حصة دوران
ما هو معدل دوران الأسهم؟
معدل دوران الأسهم هو مقياس لسيولة الأسهم ، يتم حسابه بقسمة إجمالي عدد الأسهم المتداولة خلال فترة معينة على متوسط عدد الأسهم القائمة لنفس الفترة. كلما ارتفع معدل دوران الأسهم ، زادت سيولة أسهم الشركة.
لا ينبغي الخلط بين معدل دوران الأسهم ومعدل دوران أي صندوق مشترك أو صندوق متداول في البورصة (ETF) ، والذي يقيس مدى فعالية إدارة المحفظة.
فهم دوران الأسهم
تشير نسبة دوران الأسهم إلى مدى سهولة أو صعوبة بيع أسهم سهم معين في السوق. يقارن عدد الأسهم التي يتم تداولها خلال فترة معينة مع إجمالي عدد الأسهم التي كان من الممكن تداولها خلال نفس الفترة. قد لا يرغب المستثمرون في تعريض أموالهم للخطر من خلال الاستحواذ على أسهم شركة ذات معدل دوران منخفض للأسهم. ومع ذلك ، فإن معدل دوران الأسهم مثير للاهتمام كمقياس لأن الارتباطات لا تصمد دائمًا.
غالبًا ما يفترض المستثمرون أن الشركات الصغيرة ستشهد دورانًا أقل في الأسهم لأنها ، من الناحية النظرية ، أقل سيولة من الشركات الكبيرة. ومع ذلك ، غالبًا ما تشهد هذه الشركات جزءًا أكبر من دوران الأسهم مقارنة بالشركات الكبيرة.
جزء من هذا هو التسعير. بعض الشركات الكبيرة لديها أسعار أسهم بمئات الدولارات. على الرغم من أن تعويمها الضخم يعني أنه يمكن تداول مئات الآلاف من الأسهم يوميًا ، إلا أن النسبة الفعلية لإجمالي إجمالي الأسهم القائمة صغيرة. في المقابل ، عادة ما تمتلك الشركات الصغيرة أسهمًا أرخص ؛ تكلفة الفرصة البديلة للتحميل والتفريغ على أساس آفاق النمو أصغر من حيث التزام رأس المال. أحد أسباب تقسيم الشركات لأسهمها هو محاولة الحفاظ على أسعار أسهمها في المتناول ، وبالتالي توفير سيولة أكبر.
في بعض الأحيان ، يكون للشركات الكبيرة عالية الجودة معدل دوران في الأسهم أقل من الشركات الأصغر والأقل جودة لأن سعر سهم الشركة الأكبر مرتفع للغاية مما يمنع التداول المتكرر.
حساب نسبة دوران الأسهم
لحساب نسبة دوران حصة الشركة ، تحتاج إلى رقمين. صيغة دوران الأسهم هي:
** معدل دوران الأسهم = حجم التداول / متوسط الأسهم القائمة **
الرقم الأول هو حجم التداول. حجم التداول هو متوسط عدد الأسهم المتداولة في فترة معينة. ستوفر العديد من مواقع التبادل أو مواقع المعلومات المالية هذه المعلومات لأي أمان معين.
الرقم الثاني هو متوسط عدد الأسهم القائمة. هذا هو العدد الإجمالي لأسهم الشركة التي أصدرتها. من المهم ملاحظة أن هذا ليس إجمالي عدد الأسهم المصرح بها للشركة ؛ غالبًا ما يكون عدد الأسهم القائمة أقل (ولكن قد يكون مساويًا) لما يُصرح لهم بإصداره.
تفسير دوران الأسهم
لسوء الحظ ، لا توجد قاعدة أساسية لماهية معدل دوران الأسهم الصحي لأنه يعتمد على الشركة والقطاع الذي تعمل فيه. علاوة على ذلك ، ستشهد الأسهم ذات الكميات الكبيرة من الأسهم الموسمية ارتفاعًا في نسب دوران حصصها جنبًا إلى جنب مع الطلب على المخزون في هذه الأوقات.
في كثير من الأحيان ، الشركات ذات أسعار الأسهم المرتفعة سيكون لديها معدل دوران أقل لأن حصة واحدة من الأسهم تكون أكثر تكلفة للشراء ، مما يحد من السيولة. قد يؤدي هذا للأسف إلى جعل السهم يبدو أقل استحسانًا ؛ نظرًا لأن أداء الشركة أفضل وارتفع سعر سهمها ، فقد تنخفض السيولة لديها.
جانب آخر من دوران الأسهم هو تحديد الهدف المنشود للمستثمر للسيولة. خلال فترات الانكماش الاقتصادي حيث يكون من الأسهل التداول على العواطف ، قد يرغب المستثمرون في الحصول على أسهم يصعب شراؤها أو بيعها. قد تساعد هذه الأنواع من الأصول غير السائلة في الحفاظ على قيمتها أثناء التقلبات حيث لا يمكن شراؤها أو بيعها بسرعة. لذلك ، بينما يرغب معظم المستثمرين عمومًا في الحصول على أصول سائلة ، قد تظل الأسهم ذات معدل دوران الأسهم المنخفض تتناسب مع الأهداف الاستثمارية لبعض المستثمرين.
مثال على دوران الأسهم
يخبرك معدل دوران الأسهم فقط بمدى سهولة حصول المستثمر على تداول الأسهم. لا يخبرك بالضرورة بأي شيء عن أداء الشركة التي تقف وراء الأسهم. على سبيل المثال ، في نهاية عام 2021 ، كان لدى Apple ما يقرب من 16.4 مليار سهم مُصدرة وقائمة. في 31 ديسمبر 2021 ، بلغ متوسط حجم التداول اليومي لشركة Apple لمدة 30 يومًا 110.78 مليون سهم. لذلك ، في نهاية عام 2021 ، كانت نسبة دوران أسهم شركة Apple لشهر ديسمبر هي:
** معدل دوران أسهم Apple = 110.78 مليون / 16.4 مليار = 0.68٪ **
بدلاً من ذلك ، في نهاية عام 2021 ، كان لدى Microsoft 7.547 مليار سهم قائم ، وكان متوسط حجم التداول اليومي لمدة 30 يومًا في اليوم الأخير من عام 2021 هو 28.31 مليون.
** معدل دوران أسهم مايكروسوفت = 28.31 مليون / 7.547 مليار = 0.38٪ **
في لمحة ، قد يبدو أن أداء سهم Apple كان ضعف الأداء تقريبًا. ومع ذلك ، فإن هذه النسب المئوية هي مجرد مقاييس للسيولة. تداول المستثمرون المزيد من أسهم أسهم Apple مقارنة بعدد الأسهم القائمة المتاحة للتداول مقارنة بمايكروسوفت.
قيود دوران الأسهم
في حين أنه لا يزال قياسًا مفيدًا ، إلا أن معدل دوران الأسهم له حدوده. لا يعتمد معدل دوران الأسهم على أي أداء مالي فعلي ؛ يمكن للسهم ببساطة أن يبدأ وينتهي فترة تداول بنسبة دوران عالية جدًا ولكن ينتهي بنفس السعر تمامًا كما كان من قبل.
كما تفشل نسبة دوران الأسهم في الإشارة إلى الاتجاه الذي قد يتجه إليه السهم. على سبيل المثال ، تخيل الأخبار التي تفيد بأن اللوائح الحكومية لن تسمح لمواطني الولايات المتحدة بعد الآن بشراء السيارات التي تعمل بالغاز. من المحتمل أن تنخفض أسهم الشركات المتأثرة حيث سيسعى المستثمرون لبيع أسهمهم. نظرًا لأنه يتم شراء السهم بسعر مخفض ماديًا ، فمن المحتمل أن يكون معدل دوران السهم مرتفعًا. على الرغم من أن معدل دوران الأسهم المرتفع غالبًا ما يكون أفضل ، فقد لا يكون هذا هو الحال دائمًا.
** تصحيح - 22 يونيو 2022: ** أخطأت نسخة سابقة من هذه المقالة في تعريف أسهم Apple على أنها غير سائلة.
يسلط الضوء
لا يشير معدل دوران الأسهم إلى أي شيء حول جودة المخزون أو لماذا ، خلال الفترة التي يتم قياسها ، قد يكون أكثر أو أقل سيولة من الأسهم الأخرى.
ارتفاع معدل دوران الأسهم قد يشير أيضًا إلى الزخم ؛ إذا كانت الأخبار الجيدة أو الأخبار السيئة هي التي تحرك نشاط التداول ، فمن المرجح أن تكون نسبة دوران الأسهم أعلى لفترة معينة.
نظرًا لأنه يتحدث فقط عن الكمية وليس الجودة ، لا ينبغي استخدام معدل دوران الأسهم كمعيار استثمار أساسي.
تعتبر الأسهم ذات معدلات دوران الأسهم المرتفعة أكثر سيولة وأسهل للشراء أو البيع ، بينما تظهر الأسهم ذات معدلات دوران الأسهم المنخفضة أن المخزون أكثر سيولة.
يعكس معدل دوران الأسهم سيولة السوق عن طريق قسمة حجم التداول على العرض القائم لفترة معينة.
التعليمات
هل نسبة دوران الأسهم المنخفضة أو المرتفعة أفضل؟
بشكل عام ، تكون نسبة دوران الأسهم المرتفعة أفضل إذا أراد المستثمرون شراء أو بيع الأوراق المالية بسهولة أكبر. يعني حساب معدل دوران الأسهم المرتفع أن المخزون أكثر سيولة. إذا كان المستثمر يبحث عن قصد عن أسهم يصعب بيعها (مما قد يؤدي إلى استقرار قيمتها خلال فترات التداول العاطفية) ، فسيكون من الأفضل عندئذ البحث عن الشركات ذات حسابات دوران الأسهم المنخفضة.
لماذا يعتبر دوران الأسهم مهمًا؟
يبلغ معدل دوران الأسهم للمستثمرين سيولة الأسهم التي يمتلكونها. كان بعض المستثمرين أكثر ارتياحًا لمعرفتهم أنه يمكنهم بسهولة شراء أو بيع أسهم شركة معينة. بدلاً من ذلك ، قد يرغب بعض المستثمرين في انخفاض السيولة ، لأن هذا يجعل من الصعب على المتداولين بيع أسهمهم عاطفياً. على الرغم من أن معدل دوران الأسهم لا يشير إلى أي شيء عن حركة سعر السهم ، إلا أنه يُعلم المستثمرين ببساطة بمدى سهولة بيع أسهمهم في المستقبل.
كيف تحسب معدل دوران الأسهم؟
يتم احتساب معدل دوران الأسهم بقسمة متوسط عدد الأسهم المتداولة خلال فترة معينة على متوسط عدد إجمالي الأسهم المتداولة لنفس الفترة. تمثل نتيجة النسبة المئوية النسبة المئوية لجميع الأسهم المتاحة التي كان من الممكن تداولها والتي تم تداولها بالفعل.
كيف يمكن للشركة تحسين نسبة دوران حصتها؟
لا تستطيع الشركة تحسين نسبة دوران حصتها بشكل مباشر ، حيث أن معدل دوران الأسهم هو مجرد انعكاس لكيفية تفاعل السوق مع أسهم الشركة. إذا كانت الشركة تريد سيولة أعلى ، فيمكنها القيام بالعديد من الأشياء: أولاً ، يمكن للشركة إجراء تجزئة للأسهم. على الرغم من أن هذا سيزيد من عدد الأسهم القائمة ، إلا أن تقسيم الأسهم سيقسم سعر سهم الشركة ويجعلها أكثر سهولة للمستثمرين الجدد لشراء الأسهم الكاملة. ثانيًا ، يمكن أن تؤدي الشركة أداءً جيدًا. إذا قامت الشركة بتحسين صافي أرباحها وبدأت في الأداء بشكل جيد للغاية ، فسوف يطلب المزيد من المستثمرين الأسهم ، مما يؤدي إلى زيادة عدد الأسهم المتداولة وزيادة معدل دوران الأسهم.
