Prezzo di riofferta
Che cos'è un prezzo di riofferta?
Un prezzo di riofferta è il prezzo al quale il sindacato di sottoscrizione di un'emissione di debito rivende le obbligazioni o i titoli IPO a investitori pubblici dopo averli ricevuti sul mercato primario direttamente dagli emittenti. Il sindacato acquisterà le obbligazioni per un importo specifico dalla società emittente e le rioffrerà al pubblico, di solito a un prezzo diverso.
Spiegazione del prezzo di riofferta
Una banca d'investimento assicurativa può facilitare un'emissione di debito accettando di acquistare direttamente tutte le obbligazioni oi titoli a un prezzo pari o inferiore al valore nominale,. in quella che viene chiamata un'operazione di mercato primario. L'acquisto da parte dei sottoscrittori dell'intera emissione obbligazionaria, invece di cedere immediatamente la vendita al pubblico, elimina il rischio della società di non vendere l'intera emissione. Il banchiere d'investimento rivenderà quindi le obbligazioni agli investitori pubblici a un prezzo di riofferta sul mercato secondario,. che potrebbe essere superiore (a un premio) leggermente inferiore (a uno sconto) al valore nominale.
In un'emissione seriale, più comune alle obbligazioni municipali generali obbligazionarie (GO),. le prime obbligazioni a scadenza sono spesso a premio con un tasso cedolare più elevato. Le ultime obbligazioni a scadenza nell'offerta sono talvolta vendute con uno sconto, ma hanno un tasso di cedola inferiore.
Come funzionano i prezzi di riofferta
Prima di vendere obbligazioni o titoli al pubblico, una società ha bisogno di un banchiere di investimento per sottoscrivere l'emissione. Il compito del sottoscrittore è quello di raccogliere capitali per la società emittente. Il sottoscrittore realizza ciò acquistando i titoli dalla società emittente a un prezzo predeterminato e rivendendoli al pubblico a scopo di lucro. Il prezzo di riofferta è il prezzo di rivendita.
Nella maggior parte dei casi, una singola società di banche di investimento assume il ruolo principale nella creazione di un'IPO o di un'emissione obbligazionaria. Questa società capofila è conosciuta come l'assicuratore di gestione e spesso forma un sindacato di sottoscrizione per partecipare alla vendita. Questo sindacato, a sua volta, potrebbe riunire un gruppo ancora più ampio di broker-dealer per aiutare con la distribuzione della nuova emissione. I loro profitti derivano dalla commissione di consulenza, che è una percentuale della dimensione dell'offerta, e dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di riofferta.
Riproposte a prezzo fisso
La riofferta a prezzo fisso è una pratica di sottoscrizione di sindacati fortemente applicata negli Stati Uniti, dove le banche di investimento sottoscrittore si impegnano a vendere obbligazioni agli investitori per non meno di un prezzo concordato. Questo schema di prezzo viene solitamente utilizzato per vendere a investitori istituzionali. Il prezzo fisso è generalmente disponibile per 24 ore dopo l'inizio dell'offerta. Questa pratica garantisce trasparenza nel mercato primario. Gli investitori sanno che non possono ottenere le obbligazioni a un prezzo inferiore da un altro dealer mentre l'emissione è in syndication. Per l'emittente, il metodo di riofferta a prezzo fisso presenta il vantaggio di minori commissioni di sottoscrizione.
Mette in risalto
Le banche e altri assicuratori di titoli possono accettare di acquistare tutta l'offerta di un emittente, di solito con uno sconto all'ingrosso rispetto al valore nominale.
La banca o l'assicuratore possono in seguito tentare di vendere parte o tutta l'offerta sul mercato secondario al prezzo di riofferta.
La riofferta può essere superiore, inferiore o uguale al prezzo dell'offerta iniziale a seconda delle condizioni di mercato prevalenti e della salute finanziaria dell'emittente in quel momento, sebbene l'obiettivo del sottoscrittore sia quello di ottenere un prezzo superiore a quello hanno pagato direttamente.
Il prezzo di riofferta è quel punto di prezzo al quale una banca d'investimento offre al pubblico obbligazioni o altri titoli che ha acquistato essa stessa direttamente da un emittente.
