特別引出権（SDR）

##特別引出権（SDR）とは何ですか？

特別引出権（SDR）とは、1969年に国際通貨基金（IMF）によって作成され、加盟国の既存の準備通貨を補完する国際的なタイプの準備通貨を指します。 SDRは、国際口座を決済する唯一の手段としての金とドルの制限に関する懸念に応えて作成され、標準の準備通貨を補完することによって国際的な流動性を強化します。

##特別引出権（SDR）を理解する

SDRは、本質的にIMFが使用する人工通貨であり、重要な国の通貨のバスケットから構築されます。 IMFは、内部会計の目的でSDRを使用しています。 SDRは、IMFによって加盟国に割り当てられ、加盟国政府の完全な信頼と信用に支えられています。 SDRの構成は5年ごとに再評価されます。 SDRの現在の構成は次の表で表され、2022年7月に更新されます。

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SDRは、外貨準備の主要な要素になるというビジョンを持って形成されました。金と準備通貨は、そのような準備のマイナーな増分コンポーネントを形成します。これは、中央銀行または政府の金の準備金と、安定した為替レートを維持するために外国為替市場で現地通貨を購入するために使用できる世界的に受け入れられている外貨で構成されていました。

しかし、2つの主要な準備資産である米ドルと金の国際供給は、世界貿易と関連する金融取引の成長を支えるのに十分ではありませんでした。これにより、加盟国はIMFの指導の下で国際準備資産を形成するようになりました。

SDRが作成されてから数年後の1973年に、ブレトンウッズ体制が崩壊し、主要通貨が変動相場制に移行しました。やがて、国際資本市場は大幅に拡大し、信用力のある政府が資金を借りることができるようになりました。これにより、多くの政府が外貨準備の指数関数的成長を記録しました。これらの進展は、世界の準備通貨としてのSDRの地位を低下させました。

SDRは、補助準備資産として機能するだけでなく、その地位は低下していますが、IMFの勘定単位です。米ドルで合計されるその値は、主要通貨の加重バスケットから計算されます：日本円、米ドル、中国人民元、英ポンド、およびユーロ。

##特別引出権（SDR）の割り当て

各加盟国へのSDRの割り当ては、加盟国のIMF割当シェアに基づいています。国の経済が強いほど、その国の割り当てシェアは高くなります。たとえば、米国には82,994株があり、アフガニスタンには323株があります。

国が持つクォータシェアが多ければ多いほど、より多くの議決権を伴うIMFに支払う金額が多くなります。新興市場と発展途上国のSDRシェアは約42.2％です。この金額のうち、3.2％は低所得国向けです。

国際通貨基金の合意条項に基づき、IMFは特定の条件下でSDRをメンバーに割り当てることができます。 SDRの一般的な配分が行われるためには、その配分は「既存の準備資産を補完するための長期的な世界的ニーズを満たす」というIMFの目標を満たさなければなりません。割り当てはまた、SDR部門のメンバーの総投票権の85％の過半数の承認を受ける必要があります。

現在までに、6,607億SDRが割り当てられており、これは約9,430億ドルに相当します。

2021年8月2日、IMFは6500億ドルのSDRを割り当てました。その歴史の中で最大。その理由は、コロナウイルスのパンデミックの際に世界的な流動性を高めるためでした。

SDRが各国に割り当てられた後、SDRを管理する方法についていくつかのオプションがあります。外貨準備の一部として割り当てられたSDRを保持したり、準備金を売却したり、準備金を使用したりすることができます。たとえば、加盟国はSDRを自由に使用できる通貨に交換できます。

メンバーは、ローンの返済、義務の支払い、質権、ローンの利息の支払い、または割り当て額の増加の支払いなど、他の理由でSDRを使用することもできます。

##特別引出権（SDR）の要件

SDRに含まれる現在の要件は、2000年に確立されました。

理事会は、SDRバスケットは、「輸出が5年間で最大の価値を持ち、IMFによって自由に使用可能であると決定された」加盟国または通貨同盟の通貨で構成されると述べています。

IMFによれば、「自由に使用できる」とは、「（i）実際、国際取引の支払いに広く使用されており、（ii）主要な為替市場で広く取引されている」通貨です。

貿易金融などの指標に基づいて行われます。

##特別引出権（SDR）による請求の解決

SDRは、IMF資産に対する通貨または請求とは見なされません。代わりに、それはIMF加盟国に属する自由に使用可能な通貨に対する将来の主張です。 IMFの協定では、自由に使用できる通貨を、国際取引で広く使用され、外国為替市場で頻繁に取引される通貨として定義しています。

SDRを保有するIMF加盟国は、自主的な交換に合意するか、経済が強い国や外貨準備が多い国に、恵まれない加盟国からSDRを購入するよう指示することにより、自由に使用できる通貨に交換することができます。 IMF加盟国は、主に国際収支を有利なポジションに調整するために、有利な金利で準備金からSDRを借りることができます。

##特別引出権（SDR）の金利

SDRまたはSDRiの金利は、加盟国がIMFから借り入れ、IMFの債権者の報酬としてメンバーに支払われる金利を計算するための基礎を提供します。また、加盟国がSDRを保有し、SDRの割り当てに対して請求される利息でもあります。

SDRiは、5ベーシスポイントの下限で、SDRバスケット通貨の短期金融市場における短期国債の代表的な金利の加重平均に基づいて毎週決定されます。 IMFのウェブサイトに掲載されています。

##ハイライト

-SDRは、各加盟国の割り当て量に基づいて割り当てられます。割り当て量が多いほど、国が受け取るSDR割り当ては大きくなります。一般的に、より強い経済はより高い割り当てを持っています。

-SDRの値は、米ドル、ユーロ、日本円、人民元、英ポンドなどの主要通貨の加重バスケットから計算されます。

-SDRは、他の通貨との交換、ローンの返済、義務の支払い、質権、ローンの利息の支払い、または割り当て額の増加の支払いに使用できます。

-特別引出権（SDR）は、国際通貨基金によって作成された人工通貨であり、内部会計の目的で使用されます。

-SDR金利（SDRi）は、加盟国がIMFから借り入れ、IMFでの債権者の報酬ポジションに対してメンバーに支払うときに請求される金利を計算するための基礎を提供します。

＃＃ よくある質問

SDRはドルを置き換えることができますか？

SDRは国際準備通貨と見なされており、そのため、グローバルな取引の観点から技術的にドルに取って代わる可能性があります。しかし、国際的なドルの強さと幅広い使用を考えると、これはすぐには起こらないでしょう。

###特別引出権はいくらですか？

SDRの価値または価値は毎日計算され、SDRバスケットを構成する通貨の重みに基づいています：米ドル（41.73％）、ユーロ（30.93％）、人民元（10.92％）、日本円（8.33 ％）、および英ポンド（8.09％）。 SDRの価値は、これらの通貨の価値を米ドルで合計することによって得られます。

SDRを構成する通貨はいくつですか？

SDRの価値は、米ドル、ユーロ、中国人民元、日本円、英ポンドの5つの通貨で構成されています。

SDRがペーパーゴールドと呼ばれるのはなぜですか？

SDRは、作成時に金準備やその他の通貨を補完する準備資産として機能できる資産と見なされていたため、ペーパーゴールドと呼ばれます。そのため、ペーパーゴールドという名前が付けられました。