ニューヨーク証券取引所とナスダックは、ブロック取引を少なくとも10,000株、または200,000ドル以上の価値のあるものと定義しています。ほとんどのブロック取引はこれらの最小値をはるかに超えています。

##ブロック取引を理解する

証券取引所での大量の売り注文は、株価に大きな影響を与える可能性があります。対照的に、非公開で交渉されたブロック取引は、購入者の市場価格に割引を提供することがよくありますが、取引が公に記録されるまで、他の市場参加者に追加の供給について通知しません。

まだ公開されていないブロック取引は重要な非公開情報と見なされ、金融業界の自主規制機関であるFINRAは、フロントランニングなどの情報の開示を禁止しています。

ブロック取引施設とブロックハウスは、ブロック取引を促進できる専門の仲介業者です。ブロックハウスは、ダークプールを運営する証券会社内の部門であり、大規模な売買注文を公の場から外して照合できるプライベートエクスチェンジです。ブロックハウスはまた、例えば多数の氷山注文を出すことによって、追加供給の範囲を隠すために公共市場での大規模な取引を分割することができます。

##ブロック取引の例

、現在の市場価格である10ドル近くの小規模企業の10万株を売却したいと考えています。これは、数億ドルの価値しかない会社での100万ドルの取引であるため、単一の成行注文として入力された場合、販売によって価格が大幅に下がる可能性があります。さらに、注文のサイズは、10ドルの提示価格で需要を使い果たした後、徐々に悪い価格で実行されることを意味します。そのため、ヘッジファンドは注文のスリッページを確認し、他の市場参加者が積み重なって、価格アクションに基づいて株式をショートさせ、価格をさらに下げる可能性があります。

これを回避するために、ヘッジファンドはブロックハウスに連絡して支援を求めることができます。ブロックハウスのスタッフは、大規模な取引を管理可能なチャンクに分割します。たとえば、ブロック取引を2,000株の50のオファーに分割し、それぞれが異なるブローカーによって投稿されて、その起源をさらに偽装する場合があります。

あるいは、ブローカーは、公開市場の外で取り決められた価格で100,000株すべてを購入することをいとわない買い手を見つけることができます。これは通常、別の機関投資家です。

##ハイライト

-ブロック取引は通常、より小さな注文に分割され、実際のサイズを隠すためにさまざまなブローカーを通じて実行されます。

-ブロック取引は、大規模な個人的に交渉された証券取引です。

-ブロック取引は、プライベート購入契約を通じて公開市場の外で行うことができます。