Harga Tawaran Semula
Apakah Harga Tawaran Semula?
Harga tawaran semula ialah harga di mana sindiket pengunderaitan terbitan hutang menjual semula bon atau sekuriti IPO kepada pelabur awam selepas menerimanya di pasaran utama terus daripada penerbit. Sindiket itu akan membeli bon untuk jumlah tertentu daripada firma penerbit dan menawarkan semula bon atau sekuriti itu kepada orang ramai, biasanya pada harga yang berbeza.
Harga Tawaran Semula Dijelaskan
Bank pelaburan pengunderaitan boleh memudahkan terbitan hutang dengan bersetuju untuk membeli terus semua bon atau sekuriti pada harga pada atau di bawah nilai muka,. dalam apa yang dipanggil urus niaga pasaran utama. Dengan meminta penaja jamin membeli keseluruhan terbitan bon, bukannya menyerahkan jualan serta-merta kepada orang ramai, menghapuskan risiko syarikat untuk tidak menjual keseluruhan terbitan. Jurubank pelaburan kemudiannya akan menjual semula bon kepada pelabur awam pada harga tawaran semula di pasaran sekunder,. yang mungkin di atas (pada premium) sedikit di bawah (dengan diskaun) nilai tara.
Dalam terbitan bersiri, yang paling biasa bagi bon obligasi am perbandaran (GO),. bon pertama yang matang selalunya pada premium dengan kadar kupon yang lebih tinggi. Bon terakhir yang matang dalam tawaran kadangkala dijual pada harga diskaun, tetapi membawa kadar kupon yang lebih rendah.
Cara Harga Tawaran Semula Berfungsi
Sebelum ia menjual bon atau sekuriti kepada orang ramai, syarikat terlebih dahulu memerlukan jurubank pelaburan untuk menaja jamin terbitan tersebut. Tugas penaja jamin ialah mengumpul modal untuk syarikat penerbit. Penaja jamin melaksanakannya dengan membeli sekuriti daripada syarikat penerbit pada harga yang telah ditetapkan dan menjualnya semula kepada orang ramai untuk mendapatkan keuntungan. Harga tawaran semula ialah harga jualan semula itu.
Dalam kebanyakan kes, firma perbankan pelaburan tunggal mengambil peranan utama dalam menubuhkan IPO atau terbitan bon. Firma utama ini dikenali sebagai penaja jamin pengurusan, dan ia sering membentuk sindiket pengunderaitan untuk mengambil bahagian dalam penjualan. Sindiket ini, seterusnya, mungkin mengumpulkan kumpulan peniaga broker yang lebih besar untuk membantu pengedaran isu baharu. Keuntungan mereka datang daripada yuran nasihat, iaitu peratusan saiz tawaran, dan perbezaan antara harga belian dan harga tawaran semula.
Tawaran Semula Harga Tetap
Tawaran semula harga tetap ialah amalan sindiket pengunderaitan yang dikuatkuasakan dengan kuat di AS, di mana bank pelaburan pengunderaitan bersetuju untuk menjual bon kepada pelabur untuk tidak kurang daripada harga yang dipersetujui. Skim harga ini biasanya digunakan untuk menjual kepada pelabur institusi. Harga tetap biasanya tersedia selama 24 jam selepas tawaran bermula. Amalan ini memastikan ketelusan dalam pasaran utama. Pelabur tahu mereka tidak boleh mendapatkan bon dengan lebih murah daripada peniaga lain semasa isu itu dalam sindiket. Bagi penerbit, kaedah tawaran semula harga tetap mempunyai kelebihan yuran pengunderaitan yang lebih rendah.
Sorotan
Bank dan penaja jamin sekuriti lain mungkin bersetuju untuk membeli semua tawaran penerbit, biasanya pada diskaun pukal kepada nilai muka.
Bank atau penaja jamin kemudiannya mungkin cuba menjual sebahagian atau semua tawaran itu di pasaran sekunder pada harga tawaran semula.
Tawaran semula mungkin lebih tinggi, lebih rendah atau harga yang sama dengan harga tawaran permulaan bergantung pada keadaan pasaran semasa dan kesihatan kewangan penerbit pada masa itu - walaupun matlamat penaja jamin adalah untuk mendapatkan harga yang lebih tinggi daripada harga yang ditetapkan. mereka bayar terus.
Harga tawaran semula ialah titik harga di mana bank pelaburan menawarkan bon atau sekuriti lain yang telah dibelinya sendiri terus daripada penerbit kepada orang ramai.
