Endurtilboðsverð
Hvað er endurtilboðsverð?
Endurútboðsgengi er það verð sem sölutryggingasamsteypan skuldaútgáfu selur skuldabréfin eða IPO verðbréfin til opinberra fjárfesta á eftir að hafa fengið þau á aðalmarkaði beint frá útgefendum. Samtökin munu kaupa bréfin fyrir tiltekna upphæð af útgáfufyrirtækinu og bjóða almenningi bréfin eða verðbréfin aftur, venjulega á öðru verði.
Endurtilboðsverð útskýrt
Seljandi fjárfestingarbanki getur auðveldað útgáfu skulda með því að samþykkja að kaupa beint öll skuldabréfin eða verðbréfin á verði á eða undir nafnverði,. í svokölluðum aðalmarkaðsviðskiptum. Með því að láta sölutryggingarnar kaupa alla skuldabréfaútgáfuna, í stað þess að velta sölunni strax yfir á almenning, er hætta á að félagið selji ekki alla útgáfuna. Fjárfestingarbankastjórinn mun síðan endurselja skuldabréfin til opinberra fjárfesta á endurútboðsverði á eftirmarkaði,. sem getur verið yfir (á yfirverði) aðeins undir (á afslætti) nafnverði.
Í raðútgáfu, sem er algengust fyrir almennar skuldabréf sveitarfélaga (GO),. eru fyrstu skuldabréfin til gjalddaga oft á yfirverði með hærri afsláttarmiða. Síðustu skuldabréfin sem falla á gjalddaga í útboðinu eru stundum seld með afslætti, en bera lægri afsláttarmiða.
Hvernig endurtilboðsverð virka
Áður en það selur skuldabréf eða verðbréf til almennings þarf fyrirtæki fyrst fjárfestingarbankastjóra til að tryggja útgáfuna. Hlutverk sölutryggingar er að afla fjármagns fyrir útgáfufélagið. Söluaðilinn nær þessu með því að kaupa verðbréfin af útgáfufyrirtækinu á fyrirfram ákveðnu verði og endurselja þau almenningi í hagnaðarskyni. Endurútboðsverðið er það endursöluverð.
Í flestum tilfellum tekur eitt fjárfestingarbankafyrirtæki leiðtogahlutverkið við að setja upp IPO eða skuldabréfaútgáfu. Þetta aðalfyrirtæki er þekkt sem framkvæmdastjóri sölutryggingar, og það myndar oft sölutryggingasamtök til að taka þátt í sölunni. Þetta samtök gæti aftur á móti safnað enn stærri hópi miðlara til að aðstoða við dreifingu nýja útgáfunnar. Hagnaður þeirra kemur frá ráðgjafaþóknuninni, sem er hlutfall af útboðsstærð, og mismuninum á kaupverði og endurútboðsverði.
Endurtilboð á föstum verði
Endurútboð á föstum verði er aðferð við sölutryggingu sambanka sem er mjög framfylgt í Bandaríkjunum, þar sem sölutryggingarfjárfestingarbankar samþykkja að selja fjárfestum skuldabréf fyrir ekki minna en umsamið verð. Þetta verðlagningarkerfi er venjulega notað til að selja til fagfjárfesta. Fast verð er venjulega í boði í 24 klukkustundir eftir að tilboðið hefst. Þessi framkvæmd tryggir gagnsæi á frummarkaði. Fjárfestar vita að þeir geta ekki fengið skuldabréfin ódýrari frá öðrum söluaðila á meðan útgáfan er í sameign. Fyrir útgefanda hefur fastverð endurútboðsaðferðin þann kost að lægri sölutryggingargjöld.
##Hápunktar
Bankar og aðrir verðbréfaframleiðendur geta samþykkt að kaupa upp allt útboð útgefanda, venjulega með magnafslætti að nafnvirði.
Bankinn eða söluaðili gæti síðar reynt að selja hluta eða allt útboðið á eftirmarkaði á endurútboðsverðinu.
Endurútboðið getur verið hærra, lægra eða sama verð og upphaflega útboðsgengið, allt eftir ríkjandi markaðsaðstæðum og fjárhagslegri heilsu útgefanda á þeim tíma - þó markmiðið fyrir sölutryggingu sé að fá hærra verð en það sem þeir greiddu beint.
Endurútboðsgengi er það verð sem fjárfestingarbanki býður upp á skuldabréf eða önnur verðbréf sem hann hefur sjálfur keypt beint af útgefanda til almennings.
