규정 SHO

규제 SHO란 무엇입니까?

2005년에 시행된 증권 거래 위원회 (SEC) 의 일련의 규칙으로 공매도 관행을 규제합니다.

적나라한 공매도 및 기타 관행 을 줄이기 위해 "위치 확인" 및 "마감" 요구 사항을 설정 했습니다. 네이키드 공매도는 투자자가 보유하지 않고 보유 능력이 확인되지 않은 공매도 주식을 매도할 때 발생합니다.

규정 이해 SHO

공매도는 중개인을 통해 증거금으로 증권을 교환하는 것을 말합니다. 투자자는 주식을 빌리고 매도한 다음 다시 사서 대출 기관에 반환합니다. 공매도는 자신이 판매하는 주식이 가격이 떨어질 것이라는 데 베팅합니다. 브로커-딜러 는 공매도 목적으로 고객에게 증권을 대출합니다.

SEC는 2005년 1월 3일에 Regulation SHO를 시행했습니다. 이는 1938년에 처음 채택된 이후 공매도 규칙에 대한 첫 번째 중요한 업데이트입니다. Regulation SHO의 "찾기" 표준에 따르면 중개인 은 공매도할 주식을 빌릴 수 있고 인도할 수 있다는 합리적인 믿음을 가져야 합니다. 공매도가 발생하기 전 특정 날짜에 "청산" 기준은 청산 기관에서 연장된 인도 실패가 많은 증권에 부과되는 인도 요구 사항의 증가된 금액을 나타냅니다.

규정 SHO는 5일 연속 결제일 동안 다음이 발생한 경우 보고를 요구합니다.

• 증권당 10,000주 이상 등록된 청산대행기관에서 집계가 이루어지지 않는 경우.

• 부실수는 발행주식 총수의 1/2 이상일 것.

• 자체 규제 기관(SRO)에서 발행한 목록에 보안이 포함되어 있습니다.

규제 SHO의 역사

규정 SHO는 수년에 걸쳐 수정되었습니다. 초기 채택 후 청산 요건에 두 가지 예외가 발생했습니다. 바로 레거시 조항과 옵션 시장 조성자 예외입니다. 그러나 포지션을 제공하지 못한 증권을 청산하기 위한 요건이 충족되지 않는 경우에 대한 우려가 계속되고 있습니다. 이러한 우려는 결국 2008년에 두 예외를 모두 제거하게 되었습니다. 이러한 변경의 결과로 모든 지분 증권의 매각 결과(또한, 배달 실패가 마감될 때까지 허용되는 시간).

규정 SHO에 대한 추가 변경 사항은 2010년에 있었습니다. SEC가 원래 해결하려고 했던 주요 문제 중 하나는 공매도를 사용하여 증권 가격을 인위적으로 낮추는 것이었습니다. 특히 주식에 대한 상당한 가격 하락 압력이 있는 기간 동안 공매도가 영향을 받을 수 있는 가격을 제한하는 규칙 201의 수정을 통해 이 문제를 처리했습니다.

규칙 201은 구어체로 대체 상승 규칙으로 알려져 있습니다.

규칙 201은 장중 거래 중, 특히 해당 주가가 하루에 최소 10% 하락할 때 주가가 크게 하락할 때 발동됩니다. 공매도 주문에는 현재 입찰가보다 높은 가격이 포함되어야 하며, 이는 판매자가 이미 급격히 하락한 유가 증권의 하락 모멘텀을 가속화하는 것을 방지하는 조치입니다 .

규칙 201의 일부로 거래 센터는 거래일 내에 주식 가격이 10% 하락한 후 허용되지 않는 가격으로 간주되는 공매도를 방지하는 정책을 수립하고 시행해야 합니다. 이것은 그날과 다음 거래일에 공매도에 대한 가격 테스트 제한을 적용하는 "서킷 브레이커"를 발동시킬 것입니다 .

특별 고려 사항

특정 유형의 공매도는 Regulation SHO의 예외 대상이 될 수 있습니다. 이러한 주문은 단기 면제 로 알려져 있으며 중개인이 SSE 이니셜로 표시합니다. 주요 예외는 거래 실행에 비표준 가격 견적을 사용하는 것입니다 .

하이라이트

• 2010년 규정 SHO는 거래일 동안 가격이 10% 이상 하락한 경우 증권에 대한 공매도를 중지하는 규칙 201의 변경을 통해 수정되었으며 새로운 입찰가는 현재 가격 이상이어야 합니다.

• 이 규정은 적나라한 공매도를 줄이기 위한 "위치 확인" 및 "마감" 요건을 도입했습니다.

• 규정 SHO는 공매도를 규제하는 2005년 SEC 규정입니다.