Spesielle trekkrettigheter (SDR)

Hva er spesielle trekkrettigheter (SDR)?

Spesielle trekkrettigheter (SDR) refererer til en internasjonal type pengereservevaluta opprettet av Det internasjonale pengefondet (IMF) i 1969 som fungerer som et supplement til medlemslandenes eksisterende pengereserver. Opprettet som svar på bekymringer om begrensningene til gull og dollar som det eneste middelet for å gjøre opp internasjonale kontoer, øker SDR internasjonal likviditet ved å supplere standard reservevalutaer.

Forstå spesielle trekkrettigheter (SDR)

En SDR er i hovedsak et kunstig valutainstrument som brukes av IMF og er bygget fra en kurv av viktige nasjonale valutaer. IMF bruker SDR til interne regnskapsformål. SDR tildeles av IMF til medlemslandene og støttes av full tro og kreditt fra medlemslandenes regjeringer. Sammensetningen av SDR revurderes hvert femte år. Den nåværende sammensetningen av SDR er representert av følgende tabell og vil bli oppdatert i juli 2022:

TTT

SDR ble dannet med en visjon om å bli et viktig element i internasjonale reserver, med gull og reservevalutaer som utgjør en mindre inkrementell komponent av slike reserver. Dette besto av sentralbank- eller statlige reserver av gull og globalt aksepterte utenlandsk valuta som kunne brukes til å kjøpe den lokale valutaen i valutamarkeder for å opprettholde en stabil valutakurs.

Imidlertid var den internasjonale forsyningen av amerikanske dollar og gull - de to viktigste reservemidlene - ikke tilstrekkelig til å støtte veksten i global handel og de relaterte finansielle transaksjonene som fant sted. Dette fikk medlemslandene til å danne en internasjonal reserveformue under veiledning av IMF.

I 1973, noen år etter at SDR ble opprettet, imploderte Bretton Woods-systemet, og flyttet store valutaer til det flytende valutakurssystemet. Med tiden utvidet de internasjonale kapitalmarkedene seg betraktelig, noe som gjorde det mulig for kredittverdige myndigheter å låne midler. Dette fikk mange regjeringer til å registrere eksponentiell vekst i sine internasjonale reserver. Denne utviklingen reduserte statusen til SDR som en global reservevaluta.

Foruten å fungere som en hjelpereserveeiendel, og selv om dens status har blitt mindre, er SDR regningsenheten for IMF. Verdien, som oppsummeres i amerikanske dollar, beregnes fra en vektet kurv med hovedvalutaer: japansk yen, amerikanske dollar, kinesisk yuan, pund sterling og euro.

Tildeling av spesielle trekkrettigheter (SDR)

Tildelingen av SDR til hvert medlemsland er basert på medlemmets IMF-kvoteandeler. Jo sterkere et lands økonomi, jo høyere kvoteandeler har det. For eksempel har USA 82 994 aksjer, mens Afghanistan har 323 aksjer.

Jo flere kvoteandeler et land har, jo mer betaler det inn til IMF, som kommer med større stemmerett. SDR-andelen til fremvoksende markeder og utviklingsøkonomier er omtrent 42,2 %. Av dette beløpet er 3,2 % for lavinntektsland.

I henhold til vedtektene til Det internasjonale pengefondet kan IMF tildele SDR til medlemmene under visse betingelser. For at en generell allokering av SDR skal skje, må tildelingen oppfylle IMFs mål om å «møte det langsiktige globale behovet for å supplere eksisterende reserveaktiva». Tildelingen må også få en 85 % flertallsgodkjenning av den totale stemmestyrken til medlemmene i SDR-avdelingen.

Til dags dato er det bevilget 660,7 milliarder SDR, som tilsvarer omtrent 943 milliarder dollar.

2. august 2021 bevilget IMF 650 milliarder dollar i SDR; den største i sin historie. Årsaken var å øke den globale likviditeten under koronaviruspandemien .

Etter at SDR har blitt tildelt hvert land, har de noen få alternativer for hvordan de kan administrere dem. De kan holde de tildelte SDR-ene som en del av deres valutareserver, selge reservene deres eller bruke reservene deres. For eksempel kan et medlemsland bytte en SDR mot en fritt brukbar valuta.

Medlemmer kan også bruke SDR av andre grunner, som for eksempel tilbakebetaling av lån, betaling av forpliktelser, pantsettelse, betaling av renter på lån eller betaling for økninger i kvotebeløp.

Krav til spesielle trekkrettigheter (SDR)

De gjeldende kravene som skal inkluderes i SDR ble etablert i 2000.

Styret uttaler at SDR-kurven skal bestå av valutaene til medlemmer eller pengeunioner "hvis eksporten hadde størst verdi over en femårsperiode, og som har blitt bestemt av IMF til å være fritt brukbar."

"Fritt brukbar," ifølge IMF, er en valuta som "(i) er faktisk mye brukt til å foreta betalinger for internasjonale transaksjoner, og (ii) er mye handlet i de viktigste valutamarkedene."

Å bestemme hva som er "fritt brukbart" måles på beregninger som antall andeler av valutaen i reservebeholdninger, valutabetegnelsen til internasjonale gjeldspapirer, volumet av transaksjoner i valutamarkeder, betalinger over landegrensene og handelsfinansiering.

Avgjør krav med spesielle trekkrettigheter (SDR)

SDR anses ikke som en valuta eller et krav mot IMFs eiendeler. I stedet er det et potensielt krav mot de fritt brukbare valutaene som tilhører IMFs medlemsland. Vedtektene til IMF definerer en fritt brukbar valuta som en som er mye brukt i internasjonale transaksjoner og som ofte handles i valutamarkeder.

IMFs medlemsland som innehar SDR kan veksle dem til fritt brukbare valutaer ved enten å avtale seg imellom om frivillige bytteavtaler eller ved at IMF instruerer land med sterkere økonomier eller større utenlandsk valutareserver om å kjøpe SDR fra de mindre begavede medlemmene. IMFs medlemsland kan låne SDR fra reserver til gunstige renter, mest for å justere betalingsbalansen til gunstige posisjoner.

Renter på spesielle trekkrettigheter (SDR)

Renten på SDR, eller SDRi, gir grunnlag for å beregne renten som belastes medlemslandene når de låner fra IMF og utbetales til medlemmene for deres vederlagde kreditorposisjoner i IMF. Det er også rentene som betales til medlemslandene på deres egne SDR-beholdninger og belastes på deres SDR-tildeling.

SDRi fastsettes ukentlig basert på et vektet gjennomsnitt av representative renter på kortsiktige statsgjeldsinstrumenter i pengemarkedene til SDR-kurvvalutaene, med et gulv på fem basispunkter. Det er lagt ut på IMFs nettsider.

Høydepunkter

• SDR tildeles basert på kvotebeløpene til hvert medlemsland. Jo høyere kvotebeløp, jo større SDR-tildeling vil et land motta. Generelt har sterkere økonomier høyere kvoter.

• Verdien av SDR beregnes ut fra en vektet kurv av hovedvalutaer, inkludert amerikanske dollar, euro, japanske yen, kinesiske yuan og britiske pund.

• SDR kan brukes til å veksle til andre valutaer, tilbakebetaling av lån, betaling av forpliktelser, pantsettelse, betaling av renter på lån, eller betaling for økninger i kvotebeløp.

– Spesielle trekkrettigheter (SDR) er et kunstig valutainstrument laget av Det internasjonale pengefondet, som bruker dem til interne regnskapsformål.

• SDR-renten (SDRi) gir grunnlaget for å beregne renten som belastes medlemslandene når de låner fra IMF og utbetales til medlemmene for sine avlønnede kreditorposisjoner i IMF.

FAQ

Kan SDR erstatte dollaren?

SDR anses å være en internasjonal reservevaluta, og kan som sådan teknisk erstatte dollaren når det gjelder globale transaksjoner; gitt styrken og den brede bruken av dollaren internasjonalt, er det imidlertid ikke sannsynlig at dette vil skje med det første.

Hvor mye er en spesialtegningsrett verdt?

Verdien eller verdien av en SDR beregnes daglig og er basert på vektene til valutaene som utgjør SDR-kurven: amerikanske dollar (41,73 %), euro (30,93 %), kinesiske yuan (10,92 %), japanske yen (8,33 %). %) og pund sterling (8,09 %). Verdien av SDR kommer frem ved å summere opp i amerikanske dollar verdien av disse valutaene.

Hvor mange valutaer utgjør en SDR?

Verdien av en SDR består av fem valutaer, som er amerikanske dollar, euro, kinesisk yuan, japansk yen og pund sterling.

Hvorfor kalles en SDR Paper Gold?

En SDR kalles papirgull fordi den på tidspunktet for opprettelsen ble sett på som en eiendel som kunne fungere som en reserveaktiva som ville supplere gullreservene og andre valutaer, dermed navnet papirgull.