Re-Offer-Preis
Was ist ein Re-Offer-Preis?
Ein Wiederangebotspreis ist der Preis, zu dem das Emissionskonsortium einer Schuldverschreibung die Anleihen oder IPO-Wertpapiere an öffentliche Investoren weiterverkauft, nachdem es sie auf dem Primärmarkt direkt von den Emittenten erhalten hat. Das Konsortium kauft die Anleihen für einen bestimmten Betrag von der emittierenden Firma und bietet die Anleihen oder Wertpapiere der Öffentlichkeit erneut an, normalerweise zu einem anderen Preis.
Re-Offer-Preis erklärt
Eine emittierende Investmentbank kann die Emission von Schuldtiteln erleichtern, indem sie zustimmt, alle Anleihen oder Wertpapiere direkt zu einem Preis zum oder unter dem Nennwert zu kaufen,. was als Primärmarkttransaktion bezeichnet wird. Wenn die Konsortialbanken die gesamte Anleiheemission kaufen, anstatt den Verkauf sofort an die Öffentlichkeit weiterzugeben, wird das Risiko des Unternehmens, nicht die gesamte Emission zu verkaufen, beseitigt. Der Investmentbanker verkauft die Anleihen dann an öffentliche Anleger zu einem Wiederangebotspreis auf dem Sekundärmarkt,. der über (mit einem Aufschlag) leicht unter (mit einem Abschlag) dem Nennwert liegen kann.
Bei einer Serienemission, die am häufigsten bei Kommunalobligationen (GO) üblich ist, sind die ersten Anleihen, die fällig werden, häufig mit einer Prämie und einem höheren Kupon versehen. Die letzten Anleihen, die im Angebot fällig werden, werden manchmal mit einem Abschlag verkauft, haben aber einen niedrigeren Kuponsatz.
So funktionieren Re-Offer-Preise
Bevor ein Unternehmen Anleihen oder Wertpapiere an die Öffentlichkeit verkauft, benötigt es zunächst einen Investmentbanker, der die Emission zeichnet. Die Aufgabe des Underwriters besteht darin, Kapital für das emittierende Unternehmen zu beschaffen. Der Underwriter erreicht dies, indem er die Wertpapiere von der emittierenden Gesellschaft zu einem vorher festgelegten Preis kauft und sie mit Gewinn an die Öffentlichkeit weiterverkauft. Der Wiederangebotspreis ist der Wiederverkaufspreis.
In den meisten Fällen übernimmt eine einzelne Investmentbank die führende Rolle bei der Einrichtung eines Börsengangs oder einer Anleiheemission. Diese federführende Firma ist als Managing Underwriter bekannt und bildet oft ein Konsortialkonsortium,. um sich an dem Verkauf zu beteiligen. Dieses Syndikat wiederum kann eine noch größere Gruppe von Broker-Händlern zusammenbringen, um bei der Verteilung der neuen Emission zu helfen. Ihr Gewinn ergibt sich aus der Beratungsgebühr, die ein Prozentsatz der Angebotsgröße ist, und der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Wiederangebotspreis.
Wiederangebote zum Festpreis
Das erneute Angebot zum Festpreis ist eine in den USA stark durchgesetzte Praxis von Konsortialkonsortien, bei denen Konsortialbanken sich bereit erklären, Anleihen für nicht weniger als einen vereinbarten Preis an Investoren zu verkaufen. Dieses Preisschema wird normalerweise verwendet, um an institutionelle Investoren zu verkaufen. Der Festpreis ist in der Regel 24 Stunden nach Angebotsbeginn verfügbar. Diese Praxis sorgt für Transparenz auf dem Primärmarkt. Anleger wissen, dass sie die Anleihen nicht billiger von einem anderen Händler bekommen können, während sich die Emission in der Syndizierung befindet. Für den Emittenten hat das Festpreis-Reoffer-Verfahren den Vorteil geringerer Zeichnungsgebühren.
Höhepunkte
Banken und andere Wertpapieremittenten können zustimmen, das gesamte Angebot eines Emittenten aufzukaufen, normalerweise mit einem Mengenrabatt auf den Nennwert.
Die Bank oder der Underwriter kann dann später versuchen, einen Teil oder das gesamte Angebot auf dem Sekundärmarkt zum Neuangebotspreis zu verkaufen.
Das erneute Angebot kann je nach den vorherrschenden Marktbedingungen und der finanziellen Gesundheit des Emittenten zu diesem Zeitpunkt höher, niedriger oder zum gleichen Preis wie der Erstausgabepreis sein - obwohl das Ziel für den Underwriter darin besteht, einen höheren Preis zu erzielen Sie haben direkt bezahlt.
Der Reoffer Price ist jener Preispunkt, zu dem eine Investmentbank Anleihen oder andere Wertpapiere, die sie selbst direkt von einem Emittenten erworben hat, öffentlich anbietet.
