在庫回転率

##在庫回転率とは何ですか？

ある期間に取引された株式の総数を同じ期間の平均発行済み株式数で割ることによって計算される、株式流動性の尺度です。株式回転率が高いほど、流動性の高い会社の株式が多くなります。

は、ポートフォリオがどれだけ積極的に管理されているかを測定する投資信託または上場投資信託（ETF）の回転率と混同しないでください。

##在庫回転率を理解する

在庫回転率は、市場で特定の株式を売却することがどれほど簡単か、または難しいかを示します。特定の期間に交代した株式の数と、同じ期間に取引された可能性のある株式の総数を比較します。投資家は、株式回転率の低い会社の株式を取得することによって、自分のお金を危険にさらすことを望まないかもしれません。とはいえ、相関関係が常に維持されるとは限らないため、シェアの回転率は指標として興味深いものです。

投資家は、理論的には大企業より流動性が低いため、中小企業の在庫回転率が低くなると考えることがよくあります。ただし、これらの企業は、大企業と比較して、在庫回転率の大部分を占めることがよくあります。

これの一部は価格設定です。一部の大企業は数百ドルの株価を持っています。それらの巨大なフロートは、1日に数十万株が取引できることを意味しますが、発行済み株式総数の実際の割合はわずかです。対照的に、中小企業は通常、それに応じてより安い株を持っています。成長見通しに基づく積み下ろしの機会費用は、資本コミットメントの観点からは小さいです。企業が株式を分割する理由の1つは、株式を手頃な価格に保ち、したがって流動性を高めようとすることです。

大企業の株価は非常に高いため、頻繁な取引が妨げられるため、大企業の高品質企業は、中小低品質企業よりも在庫回転率が低い場合があります。

##在庫回転率の計算

会社の在庫回転率を計算するには、2つの数値が必要です。在庫回転率の計算式は次のとおりです。

在庫回転率=取引量/発行済み平均株式数

最初の数字は取引量です。取引量は、特定の期間に取引された株式の平均数です。多くの取引所または財務情報のWebサイトは、特定のセキュリティのためにこの情報を提供します。

2番目の数字は発行済み株式の平均です。これは、会社が発行した株式の総数です。これは、会社が所有する承認済み株式の総数ではないことに注意することが重要です。多くの場合、発行済み株式数は、発行が許可されている数よりも少なくなります（ただし、同じになる場合があります）。

##在庫回転率の解釈

残念ながら、健全な株式回転率は会社や所属するセクターによって異なるため、経験則はありません。さらに、季節性の高い株式は、需要とともに株式回転率が急上昇します。これらの時点での在庫。

多くの場合、株価が高い企業は、1株の株式を購入するのに費用がかかり、流動性が制限されるため、売上高が低くなります。残念ながら、これにより在庫があまり望ましくないように見える場合があります。企業の業績が向上し、株価が上昇すると、流動性が低下する可能性があります。

在庫回転率のもう1つの側面は、投資家が望む流動性の目標を定義することです。感情の取引が容易な景気後退時には、投資家は売買が難しい株式を望んでいる可能性があります。これらのタイプの非流動資産は、迅速に売買できないため、ボラティリティ中にその価値を維持するのに役立つ可能性があります。したがって、ほとんどの投資家は一般的に流動資産を望んでいますが、株式の回転率が低い株式は、一部の投資家の投資目標に適合している可能性があります。

##在庫回転率の例

株式回転率は、投資家がどれだけ簡単に株式の取引を行うことができるかを示すだけです。それは必ずしも株式の背後にある会社の業績について何も教えてくれません。たとえば、2021年の終わりに、Appleは約164億株を発行し、発行しました。 2021年12月31日、Appleの30日間の1日平均出来高は1億178万株でした。したがって、2021年末の時点で、12月のAppleの在庫回転率は次のようになりました。

アップルの在庫回転率=1億178万/164億=0.68％

あるいは、2021年末の時点で、Microsoftの発行済み株式数は75億4700万株であり、2021年最終日の30日間の平均日量は2,831万株でした。

マイクロソフトの在庫回転率=2831万/75.470億=0.38％

一見すると、Appleの株価もほぼ2倍のパフォーマンスを示しているように見えるかもしれません。ただし、これらのパーセンテージは単に流動性の尺度です。投資家は、マイクロソフトと比較して、取引可能な発行済み株式数に比べて、アップルの株式をより多く取引しました。

##在庫回転率の制限

それでも有用な測定値ですが、在庫回転率には限界があります。在庫回転率は実際の財務実績に依存しません。株式は、非常に高い回転率で取引期間を開始および終了することができますが、以前とまったく同じ価格で終了します。

株式回転率も、株式の方向性を示すものではありません。たとえば、政府の規制により、米国市民がガソリン車を購入することはできなくなるというニュースを想像してみてください。投資家が自社株を売却しようとするため、影響を受ける企業の株は下落する可能性があります。大幅に値下げされた価格で株式が買い取られるため、株式の回転率は高くなる可能性があります。多くの場合、在庫回転率が高い方が良いですが、常にそうであるとは限りません。

**訂正— 2022年6月22日：**この記事の以前のバージョンでは、Apple株が非流動的であると誤認されていました。

##ハイライト

-株式回転率は、株式の質や、測定期間中、他の株式よりも流動性が高いまたは低い可能性がある理由については何も示していません。

-より高いシェア回転率も勢いを示している可能性があります。良いニュースまたは悪いニュースが取引活動を促進する場合、株式の在庫回転率は、特定の期間で高くなる可能性があります。

-質ではなく量のみを対象としているため、在庫回転率を主要な投資基準として使用しないでください。

-在庫回転率が高い株式は流動性が高く、売買が容易であると見なされますが、在庫回転率が低い株式は流動性が低いことを示します。

-在庫回転率は、特定の期間の未処理の供給に対して取引量を分割することにより、市場の流動性を反映します。

＃＃よくある質問

###低いシェア回転率と高いシェア回転率のどちらが良いですか？

一般的に、投資家がより簡単に証券を売買したい場合は、高い在庫回転率の方が適しています。高い在庫回転率の計算は、株式がより流動的であることを意味します。投資家が意図的に売りにくい株を探している場合（感情的な取引期間中にその価値を安定させる可能性があります）、在庫回転率の計算が低い会社を探す方がよいでしょう。

###なぜ在庫回転率が重要なのですか？

株式回転率は、投資家が保有する株式の流動性を投資家に伝えます。一部の投資家は、特定の会社の株を簡単に売買できることを知って、より安心していました。あるいは、一部の投資家は、トレーダーが自分の株を感情的に売ることが難しくなるため、流動性を低くしたいと思うかもしれません。株式の回転率は、株式の価格変動については何も示していませんが、投資家に将来の株式の売却がいかに簡単であるかを知らせるだけです。

###シェア回転率をどのように計算しますか？

株式回転率は、特定の期間に取引された株式の平均数を、その同じ期間の発行済み株式総数の平均数で割ることによって計算されます。パーセンテージの結果は、取引された可能性のあるすべての利用可能な株式の何パーセントが実際に取引されたかを表します。

###企業はどのようにして在庫回転率を改善できますか？

株式回転率は、市場が企業の株式とどのように相互作用するかを単に反映しているため、企業は株式回転率を直接改善することはできません。会社がより高い流動性を望む場合、それはいくつかのことを行うことができます。最初に、会社は株式分割を実行することができます。これにより発行済株式数は増加しますが、株式分割により会社の株価が分割され、新規投資家が全株式を購入しやすくなります。第二に、企業はうまく機能することができます。企業が収益を改善し、非常に好調に推移し始めた場合、より多くの投資家が株式を要求し、人々が取引する株式数を増やし、株式回転率を高めます。