Återbudspris
Vad är ett återbudspris?
Ett återbudspris är det pris till vilket emissionsgarantisyndikatet för en skuldemission säljer vidare obligationerna eller börsintroduktionspapper till offentliga investerare efter att ha mottagit dem på den primära marknaden direkt från emittenterna. Syndikatet kommer att köpa obligationerna för ett specificerat belopp från det emitterande företaget och återbjuda obligationerna eller värdepapperen till allmänheten, vanligtvis till ett annat pris.
Återerbjudandepris förklaras
En emissionsgarantiinvesteringsbank kan underlätta en skuldemission genom att gå med på att direkt köpa alla obligationer eller värdepapper till ett pris på eller under nominellt värde,. i vad som kallas en primärmarknadstransaktion. Att låta garantigivaren köpa hela obligationsemissionen, istället för att ge försäljningen direkt till allmänheten, tar bort bolagets risk att inte sälja hela emissionen. Investmentbanken kommer sedan att sälja vidare obligationerna till offentliga investerare till ett återbudspris på andrahandsmarknaden , som kan vara över (till en premie) något under (till en rabatt) nominellt värde.
I en serieemission, vanligast för kommunala obligationer (GO),. är de första obligationerna som förfaller ofta till en premie med en högre kupongränta. De sista obligationerna som förfaller i erbjudandet säljs ibland med rabatt, men har en lägre kupongränta.
Hur återbudspriser fungerar
Innan det säljer obligationer eller värdepapper till allmänheten behöver ett företag först en investeringsbankman för att garantera emissionen. Garanterarens uppgift är att skaffa kapital till det emitterande bolaget. Garanteraren åstadkommer detta genom att köpa värdepapperen från det emitterande bolaget till ett förutbestämt pris och sälja dem vidare till allmänheten med vinst. Återbudspriset är det återförsäljningspriset.
I de flesta fall tar ett enskilt investmentbankföretag huvudrollen när det gäller att upprätta en börsintroduktion eller obligationsemission. Detta ledande företag är känt som managing underwriter, och det bildar ofta ett underwriting-syndikat för att delta i försäljningen. Detta syndikat kan i sin tur samla en ännu större grupp mäklare-handlare för att hjälpa till med distributionen av nyemissionen. Deras vinster kommer från rådgivningsavgiften, som är en procentandel av erbjudandets storlek, och skillnaden mellan inköpspriset och återbudspriset.
Återerbjudanden med fast pris
Återerbjudande till fast pris är en praxis för emissionsgarantisyndikat som är starkt upprätthållen i USA, där säkrande investeringsbanker går med på att sälja obligationer till investerare för inte mindre än ett överenskommet pris. Detta prissättningssystem används vanligtvis för att sälja till institutionella investerare. Det fasta priset är vanligtvis tillgängligt i 24 timmar efter att erbjudandet startar. Denna praxis säkerställer transparens på den primära marknaden. Investerare vet att de inte kan få obligationerna billigare från en annan återförsäljare medan emissionen är i syndikering. För emittenten har metoden med återerbjudande till fast pris fördelen av lägre emissionsavgifter.
##Höjdpunkter
Banker och andra värdepappersgaranter kan komma överens om att köpa upp hela en emittents erbjudande, vanligtvis till en massrabatt till nominellt värde.
Banken eller försäkringsgivaren kan senare försöka sälja en del av eller hela erbjudandet på andrahandsmarknaden till återbudspriset.
Återerbjudandet kan vara högre, lägre eller samma pris som det ursprungliga erbjudandepriset beroende på rådande marknadsförhållanden och emittentens finansiella hälsa vid den tidpunkten - även om målet för garantigivaren är att få ett högre pris än vad de betalade direkt.
Återbudspriset är den prispunkt vid vilken en investeringsbank erbjuder obligationer eller andra värdepapper som den själv har köpt direkt från en emittent till allmänheten.
