Sérstök dráttarréttindi (SDR)

Hvað eru sérstök dráttarréttindi (SDR)?

Sérstakur dráttarréttur (SDR) vísar til alþjóðlegrar tegundar gjaldeyrisvarasjóðs sem Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn (IMF) stofnaði árið 1969 og starfar sem viðbót við núverandi peningaforða aðildarlanda. SDR, sem eru stofnuð til að bregðast við áhyggjum af takmörkunum gulls og dollara sem eina leiðin til að gera upp alþjóðlega reikninga, auka alþjóðlega lausafjárstöðu með því að bæta við hefðbundnum varagjaldmiðlum.

Skilningur á sérstökum dráttarréttum (SDR)

SDR er í raun gervi gjaldmiðill sem notaður er af AGS og er byggður úr körfu mikilvægra gjaldmiðla þjóða. AGS notar SDR í innri reikningsskilum. SDR er úthlutað af Alþjóðagjaldeyrissjóðnum til aðildarlanda sinna og eru studdir af fullum trú og inneign ríkisstjórna aðildarlandanna. Samsetning SDR er endurmetin á fimm ára fresti. Núverandi samsetning SDR er táknuð með eftirfarandi töflu og verður uppfærð í júlí 2022:

TTT

SDR var stofnað með þá sýn að verða stór þáttur í alþjóðlegum varasjóðum, þar sem gull og varagjaldmiðlar mynduðu minniháttar stigvaxandi hluti slíks forða. Þetta sameinaði seðlabanka eða ríkisforða af gulli og alþjóðlegum viðurkenndum erlendum gjaldmiðlum sem hægt var að nota til að kaupa staðbundinn gjaldmiðil á gjaldeyrismörkuðum til að viðhalda stöðugu gengi.

Hins vegar var alþjóðlegt framboð á Bandaríkjadal og gulli - tvær helstu varasjóðir - ekki nægjanlegt til að styðja við vöxt í alþjóðaviðskiptum og tengdum fjármálaviðskiptum sem áttu sér stað. Þetta varð til þess að aðildarlöndin mynduðu alþjóðlega varasjóð undir handleiðslu Alþjóðagjaldeyrissjóðsins.

Árið 1973, nokkrum árum eftir að SDR var stofnað, hrundi Bretton Woods kerfið og færði helstu gjaldmiðla yfir í fljótandi gengiskerfið. Með tímanum stækkuðu alþjóðlegir fjármagnsmarkaðir umtalsvert og gerði lánshæfum stjórnvöldum kleift að taka lán. Þetta varð til þess að margar ríkisstjórnir skráðu veldisvöxt í gjaldeyrisforða sínum. Þessi þróun dró úr gildi SDR sem alþjóðlegs varagjaldmiðils.

Auk þess að virka sem varaforðaeign, og þó vexti hennar hafi minnkað, er SDR reiknieining AGS. Verðmæti þess, sem er dregið saman í Bandaríkjadölum, er reiknað út frá veginni körfu helstu gjaldmiðla: japanskt jen, Bandaríkjadalur, kínverskt júan, sterlingspund og evru.

Úthlutun sérstaks dráttarréttinda (SDR)

Úthlutun SDR til hvers aðildarríkis er byggð á aflahlutdeild AGS. Því sterkara sem efnahagur lands er, því meiri kvótahlutdeild hefur það. Til dæmis eiga Bandaríkin 82.994 hluti en Afganistan með 323 hluti.

Því fleiri kvótahlutir sem land hefur, því meira greiðir það inn í AGS, sem fylgir meiri atkvæðavægi. SDR hlutdeild nýmarkaðs- og þróunarhagkerfa er um það bil 42,2%. Af þessari upphæð eru 3,2% fyrir lágtekjulönd.

Samkvæmt samþykktum Alþjóðagjaldeyrissjóðsins er Alþjóðagjaldeyrissjóðnum heimilt að úthluta SDR til aðildarríkja að ákveðnum skilyrðum uppfylltum. Til þess að almenn úthlutun SDR geti átt sér stað verður úthlutunin að uppfylla markmið Alþjóðagjaldeyrissjóðsins um að "uppfylla langtímaþörf á heimsvísu til að bæta við núverandi varasjóði." Úthlutunin þarf einnig að hljóta samþykki 85% meirihluta heildaratkvæðamagns félagsmanna í SDR-deildinni.

Hingað til hefur SDR 660,7 milljörðum verið úthlutað, sem jafngildir um 943 milljörðum Bandaríkjadala.

Þann ágúst. 2, 2021, úthlutaði IMF 650 milljörðum dala af SDR; sá stærsti í sögu sinni. Ástæðan var að auka lausafjárstöðu á heimsvísu meðan á kórónuveirunni stóð.

Eftir að SDR hefur verið úthlutað til hvers lands hafa þeir nokkra möguleika um hvernig þeir geta stjórnað þeim. Þeir geta haldið úthlutuðum SDR sem hluta af gjaldeyrisforða sínum, selt forðann eða notað forðann. Til dæmis getur aðildarland skipt SDR fyrir frjálsan gjaldmiðil.

Félagsmenn geta einnig notað SDR af öðrum ástæðum, svo sem endurgreiðslu lána, greiðslur skuldbindinga, veðsetningar, greiðslu vaxta af lánum eða vegna hækkunar á kvóta.

Kröfur sérstakra dráttarréttinda (SDR)

Núverandi kröfur til að vera með í SDR voru settar árið 2000.

Stjórnin segir að SDR karfan eigi að samanstanda af gjaldmiðlum aðildarríkja eða myntbandalaga "þar sem útflutningur þeirra hafði mesta verðmæti á fimm ára tímabili og hefur verið ákvarðað af Alþjóðagjaldeyrissjóðnum sem frjálsan nothæfi."

"Frjálslega nothæfur," samkvæmt IMF, er gjaldmiðill sem "(i) er í raun mikið notaður til að greiða fyrir alþjóðleg viðskipti og (ii) er mikið verslað á helstu gjaldeyrismörkuðum."

Ákvörðun um hvað er „nothæft að frjálsum vilja“ er metið á mælikvarða eins og fjölda hluta gjaldmiðilsins í varasjóði, gjaldmiðilsheiti alþjóðlegra skuldabréfa, magn viðskipta á gjaldeyrismörkuðum, greiðslur yfir landamæri og viðskiptafjármögnun.

Uppgjör kröfur með sérstökum dráttarréttum (SDR)

Ekki er litið á SDR sem gjaldmiðil eða kröfu á hendur IMF eignum. Þess í stað er það væntanleg krafa á hendur frjálsum nothæfum gjaldmiðlum sem tilheyra aðildarríkjum AGS. Samþykktir Alþjóðagjaldeyrissjóðsins skilgreina frjálsan gjaldmiðil sem gjaldmiðil sem er mikið notaður í alþjóðlegum viðskiptum og er oft verslað á gjaldeyrismörkuðum.

Aðildarríki Alþjóðagjaldeyrissjóðsins sem eiga SDR geta skipt þeim fyrir gjaldmiðla sem hægt er að nota að vild með því annaðhvort að semja sín á milli um frjálsa skiptasamninga eða með því að IMF skipi löndum með sterkari efnahag eða stærri gjaldeyrisforða að kaupa SDR af sjóðfélögum sem minna mega sín. Aðildarríki Alþjóðagjaldeyrissjóðsins geta fengið SDR að láni úr forða á hagstæðum vöxtum, aðallega til að aðlaga greiðslujöfnuð sinn í hagstæðar stöður.

Vextir á sérstökum dráttarréttindum (SDR)

Vextir á SDR, eða SDRi, leggja grunninn að því að reikna út þá vexti sem eru innheimtir af aðildarríkjum þegar þau taka lán hjá AGS og greiddir til félagsmanna fyrir launaða kröfuhafastöðu þeirra í AGS. Það eru einnig vextirnir sem greiddir eru til aðildarlanda af eigin SDR-eign og gjaldfærðir á úthlutun SDR þeirra.

SDRi er ákvarðað vikulega miðað við vegið meðaltal dæmigerðra vaxta skammtímaskuldabréfa ríkisins á peningamörkuðum SDR-körfugjaldmiðlanna með fimm punkta gólfi . Það er birt á vef Alþjóðagjaldeyrissjóðsins.

##Hápunktar

SDR er úthlutað miðað við kvótaupphæðir hvers aðildarlands. Því hærra sem kvótaupphæðin er, því meiri SDR-úthlutun mun land fá. Almennt séð hafa sterkari hagkerfi hærri kvóta.
Verðmæti SDR er reiknað út frá veginni körfu helstu gjaldmiðla, þar á meðal Bandaríkjadal, evru, japönsk jen, kínverskt júan og breska pundið.
SDR er hægt að nota til að skipta fyrir aðra gjaldmiðla, endurgreiðslu lána, greiðslur skuldbindinga, veðsetningar, greiðslu vaxta af lánum eða til að greiða fyrir hækkun á kvóta.
Sérstök dráttarréttindi (SDR) eru gervigjaldmiðill sem er búinn til af Alþjóðagjaldeyrissjóðnum sem notar þau í innri bókhaldstilgangi.
SDR vextir (SDRi) leggja grunninn að því að reikna út þá vexti sem aðildarlöndin taka þegar þau taka lán hjá AGS og greiða félagsmönnum fyrir launaða kröfuhafastöðu sína í AGS.

##Algengar spurningar

Geta SDR komið í stað dollarans?

SDR eru talin vera alþjóðlegur varagjaldmiðill og gæti sem slíkur tæknilega komið í stað dollars hvað varðar alþjóðleg viðskipti; Hins vegar, miðað við styrkleika og víðtæka notkun dollars á alþjóðavettvangi, er ekki líklegt að þetta gerist í bráð.

Hversu mikið er sérstakur teikniréttur virði?

Gildi eða virði SDR er reiknað daglega og byggist á vægi gjaldmiðlanna sem mynda SDR körfuna: Bandaríkjadalur (41,73%), evra (30,93%), kínversk júan (10,92%), japönsk jen (8,33%) %) og Sterlingspund (8,09%). Verðmæti SDR er náð með því að leggja saman í Bandaríkjadölum verðmæti þessara gjaldmiðla.

Hversu margir gjaldmiðlar mynda SDR?

Verðmæti SDR samanstendur af fimm gjaldmiðlum, sem eru Bandaríkjadalur, evru, kínverskt júan, japönsk jen og sterlingspund.

Hvers vegna er SDR kallað pappírsgull?

SDR er kallað pappírsgull vegna þess að þegar það var stofnað var litið á það sem eign sem gæti virkað sem varasjóður sem myndi bæta við gullforða og aðra gjaldmiðla, þar með nafnið, pappírsgull.