規制SHO

##規制SHOとは何ですか？

規制SHOは、 2005年に実施された証券取引委員会（SEC）の一連の規則であり、短期間の販売慣行を規制しています。

裸のショートセリングやその他の慣行を削減することを目的とした「ロケート」および「クローズアウト」要件を確立しました。ネイキッドショートは、投資家が所有していないショートシェアを販売し、所有能力を確認していない場合に発生します。

##規制SHOを理解する

ショートセルとは、ブローカーを介したマージンのある証券の交換を指します。投資家は株を借りて売り、そして株を買い戻して貸し手に返します。ショートセラーは、彼らが売る株が値下がりするだろうと賭けています。ブローカーディーラーは、ショートセルを目的としてクライアントに証券を貸し出します。

SECは、2005年1月3日にレギュレーションSHOを実装しました。これは、1938年に最初に採用されて以来、ショートセリングルールの最初の重要な更新です。レギュレーションSHOの「場所」基準では、ブローカーは、ショートする株式を借りて配達できるという合理的な信念を持っている必要があります。ショートセルが発生する前の特定の日付。 「クローズアウト」基準は、清算機関で多くの長期の配達失敗がある証券に課せられる配達要件の増加量を表します。

レギュレーションSHOは、5日間連続して次のことが発生した場合に報告する必要があります。

-総計は、証券ごとに10,000株以上の登録清算機関での配信に失敗します。

-失敗の数は、発行済みの発行済み株式総数の少なくとも2分の1に相当します。

-セキュリティは、自主規制機関（SRO）によって公開されたリストに含まれています。

##規制の歴史SHO

規制SHOは何年にもわたって修正されてきました。最初の採用後、クローズアウト要件には2つの例外がありました。レガシープロビジョニングとオプションマーケットメーカーの例外です。しかし、ポジションを提供できなかった証券を閉鎖するための要件が満たされていない場合については、継続的な懸念がありました。これらの懸念は、最終的に2008年に両方の例外の排除につながりました。この変更の結果、すべての株式の売却（および削減）の結果としての不履行にそれらを適用することにより、クローズアウト要件が強化されました。配信の失敗に許可された時間はクローズされます）。

レギュレーションSHOのさらなる変更は、2010年に行われました。SECが当初対処しようとしていた主要な問題の1つは、証券の価格を人為的に押し下げるためのショートセルの使用でした。具体的には、ルール201の修正によってこの問題に対処しました。これは、株式に対する大幅な下落圧力の期間中に短期販売が影響を受ける可能性がある価格を制限するものです。

ルール201は、口語的に代替アップティックルールとして知られています。

ルール201は、日中の取引中に株価が大幅に下落した場合、特にその株式が1日で少なくとも10％下落した場合にトリガーされます。ショートセールの注文には、現在の入札を上回る価格を含める必要があります。これは、売り手がすでに急激に下落している証券の下降の勢いを加速することを防ぐ動きです。

規則201の一環として、トレーディングセンターは、取引日内に株式の価格が10％引き下げられた後、許容できない価格と見なされる価格でのショートセールを防止するポリシーを確立して実施する必要があります。これにより「サーキットブレーカー」がトリガーされ、その日と次の取引日に価格テストの制限がショートセールに適用されます。

##特別な考慮事項

特定の種類の短期販売は、レギュレーションSHOの例外の対象となる可能性があります。これらの注文はショート免除と呼ばれ、ブローカーによってイニシャルSSEでマークされています。主な例外は、取引の実行に非標準の価格見積もりを使用することです。

##ハイライト

-2010年、レギュレーションSHOはルール201の変更により修正されました。これは、取引日の間に価格が10％以上下落した場合に証券のショートセルを停止し、新しい入札を現在の価格より高くすることを義務付けています。

-規制により、裸の空売りを削減することを目的とした「ロケート」および「クローズアウト」要件が導入されました。

-規制SHOは、ショートセルを規制する2005年のSEC規則です。