Gjentilbudspris
Hva er en re-tilbudspris?
En gjentilbudspris er prisen som garantisyndikatet for en gjeldsemisjon videreselger obligasjonene eller børsnoteringspapirene til offentlige investorer etter å ha mottatt dem i primærmarkedet direkte fra utstederne. Syndikatet vil kjøpe obligasjonene for et spesifisert beløp fra det utstedende firmaet og tilby obligasjonene eller verdipapirene på nytt til publikum, vanligvis til en annen pris.
Re-Office Pris forklart
En underwritende investeringsbank kan legge til rette for en gjeldsutstedelse ved å godta å kjøpe alle obligasjonene eller verdipapirene direkte til en pris på eller under pålydende,. i det som kalles en primærmarkedstransaksjon. Å la garantistene kjøpe hele obligasjonsemisjonen, i stedet for å gi salget umiddelbart til offentligheten, fjerner selskapets risiko for ikke å selge hele emisjonen. Investeringsbankmannen vil deretter videreselge obligasjonene til offentlige investorer til en gjentilbudspris på annenhåndsmarkedet , som kan være over (til en premie) litt under (til en rabatt) pålydende verdi.
I en serieutstedelse, mest vanlig for obligasjoner med kommunal generell forpliktelse (GO),. er de første obligasjonene som forfaller ofte til en premie med en høyere kupongrente. De siste obligasjonene som forfaller i tilbudet selges noen ganger med rabatt, men har en lavere kupongrente.
Hvordan gjentilbudspriser fungerer
Før det selger obligasjoner eller verdipapirer til offentligheten, trenger et selskap først en investeringsbankmann for å garantere emisjonen. Jobben til garantisten er å skaffe kapital til det utstedende selskapet. Underwriteren oppnår dette ved å kjøpe verdipapirene fra det utstedende selskapet til en forhåndsbestemt pris og selge dem videre til publikum for en fortjeneste. Gjentilbudsprisen er den videresalgsprisen.
I de fleste tilfeller tar et enkelt investeringsbankselskap hovedrollen i å sette opp en børsnotering eller obligasjonsemisjon. Dette ledende firmaet er kjent som administrerende underwriter, og det danner ofte et garantisyndikat for å delta i salget. Dette syndikatet kan på sin side samle en enda større gruppe megler-forhandlere for å hjelpe til med distribusjonen av den nye utgaven. Fortjenesten deres kommer fra rådgivningshonoraret, som er en prosentandel av tilbudsstørrelsen, og forskjellen mellom kjøpesummen og gjentilbudsprisen.
Re-tilbud til fast pris
Gjentilbud til fast pris er en praksis med å underwrite syndikater som er sterkt håndhevet i USA, der garantiinvesteringsbanker er enige om å selge obligasjoner til investorer for ikke mindre enn en avtalt pris. Denne prisordningen brukes vanligvis til å selge til institusjonelle investorer. Den faste prisen er vanligvis tilgjengelig i 24 timer etter at tilbudet starter. Denne praksisen sikrer åpenhet i primærmarkedet. Investorer vet at de ikke kan få obligasjonene billigere fra en annen forhandler mens emisjonen er i syndikering. For utstederen har metoden med fastprisgjentilbud fordelen med lavere forsikringsgebyrer.
Høydepunkter
Banker og andre verdipapirforetakere kan bli enige om å kjøpe opp hele en utsteders tilbud, vanligvis til en masserabatt til pålydende.
Banken eller garantisten kan senere forsøke å selge deler av eller hele tilbudet på annenhåndsmarkedet til gjentilbudsprisen.
Gjentilbudet kan være høyere, lavere eller samme pris som den opprinnelige tilbudsprisen avhengig av rådende markedsforhold og den økonomiske helsen til utstederen på det tidspunktet - selv om målet for garantisten er å få en høyere pris enn hva de betalte direkte.
Gjentilbudsprisen er det prispunktet som en investeringsbank tilbyr obligasjoner eller andre verdipapirer som den selv har kjøpt direkte fra en utsteder til publikum.
