Derechos especiales de giro (DEG)
¿Qué son los derechos especiales de giro (DEG)?
Los derechos especiales de giro (SDR) se refieren a un tipo internacional de moneda de reserva monetaria creada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en 1969 que opera como complemento de las reservas de dinero existentes de los países miembros. Creados en respuesta a las preocupaciones sobre las limitaciones del oro y los dólares como únicos medios para liquidar cuentas internacionales, los DEG aumentan la liquidez internacional al complementar las monedas de reserva estándar.
Comprender los derechos especiales de giro (SDR)
Un SDR es esencialmente un instrumento de moneda artificial utilizado por el FMI y se crea a partir de una cesta de monedas nacionales importantes. El FMI utiliza DEG para fines contables internos. Los DEG son asignados por el FMI a sus países miembros y están respaldados por la plena fe y crédito de los gobiernos de los países miembros. La composición del DEG se reevalúa cada cinco años. La composición actual del SDR está representada por la siguiente tabla y se actualizará en julio de 2022:
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El SDR se formó con la visión de convertirse en un elemento importante de las reservas internacionales, con el oro y las monedas de reserva formando un componente incremental menor de dichas reservas. Esto consistía en reservas de oro del banco central o del gobierno y monedas extranjeras aceptadas mundialmente que podrían usarse para comprar la moneda local en los mercados de divisas para mantener un tipo de cambio estable.
Sin embargo, la oferta internacional de dólares estadounidenses y oro, los dos principales activos de reserva, no fue suficiente para respaldar el crecimiento del comercio mundial y las transacciones financieras relacionadas que estaban teniendo lugar. Esto llevó a los países miembros a formar un activo de reserva internacional bajo la guía del FMI.
En 1973, unos años después de la creación del SDR, el sistema de Bretton Woods implosionó y movió las principales monedas al sistema de tipo de cambio flotante. Con el tiempo, los mercados internacionales de capital se expandieron considerablemente, lo que permitió a los gobiernos solventes obtener fondos en préstamo. Esto vio a muchos gobiernos registrar un crecimiento exponencial en sus reservas internacionales. Estos desarrollos disminuyeron la estatura del DEG como moneda de reserva mundial.
Además de actuar como activo de reserva auxiliar, y aunque su estatura ha disminuido, el DEG es la unidad de cuenta del FMI. Su valor, que se resume en dólares estadounidenses, se calcula a partir de una cesta ponderada de las principales monedas: el yen japonés, el dólar estadounidense, el yuan chino, la libra esterlina y el euro.
Asignación de derechos especiales de giro (DEG)
La asignación de DEG a cada país miembro se basa en la participación de la cuota del FMI del miembro. Cuanto más fuerte sea la economía de un país, mayores cuotas tendrá. Por ejemplo, Estados Unidos tiene 82.994 acciones, mientras que Afganistán tiene 323 acciones.
Cuantas más cuotas tiene un país, más paga al FMI, lo que viene con un mayor poder de voto. La participación del DEG de las economías de mercados emergentes y en desarrollo es de aproximadamente 42,2%. De esta cantidad, el 3,2% es para países de bajos ingresos.
De conformidad con el Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional, el FMI puede asignar DEG a los miembros bajo ciertas condiciones. Para que se produzca una asignación general de DEG, la asignación debe cumplir con el objetivo del FMI de "satisfacer la necesidad mundial a largo plazo de complementar los activos de reserva existentes". La asignación también debe recibir una aprobación mayoritaria del 85% del poder de voto total de los miembros del Departamento SDR.
Hasta la fecha, se han asignado DEG 660 700 millones, lo que equivale a aproximadamente USD 943 000 millones.
El 2 de agosto de 2021, el FMI asignó $650 mil millones de DEG; el más grande de su historia. El motivo fue aumentar la liquidez mundial durante la pandemia del coronavirus.
Una vez que se han asignado los DEG a cada país, tienen algunas opciones sobre cómo pueden administrarlos. Pueden mantener los DEG asignados como parte de sus reservas de divisas, vender sus reservas o utilizar sus reservas. Por ejemplo, un país miembro puede cambiar un SDR por una moneda de libre uso.
Los miembros también pueden utilizar los DEG por otros motivos, como el reembolso de préstamos, el pago de obligaciones, las garantías, el pago de intereses sobre préstamos o el pago de aumentos en los montos de las cuotas.
Requisitos de los Derechos Especiales de Giro (DEG)
Los requisitos actuales para ser incluidos en el DEG se establecieron en el año 2000.
La Junta establece que la canasta de DEG estará compuesta por las monedas de los miembros o uniones monetarias "cuyas exportaciones tuvieron el mayor valor durante un período de cinco años, y han sido determinadas por el FMI como de libre uso".
"De libre uso", según el FMI, es una moneda que "(i) es, de hecho, ampliamente utilizada para realizar pagos por transacciones internacionales, y (ii) es ampliamente negociada en los principales mercados cambiarios".
La determinación de lo que es "de libre uso" se mide con métricas como el número de acciones de la moneda en las reservas, la denominación de la moneda de los títulos de deuda internacionales, el volumen de transacciones en los mercados de divisas, los pagos transfronterizos y la financiación del comercio.
Liquidación de reclamaciones con derechos especiales de giro (DEG)
El SDR no se considera una moneda o un derecho contra los activos del FMI. En cambio, es un reclamo prospectivo contra las monedas de libre uso que pertenecen a los estados miembros del FMI. El Convenio Constitutivo del FMI define una moneda de libre uso como aquella que se utiliza ampliamente en transacciones internacionales y se negocia con frecuencia en los mercados de divisas.
Los estados miembros del FMI que tienen DEG pueden cambiarlos por monedas de libre uso acordando entre ellos intercambios voluntarios o si el FMI da instrucciones a los países con economías más fuertes o mayores reservas de divisas para que compren DEG de los miembros menos dotados. Los países miembros del FMI pueden tomar prestados DEG de las reservas a tasas de interés favorables, principalmente para ajustar su balanza de pagos a posiciones favorables.
Tasas de interés sobre derechos especiales de giro (DEG)
La tasa de interés de los DEG, o SDRi, proporciona la base para calcular la tasa de interés que se cobra a los países miembros cuando obtienen préstamos del FMI y se les paga a los miembros por sus posiciones de acreedores remunerados en el FMI. También es el interés pagado a los países miembros sobre sus propias tenencias de DEG y cargado sobre su asignación de DEG.
El SDRi se determina semanalmente sobre la base de un promedio ponderado de las tasas de interés representativas de los instrumentos de deuda pública a corto plazo en los mercados monetarios de las monedas de la canasta de DEG, con un piso de cinco puntos básicos. Está publicado en el sitio web del FMI.
Reflejos
Los DEG se asignan en función de los montos de las cuotas de cada país miembro. Cuanto mayor sea el monto de la cuota, mayor será la asignación de DEG que recibirá un país. En general, las economías más fuertes tienen cuotas más altas.
El valor del DEG se calcula a partir de una cesta ponderada de las principales monedas, incluidos el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés, el yuan chino y la libra esterlina.
Los DEG se pueden utilizar para cambiar por otras monedas, el pago de préstamos, el pago de obligaciones, las prendas, el pago de intereses sobre préstamos o el pago de aumentos en los montos de las cuotas.
Los derechos especiales de giro (DEG) son un instrumento monetario artificial creado por el Fondo Monetario Internacional, que los utiliza con fines contables internos.
La tasa de interés del DEG (SDRi) proporciona la base para calcular la tasa de interés que se cobra a los países miembros cuando obtienen préstamos del FMI y se les paga a los miembros por sus posiciones acreedoras remuneradas en el FMI.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Pueden los DEG reemplazar al dólar?
Los DEG se consideran una moneda de reserva internacional y, como tal, técnicamente podrían reemplazar al dólar en términos de transacciones globales; sin embargo, dada la fortaleza y el amplio uso del dólar a nivel internacional, es probable que esto no suceda pronto.
¿Cuánto vale un derecho especial de giro?
El valor o valor de un DEG se calcula diariamente y se basa en los pesos de las monedas que componen la canasta de DEG: dólar estadounidense (41,73 %), euro (30,93 %), yuan chino (10,92 %), yen japonés (8,33 %). %), y la libra esterlina (8,09%). El valor del DEG se obtiene sumando en dólares estadounidenses el valor de estas monedas.
¿Cuántas monedas componen un SDR?
El valor de un SDR se compone de cinco monedas, que son el dólar estadounidense, el euro, el yuan chino, el yen japonés y la libra esterlina.
¿Por qué un SDR se llama Paper Gold?
Un SDR se llama papel oro porque en el momento de su creación se lo consideraba un activo que podía actuar como un activo de reserva que complementaría las reservas de oro y otras monedas, de ahí el nombre papel oro.
