Særlige trækningsrettigheder (SDR)
Hvad er særlige trækningsrettigheder (SDR'er)?
Særlige trækningsrettigheder (SDR) henviser til en international form for monetær reservevaluta skabt af Den Internationale Valutafond (IMF) i 1969, der fungerer som et supplement til medlemslandenes eksisterende pengereserver. Oprettet som svar på bekymringer om begrænsningerne af guld og dollars som det eneste middel til at afvikle internationale konti, øger SDR den internationale likviditet ved at supplere standardreservevalutaerne.
Forståelse af særlige trækningsrettigheder (SDR'er)
En SDR er i bund og grund et kunstigt valutainstrument, der bruges af IMF og er bygget op af en kurv af vigtige nationale valutaer. IMF bruger SDR til interne regnskabsformål. SDR tildeles af IMF til dets medlemslande og støttes af medlemslandenes regeringers fulde tro og ære . Sammensætningen af SDR revurderes hvert femte år. Den nuværende sammensætning af SDR er repræsenteret af følgende tabel og vil blive opdateret i juli 2022:
TTT
SDR blev dannet med en vision om at blive et vigtigt element i internationale reserver, hvor guld og reservevalutaer udgør en mindre trinvis komponent af sådanne reserver. Dette konsoliderede af centralbank- eller statsreserver af guld og globalt accepterede udenlandsk valuta, der kunne bruges til at købe den lokale valuta på valutamarkederne for at opretholde en stabil valutakurs.
Imidlertid var den internationale forsyning af den amerikanske dollar og guld - de to vigtigste reserveaktiver - ikke tilstrækkelig til at understøtte væksten i den globale handel og de relaterede finansielle transaktioner, der fandt sted. Dette fik medlemslandene til at danne et internationalt reserveaktiv under vejledning af IMF.
I 1973, et par år efter at SDR blev oprettet, imploderede Bretton Woods-systemet og flyttede store valutaer til det flydende valutakurssystem. Med tiden udvidede de internationale kapitalmarkeder sig betydeligt, hvilket gjorde det muligt for kreditværdige regeringer at låne midler. Dette fik mange regeringer til at registrere eksponentiel vækst i deres internationale reserver. Denne udvikling mindskede SDR's status som en global reservevaluta.
Udover at fungere som et hjælpereserveaktiv, og selvom dets status er blevet mindre, er SDR regningsenheden for IMF. Dens værdi, som er opsummeret i amerikanske dollars, er beregnet ud fra en vægtet kurv af større valutaer: den japanske yen, den amerikanske dollar, den kinesiske yuan, det britiske pund og euroen.
Tildeling af særlige trækningsrettigheder (SDR)
Tildelingen af SDR til hvert medlemsland er baseret på medlemmets IMF-kvoteandele. Jo stærkere et lands økonomi er, jo højere kvoteandele har det. For eksempel har USA 82.994 aktier, mens Afghanistan har 323 aktier.
Jo flere kvoteandele et land har, jo mere betaler det til IMF, som kommer med større stemmestyrke. SDR-andelen for vækstmarkeder og udviklingsøkonomier er ca. 42,2 %. Af dette beløb er 3,2 % til lavindkomstlande.
I henhold til vedtægterne for Den Internationale Valutafond kan IMF tildele SDR'er til medlemmer på visse betingelser. For at en generel tildeling af SDR kan finde sted, skal tildelingen opfylde IMF's mål om at "imødekomme det langsigtede globale behov for at supplere eksisterende reserveaktiver." Tildelingen skal desuden have 85 % flertalsgodkendelse af medlemmernes samlede stemmetal i SDR-afdelingen.
Til dato er der afsat 660,7 milliarder SDR, hvilket svarer til cirka 943 milliarder USD.
Den Aug. 2, 2021, tildelte IMF 650 milliarder USD i SDR; den største i sin historie. Årsagen var at øge den globale likviditet under coronavirus -pandemien.
Efter at SDR er blevet tildelt hvert land, har de et par muligheder for, hvordan de kan administrere dem. De kan holde de tildelte SDR som en del af deres valutareserver, sælge deres reserver eller bruge deres reserver. For eksempel kan et medlemsland veksle en SDR til en frit anvendelig valuta.
Medlemmer kan også bruge SDR af andre årsager, såsom tilbagebetaling af lån, betaling af forpligtelser, pant, betaling af renter på lån eller betaling for stigninger i kontingentbeløb.
Krav til særlige trækningsrettigheder (SDR'er)
De nuværende krav, der skal indgå i SDR, blev fastsat i 2000.
Bestyrelsen fastslår, at SDR-kurven skal bestå af valutaer fra medlemmer eller monetære unioner "hvis eksport havde den største værdi over en femårig periode og er blevet bestemt af IMF til at være frit anvendelig."
"Fri brugbar," ifølge IMF, er en valuta, der "(i) faktisk er meget brugt til at foretage betalinger til internationale transaktioner, og (ii) handles i vid udstrækning på de vigtigste valutamarkeder."
Afgørelsen af, hvad der er "frit anvendeligt", måles på målinger såsom antallet af andele af valutaen i reservebeholdninger, valutapålydende værdier for internationale gældsbeviser, mængden af transaktioner på valutamarkeder, grænseoverskridende betalinger og handelsfinansiering.
Afvikling af krav med særlige trækningsrettigheder (SDR)
SDR betragtes ikke som en valuta eller et krav mod IMF's aktiver. I stedet er det et potentielt krav mod de frit anvendelige valutaer, der tilhører IMFs medlemslande. IMF's overenskomster definerer en frit anvendelig valuta som en, der er meget brugt i internationale transaktioner og ofte handles på valutamarkeder.
De IMF-lande, der har SDR'er, kan veksle dem til frit anvendelige valutaer ved enten indbyrdes at aftale frivillige swaps eller ved at IMF instruerer lande med stærkere økonomier eller større udenlandsk valutareserver om at købe SDR fra de mindre begavede medlemmer. IMFs medlemslande kan låne SDR fra reserver til gunstige renter, mest for at tilpasse deres betalingsbalance til gunstige positioner.
Renter på særlige trækningsrettigheder (SDR)
Renten på SDR'er, eller SDRi, danner grundlag for at beregne den rente, der pålægges medlemslandene, når de låner fra IMF og udbetales til medlemmerne for deres aflønnede kreditorpositioner i IMF. Det er også de renter, der betales til medlemslandene på deres egne SDR-beholdninger og opkræves på deres SDR-tildeling.
SDRi fastsættes ugentligt baseret på et vægtet gennemsnit af repræsentative renter på kortfristede statsgældsinstrumenter på pengemarkederne i SDR-kurvens valutaer med en bund på fem basispoint. Det er offentliggjort på IMF's hjemmeside.
##Højdepunkter
SDR'er tildeles baseret på kvotebeløbene for hvert medlemsland. Jo højere kvotebeløb, jo større SDR-tildeling vil et land modtage. Generelt har stærkere økonomier højere kvoter.
Værdien af SDR er beregnet ud fra en vægtet kurv af større valutaer, herunder den amerikanske dollar, euroen, japanske yen, kinesiske yuan og det britiske pund.
SDR kan bruges til at veksle til andre valutaer, tilbagebetaling af lån, betaling af forpligtelser, pant, betaling af renter på lån eller betaling for stigninger i kvotebeløb.
Særlige trækningsrettigheder (SDR'er) er et kunstigt valutainstrument skabt af Den Internationale Valutafond, som bruger dem til interne regnskabsformål.
SDR-renten (SDRi) danner grundlaget for at beregne den rente, som medlemslandene opkræver, når de låner fra IMF og udbetales til medlemmerne for deres aflønnede kreditorpositioner i IMF.
##Ofte stillede spørgsmål
Kan SDR erstatte dollaren?
SDR anses for at være en international reservevaluta og kan som sådan teknisk set erstatte dollaren med hensyn til globale transaktioner; Men i betragtning af dollarens styrke og udbredte brug internationalt er det ikke sandsynligt, at dette vil ske i den nærmeste fremtid.
Hvor meget er en specialtegningsrettighed værd?
Værdien eller værdien af en SDR beregnes dagligt og er baseret på vægten af de valutaer, der udgør SDR-kurven: US dollar (41,73%), euro (30,93%), kinesisk yuan (10,92%), japansk yen (8,33%) %) og pund sterling (8,09 %). Værdien af SDR opnås ved at opsummere værdien af disse valutaer i amerikanske dollars.
Hvor mange valutaer udgør en SDR?
Værdien af en SDR består af fem valutaer, som er amerikanske dollar, euro, kinesisk yuan, japansk yen og pund sterling.
Hvorfor kaldes en SDR Papir Gold?
En SDR kaldes papirguld, fordi den på tidspunktet for dens oprettelse blev betragtet som et aktiv, der kunne fungere som et reserveaktiv, der ville supplere guldreserver og andre valutaer, således navnet papirguld.
