Forskrift SHO
Hva er regulering SHO?
Regulering SHO er et sett med regler fra Securities and Exchange Commission (SEC) implementert i 2005 som regulerer praksis for shortsalg .
Regulering SHO etablerte "lokaliser" og "avslutt"-krav med sikte pÄ Ä begrense naken shortsalg og annen praksis. Naken shorting finner sted nÄr investorer selger shortaksjer som de ikke har og ikke har bekreftet sin evne til Ä eie.
ForstÄ regulering SHO
Shortsalg refererer til utveksling av verdipapirer gjennom en megler pÄ margin. En investor lÄner en aksje, selger den og kjÞper deretter aksjen tilbake for Ä returnere til utlÄner. Shortselgere satser pÄ at aksjen de selger vil falle i pris. Megler-forhandlere lÄner ut verdipapirer til kunder for shortsalg.
SEC implementerte Regulation SHO 3. januar 2005 â den fĂžrste betydelige oppdateringen av shortsalg-reglene siden de fĂžrst ble vedtatt i 1938. Regulation SHOs "locate"-standard krever at meglere har en rimelig tro pĂ„ at egenkapitalen som skal shortes kan lĂ„nes og leveres pĂ„ en bestemt dato fĂžr shortsalg kan skje. "Close-out"-standarden representerer den Ăžkte mengden leveringskrav som pĂ„legges verdipapirer som har mange utvidede leveringsfeil hos et clearingbyrĂ„.
Forskrift SHO krever rapportering nÄr fÞlgende har skjedd i fem pÄfÞlgende oppgjÞrsdager:
Aggregatet leverer ikke til et registrert clearingbyrÄ pÄ 10 000 aksjer eller mer per verdipapir.
Antall feil er lik minst en halv prosent av emisjonens totale utestÄende aksjer.
â Sikkerheten er inkludert pĂ„ en liste utgitt av en selvregulerende organisasjon (SRO).
Reguleringshistorie SHO
Forskrift SHO har blitt endret gjennom Ärene. Etter den fÞrste adopsjonen kom to unntak fra avslutningskravet: legacy-bestemmelsen og opsjonsmarkedsmaker-unntaket. Det var imidlertid pÄgÄende bekymringer angÄende tilfeller der kravene ikke ble oppfylt for Ä stenge ut verdipapirer som ikke hadde levert posisjoner. Disse bekymringene fÞrte til slutt til eliminering av begge unntakene i 2008. Resultatet av denne endringen var styrkingen av avslutningskravene ved Ä bruke dem pÄ leveringssvikt som fÞlge av salg av alle aksjepapirer (i tillegg til Ä kutte ned). tiden som er tillatt for leveringssvikt, skal stenges).
Ytterligere endringer i SHO-forordningen kom i 2010. Et av hovedproblemene SEC opprinnelig hadde forsÞkt Ä lÞse, var bruken av shortsalg for Ä kunstig presse ned prisen pÄ et verdipapir. Den behandlet spesifikt dette problemet via modifikasjonen av regel 201, som begrenser prisen som shortsalg kan pÄvirkes i en periode med betydelig prispress nedover pÄ en aksje.
Regel 201 er i daglig tale kjent som den alternative uptick-regelen.
Regel 201 utlĂžses midt i en betydelig nedgang i en aksjes pris under intradagshandel â spesielt nĂ„r aksjene faller minst 10 % pĂ„ Ă©n dag. Den krever at kortsalgsordrer mĂ„ inkludere en pris over gjeldende bud, et trekk som hindrer selgere i Ă„ akselerere nedadgĂ„ende momentum til et verdipapir som allerede er i kraftig nedgang .
Som en del av regel 201, er handelssentre pÄlagt Ä etablere og hÄndheve retningslinjer som forhindrer shortsalg til det som vil bli ansett som ulovlige priser etter at en aksje har fÄtt en reduksjon pÄ 10 % i prisen innen handelsdagen. Dette vil utlÞse en "kretsbryter" som vil sette pristestrestriksjoner i kraft pÄ shortsalg den dagen og inn i neste handelsdag .
Spesielle hensyn
Visse typer shortsalg kan kvalifisere for et unntak fra forskrift SHO. Disse ordrene er kjent som korte fritak og er merket av meglere med initialene SSE. Det primĂŠre unntaket er bruken av ikke-standard prisantydninger for utfĂžrelse av handel
HĂžydepunkter
- I 2010 ble forordning SHO endret via endringer i regel 201, som stopper shortsalg pÄ et verdipapir nÄr prisene har falt med 10 % eller mer i lÞpet av handelsdagen, og krever at nye bud skal vÊre over gjeldende pris.
â Forordningen introduserte kravene til «lokaliser» og «lukk ut» med sikte pĂ„ Ă„ begrense naken shortsalg.
- Regulation SHO er en SEC-regel fra 2005 som regulerer shortsalg.
