حقوق السحب الخاصة (SDRs)
ما هي حقوق السحب الخاصة (SDRs)؟
تشير حقوق السحب الخاصة (SDR) إلى نوع دولي من عملة الاحتياطي النقدي أنشأه صندوق النقد الدولي (IMF) في عام 1969 والذي يعمل كمكمل للاحتياطيات النقدية الحالية للبلدان الأعضاء. تم إنشاء حقوق السحب الخاصة استجابةً للمخاوف بشأن قيود الذهب والدولار كوسيلة وحيدة لتسوية الحسابات الدولية ، حيث تعمل على زيادة السيولة الدولية من خلال استكمال العملات الاحتياطية القياسية.
فهم حقوق السحب الخاصة (SDRs)
حقوق السحب الخاصة هي في الأساس أداة عملة اصطناعية يستخدمها صندوق النقد الدولي وهي مبنية من سلة من العملات الوطنية المهمة. يستخدم صندوق النقد الدولي حقوق السحب الخاصة لأغراض المحاسبة الداخلية. يخصص صندوق النقد الدولي حقوق السحب الخاصة إلى البلدان الأعضاء فيه ، وهي مدعومة بكامل قروض وائتمان حكومات البلدان الأعضاء. يُعاد تقييم تركيبة حقوق السحب الخاصة كل خمس سنوات. يمثل الجدول التالي التركيب الحالي لحقوق السحب الخاصة وسيتم تحديثه في يوليو 2022:
TTT
تم تشكيل حقوق السحب الخاصة بهدف أن تصبح عنصرًا رئيسيًا في الاحتياطيات الدولية ، حيث يشكل الذهب والعملات الاحتياطية عنصرًا إضافيًا ثانويًا لهذه الاحتياطيات. يتألف هذا من احتياطيات البنك المركزي أو الحكومة من الذهب والعملات الأجنبية المقبولة عالميًا والتي يمكن استخدامها لشراء العملة المحلية في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على سعر صرف مستقر.
ومع ذلك ، فإن العرض الدولي للدولار الأمريكي والذهب - وهما أصلان احتياطيان رئيسيان - لم يكن كافياً لدعم النمو في التجارة العالمية والمعاملات المالية ذات الصلة التي كانت تحدث. وقد دفع ذلك الدول الأعضاء إلى تكوين أصل احتياطي دولي بتوجيه من صندوق النقد الدولي.
في عام 1973 ، بعد سنوات قليلة من إنشاء حقوق السحب الخاصة ، انهار نظام بريتون وودز ، مما أدى إلى تحويل العملات الرئيسية إلى نظام سعر الصرف العائم. مع مرور الوقت ، توسعت أسواق رأس المال الدولية بشكل كبير ، مما مكّن الحكومات ذات الجدارة الائتمانية من اقتراض الأموال. وقد أدى ذلك إلى تسجيل العديد من الحكومات نمواً هائلاً في احتياطياتها الدولية. أدت هذه التطورات إلى تقليص مكانة حقوق السحب الخاصة كعملة احتياطية عالمية.
إلى جانب العمل كأصل احتياطي إضافي ، وعلى الرغم من تضاؤل مكانته ، فإن حقوق السحب الخاصة هي وحدة حساب لصندوق النقد الدولي. تُحسب قيمته ، التي يتم تلخيصها بالدولار الأمريكي ، من سلة مرجحة من العملات الرئيسية: الين الياباني ، والدولار الأمريكي ، واليوان الصيني ، والجنيه الإسترليني ، واليورو.
تخصيص حقوق السحب الخاصة (SDRs)
يعتمد تخصيص حقوق السحب الخاصة لكل دولة عضو على حصص حصة العضو في صندوق النقد الدولي. كلما كان اقتصاد الدولة أقوى ، زادت حصته. على سبيل المثال ، تمتلك الولايات المتحدة 82994 سهمًا ، بينما تمتلك أفغانستان 323 سهمًا.
كلما زاد عدد حصص الدولة التي تمتلكها الدولة ، زاد ما تدفعه لصندوق النقد الدولي ، والذي يأتي بقوة تصويتية أكبر. تبلغ حصة حقوق السحب الخاصة في اقتصادات الأسواق الصاعدة والبلدان النامية حوالي 42.2٪. من هذا المبلغ ، 3.2٪ للبلدان منخفضة الدخل.
بموجب مواد اتفاقية صندوق النقد الدولي ، يجوز لصندوق النقد الدولي تخصيص حقوق السحب الخاصة للأعضاء في ظل شروط معينة. ولكي يتم تخصيص حقوق السحب الخاصة بشكل عام ، يجب أن يفي التخصيص بهدف صندوق النقد الدولي المتمثل في "تلبية الحاجة العالمية طويلة الأجل لتكملة الأصول الاحتياطية الحالية". يجب أن يحصل التخصيص أيضًا على موافقة أغلبية بنسبة 85٪ من إجمالي قوة التصويت للأعضاء في إدارة حقوق السحب الخاصة.
حتى الآن ، تم تخصيص 660.7 مليار وحدة حقوق سحب خاصة ، أي ما يعادل 943 مليار دولار تقريبًا.
في 2 أغسطس 2021 ، خصص صندوق النقد الدولي 650 مليار دولار من حقوق السحب الخاصة ؛ الأكبر في تاريخها. كان السبب هو تعزيز السيولة العالمية خلال وباء فيروس كورونا.
بعد تخصيص حقوق السحب الخاصة لكل بلد ، لديهم بعض الخيارات حول كيفية إدارتها. يمكنهم الاحتفاظ بحقوق السحب الخاصة المخصصة كجزء من احتياطياتهم من العملات الأجنبية ، أو بيع احتياطياتهم ، أو استخدام احتياطياتهم. على سبيل المثال ، يمكن لبلد عضو استبدال حقوق السحب الخاصة بعملة قابلة للاستخدام بحرية.
يمكن للأعضاء أيضًا استخدام حقوق السحب الخاصة لأسباب أخرى ، مثل سداد القروض أو سداد الالتزامات أو التعهدات أو سداد الفائدة على القروض أو دفع الزيادات في مبالغ الحصص.
متطلبات حقوق السحب الخاصة (SDRs)
تم تحديد المتطلبات الحالية التي سيتم تضمينها في حقوق السحب الخاصة في عام 2000.
ويذكر المجلس أن سلة حقوق السحب الخاصة يجب أن تتكون من عملات الأعضاء أو الاتحادات النقدية "التي كانت صادراتها أكبر قيمة على مدى فترة خمس سنوات ، وقرر صندوق النقد الدولي أنها قابلة للاستخدام بحرية".
"قابلة للاستخدام بحرية" ، وفقًا لصندوق النقد الدولي ، هي عملة "(1) ، في الواقع ، تستخدم على نطاق واسع لتسديد مدفوعات المعاملات الدولية ، و (2) يتم تداولها على نطاق واسع في أسواق الصرف الرئيسية."
يتم قياس تحديد ما هو "قابل للاستخدام بحرية" بناءً على مقاييس مثل عدد أسهم العملة في حيازات الاحتياطيات ، وتسمية العملة لأوراق الدين الدولية ، وحجم المعاملات في أسواق الصرف الأجنبي ، والمدفوعات عبر الحدود ، وتمويل التجارة.
تسوية المطالبات بحقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة)
لا تعتبر حقوق السحب الخاصة عملة أو مطالبة ضد أصول صندوق النقد الدولي. بدلاً من ذلك ، فهي مطالبة محتملة ضد العملات القابلة للاستخدام بحرية والتي تنتمي إلى الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي. تحدد مواد اتفاقية صندوق النقد الدولي العملة القابلة للاستخدام بحرية على أنها عملة تستخدم على نطاق واسع في المعاملات الدولية ويتم تداولها بشكل متكرر في أسواق الصرف الأجنبي.
يمكن للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي التي تمتلك حقوق السحب الخاصة استبدالها بعملات قابلة للاستخدام بحرية إما عن طريق الاتفاق فيما بينها على مقايضات طوعية أو عن طريق توجيه صندوق النقد الدولي للبلدان ذات الاقتصادات الأقوى أو احتياطيات العملات الأجنبية الأكبر لشراء حقوق السحب الخاصة من الأعضاء الأقل حظًا. يمكن للبلدان الأعضاء في صندوق النقد الدولي اقتراض حقوق السحب الخاصة من الاحتياطيات بأسعار فائدة مواتية ، في الغالب لتعديل ميزان مدفوعاتها على أوضاع مواتية.
أسعار الفائدة على حقوق السحب الخاصة (SDRs)
يوفر معدل الفائدة على حقوق السحب الخاصة ، أو حقوق السحب الخاصة ، الأساس لحساب معدل الفائدة الذي يتم تحميله على البلدان الأعضاء عند الاقتراض من صندوق النقد الدولي ودفعه إلى الأعضاء مقابل مراكز الدائنين المدفوعة الأجر في صندوق النقد الدولي. وهي أيضًا الفائدة المدفوعة للبلدان الأعضاء على ممتلكاتها من حقوق السحب الخاصة والمخصومة من تخصيص حقوق السحب الخاصة بها.
يتم تحديد حقوق السحب الخاصة أسبوعيًا على أساس المتوسط المرجح لأسعار الفائدة التمثيلية على أدوات الدين الحكومية قصيرة الأجل في أسواق المال بعملات سلة حقوق السحب الخاصة ، بحد أدنى يبلغ خمس نقاط أساس. يتم نشره على موقع صندوق النقد الدولي.
يسلط الضوء
يتم تخصيص حقوق السحب الخاصة على أساس كميات الحصص لكل دولة عضو. وكلما زاد مقدار الحصة ، زاد تخصيص حقوق السحب الخاصة التي سيحصل عليها البلد. بشكل عام ، تتمتع الاقتصادات الأقوى بحصص أعلى.
يتم احتساب قيمة حقوق السحب الخاصة من سلة مرجحة من العملات الرئيسية ، بما في ذلك الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني واليوان الصيني والجنيه الإسترليني.
يمكن استخدام حقوق السحب الخاصة لتبادل العملات الأخرى ، أو سداد القروض ، أو سداد الالتزامات ، أو التعهدات ، أو دفع الفائدة على القروض ، أو دفع الزيادات في مبالغ الحصص.
حقوق السحب الخاصة (SDRs) هي أداة عملة اصطناعية أنشأها صندوق النقد الدولي ، والتي يستخدمها لأغراض المحاسبة الداخلية.
يوفر سعر الفائدة على حقوق السحب الخاصة (SDRi) الأساس لحساب معدل الفائدة المفروضة على البلدان الأعضاء عندما تقترض من صندوق النقد الدولي وتدفع للأعضاء مقابل مراكز دائنيها المدفوعة الأجر في صندوق النقد الدولي.
التعليمات
هل يمكن أن تحل حقوق السحب الخاصة محل الدولار؟
تعتبر حقوق السحب الخاصة عملة احتياطي دولية ، وبالتالي ، يمكن أن تحل محل الدولار من الناحية الفنية من حيث المعاملات العالمية ؛ ومع ذلك ، نظرًا لقوة الدولار واستخدامه على نطاق واسع دوليًا ، فمن غير المحتمل أن يحدث هذا في أي وقت قريب.
كم يستحق الرسم الخاص؟
تُحسب قيمة أو قيمة حقوق السحب الخاصة يوميًا وتستند إلى أوزان العملات التي تتكون منها سلة حقوق السحب الخاصة: الدولار الأمريكي (41.73٪) ، اليورو (30.93٪) ، اليوان الصيني (10.92٪) ، الين الياباني (8.33) ٪) والجنيه الإسترليني (8.09٪). يتم الوصول إلى قيمة حقوق السحب الخاصة من خلال جمع قيمة هذه العملات بالدولار الأمريكي.
كم عدد العملات التي تشكل حقوق السحب الخاصة؟
تتكون قيمة حقوق السحب الخاصة من خمس عملات ، وهي الدولار الأمريكي واليورو واليوان الصيني والين الياباني والجنيه الإسترليني.
لماذا تسمى SDR بالورق الذهبي؟
تسمى حقوق السحب الخاصة بالذهب الورقي لأنه في وقت إنشائها كان يُنظر إليها على أنها أصل يمكن أن يكون بمثابة أصل احتياطي من شأنه أن يكمل احتياطيات الذهب والعملات الأخرى ، وبالتالي اسم الذهب الورقي.
