再提供価格

##再オファー価格とは何ですか？

再オファー価格は、債務発行の引受シンジケートが発行者から直接プライマリー市場で受け取った後、公的投資家に債券またはIPO証券を再販売する価格です。シンジケートは、発行会社から指定された金額の債券を購入し、通常は異なる価格で債券または証券を一般に再提供します。

##再オファー価格の説明

、いわゆるプライマリーマーケット取引において、すべての債券または有価証券を額面価格以下の価格で直接購入することに同意することにより、債務発行を促進する場合があります。アンダーライターに債券発行全体を購入させることで、売却をすぐに一般に公開するのではなく、発行物全体を販売しないという会社のリスクを排除します。その後、投資銀行家は、流通市場での再オファー価格で公的投資家に債券を再販売します。これは、額面価格をわずかに下回る（プレミアムで）可能性があります。

一般義務（GO）債券に最も一般的な連続発行では、最初に成熟する債券は、多くの場合、より高いクーポンレートのプレミアムになります。オファリングで成熟する最後の債券は、割引価格で販売されることもありますが、クーポンレートは低くなります。

##再オファー価格の仕組み

債券や証券を一般に販売する前に、企業はまず投資銀行家に問題を引き受ける必要があります。引受人の仕事は、発行会社の資金を調達することです。引受人は、発行会社から所定の価格で証券を購入し、利益を得るためにそれらを一般に転売することによってこれを達成します。再提供価格はその再販価格です。

ほとんどの場合、単一の投資銀行会社がIPOまたは債券発行の設定において主導的な役割を果たします。このリードファームはマネージングアンダーライターとして知られており、販売に参加するためのアンダーライティングシンジケートを形成することがよくあります。このシンジケートは、新しい問題の配布を支援するために、さらに多くのブローカーディーラーのグループを集める可能性があります。彼らの利益は、提供サイズのパーセンテージであるアドバイザリー料金と、購入価格と再提供価格の差から得られます。

##固定価格の再オファー

固定価格の再提供は、米国で強力に施行されている引受シンジケートの慣行であり、引受投資銀行は、合意された価格以上で投資家に債券を販売することに同意します。この価格設定スキームは通常、機関投資家に販売するために使用されます。固定価格は通常、提供開始後24時間利用できます。この方法により、主要市場の透明性が確保されます。投資家は、問題がシンジケートされている間は、他のディーラーから債券を安く入手できないことを知っています。発行者にとって、固定価格の再提供方法には、引受手数料が安いという利点があります。

##ハイライト

-銀行およびその他の証券引受会社は、発行者の提供物のすべてを、通常は額面価格の一括割引で購入することに同意する場合があります。

-その後、銀行または保険会社は、そのオファーの一部またはすべてを再オファー価格で流通市場で販売しようとする場合があります。

-再オファーは、一般的な市況とその時点での発行者の財政状態に応じて、最初のオファー価格よりも高い、低い、または同じ価格になる可能性があります-引受人の目標は、何よりも高い価格を取得することですが彼らは直接支払いました。

-再提供価格とは、投資銀行が発行者から直接購入した債券やその他の証券を一般に提供する価格です。