Partager le chiffre d'affaires
Qu'est-ce que le chiffre d'affaires partagé ?
La rotation des actions est une mesure de la liquidité des actions,. calculée en divisant le nombre total d'actions négociées au cours d'une période donnée par le nombre moyen d'actions en circulation au cours de la même période. Plus la rotation des actions est élevée, plus les actions de l'entreprise sont liquides.
La rotation des actions ne doit pas être confondue avec le taux de rotation d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse (ETF), qui mesure le degré de gestion active du portefeuille.
Comprendre le chiffre d'affaires des actions
Le taux de rotation des actions indique à quel point il est facile ou difficile de vendre des actions d'une action particulière sur le marché. Il compare le nombre d'actions qui changent de mains au cours d'une période donnée avec le nombre total d'actions qui auraient pu être négociées au cours de cette même période. Les investisseurs peuvent être réticents à mettre leur argent en danger en acquérant les actions d'une société dont le taux de rotation des actions est faible. Cela dit, la rotation des actions est une mesure intéressante car les corrélations ne tiennent pas toujours.
Les investisseurs supposent souvent que les petites entreprises verront moins de rotation d'actions parce qu'elles sont, en théorie, moins liquides que les grandes entreprises. Cependant, ces entreprises voient souvent une plus grande part du chiffre d'affaires des actions par rapport aux grandes entreprises.
Une partie de cela est la tarification. Certaines grandes entreprises ont des prix des actions dans les centaines de dollars. Bien que leurs énormes flottants signifient que des centaines de milliers d'actions peuvent être négociées par jour, le pourcentage réel de l'encours total est faible. En revanche, les petites entreprises ont généralement des actions moins chères ; le coût d'opportunité du chargement et du déchargement basé sur les perspectives de croissance est plus faible en termes d'engagement de capital. L'une des raisons pour lesquelles les entreprises divisent leurs actions est d'essayer de garder leurs actions abordables et, par conséquent, plus liquides.
Parfois, les grandes entreprises de haute qualité ont moins de rotation d'actions que les petites entreprises de qualité inférieure parce que le cours de l'action de la plus grande entreprise est si élevé qu'il empêche les échanges fréquents.
Calcul du ratio de rotation des actions
Pour calculer le taux de rotation des actions d'une entreprise, vous avez besoin de deux nombres. La formule de rotation des actions est la suivante :
** Chiffre d'affaires de l'action = Volume des transactions / Nombre moyen d'actions en circulation **
Le premier chiffre est le volume des transactions. Le volume d'échanges est le nombre moyen d'actions échangées sur une période donnée. De nombreux sites Web d'échanges ou d'informations financières fourniront ces informations pour un titre donné.
Le deuxième nombre est le nombre moyen d'actions en circulation. Il s'agit du nombre total d'actions d'une action qu'une société a émises. Il est important de noter qu'il ne s'agit pas du nombre total d'actions autorisées détenues par une société ; le nombre d'actions en circulation est souvent inférieur (mais peut être égal) à ce qu'ils sont autorisés à émettre.
Interpréter le chiffre d'affaires de l'action
Malheureusement, il n'y a pas de règle empirique pour ce qu'est un ratio de rotation des actions sain, car cela dépend de l'entreprise et du secteur dans lequel elle se trouve. De plus, les actions très saisonnières verront leurs ratios de rotation des actions augmenter avec la demande de le stock à ces moments-là.
Souvent, les entreprises dont les cours boursiers sont plus élevés auront un chiffre d'affaires inférieur, car une seule action est plus chère à l'achat, ce qui limite sa liquidité. Cela peut malheureusement rendre une action moins désirable ; à mesure qu'une entreprise performe mieux et que le cours de son action augmente, sa liquidité peut baisser.
Un autre aspect de la rotation des actions consiste à définir l'objectif de liquidité souhaité par l'investisseur. Pendant les ralentissements économiques où il est plus facile de négocier sur les émotions, les investisseurs peuvent vouloir des actions plus difficiles à acheter ou à vendre. Ces types d'actifs illiquides peuvent aider à préserver sa valeur pendant la volatilité car ils ne peuvent pas être achetés ou vendus aussi rapidement. Par conséquent, bien que la plupart des investisseurs souhaitent généralement des actifs liquides, les actions dont le taux de rotation des actions est inférieur peuvent toujours correspondre aux objectifs d'investissement de certains investisseurs.
Exemple de chiffre d'affaires d'actions
Le ratio de rotation des actions ne vous indique que la facilité avec laquelle un investisseur peut échanger des actions. Cela ne vous dit pas nécessairement quoi que ce soit sur la performance d'une entreprise derrière l'action. Par exemple, fin 2021, Apple avait environ 16,4 milliards d'actions émises et en circulation. Au 31 décembre 2021, le volume quotidien moyen d'Apple sur 30 jours était de 110,78 millions d'actions. Ainsi, fin 2021, le ratio de rotation des actions d'Apple pour le mois de décembre était de :
Chiffre d'affaires d'Apple = 110,78 millions / 16,4 milliards = 0,68%
Alternativement, à la fin de 2021, Microsoft avait 7,547 milliards d'actions en circulation, et son volume quotidien moyen sur 30 jours le dernier jour de 2021 était de 28,31 millions.
Chiffre d'affaires de Microsoft = 28,31 millions / 7,547 milliards = 0,38%
En un coup d'œil, il peut sembler que l'action d'Apple ait été presque deux fois plus performante. Cependant, ces pourcentages ne sont que des mesures de liquidité. Les investisseurs ont échangé plus d'actions d'Apple par rapport au nombre d'actions en circulation disponibles à la négociation que par rapport à Microsoft.
Limites de la rotation des actions
Même s'il reste une mesure utile, le roulement des actions a ses limites. Le chiffre d'affaires des actions ne repose sur aucune performance financière réelle ; une action peut simplement commencer et terminer une période de négociation avec un taux de rotation très élevé, mais se terminer exactement au même prix qu'auparavant.
Le ratio de rotation des actions ne parvient pas non plus à indiquer la direction dans laquelle une action peut se diriger. Par exemple, imaginez la nouvelle selon laquelle la réglementation gouvernementale ne permettra plus aux citoyens américains d'acheter des véhicules à essence. Les actions des sociétés concernées chuteraient probablement car les investisseurs chercheraient à vendre leurs actions. Au fur et à mesure que l'action est rachetée à un prix considérablement réduit, la rotation des actions de l'action sera probablement élevée. Bien qu'un roulement d'actions plus élevé soit souvent préférable, ce n'est pas toujours le cas.
Correction — 22 juin 2022 : Une version précédente de cet article identifiait à tort l'action Apple comme non liquide.
Points forts
La rotation des actions ne signale rien sur la qualité de l'action ou sur la raison pour laquelle, pour la période considérée, elle peut être plus ou moins liquide que d'autres actions.
Un roulement d'actions plus élevé peut également indiquer un momentum ; si de bonnes ou de mauvaises nouvelles stimulent l'activité de négociation, le taux de rotation des actions d'une action sera probablement plus élevé pendant une période donnée.
Parce qu'il ne parle que de la quantité et non de la qualité, le roulement des actions ne doit pas être utilisé comme critère d'investissement principal.
Les actions avec des ratios de rotation des actions plus élevés sont considérées comme plus liquides et plus faciles à acheter ou à vendre, tandis que les actions avec des ratios de rotation des actions plus faibles montrent que les actions sont plus illiquides.
La rotation des actions reflète la liquidité d'un marché en divisant le volume des transactions par l'offre en cours pour une période donnée.
FAQ
Un taux de rotation faible ou élevé est-il préférable ?
En règle générale, un ratio de rotation des actions élevé est préférable si les investisseurs souhaitent acheter ou vendre plus facilement des titres. Un chiffre d'affaires élevé signifie que l'action est plus liquide. Si un investisseur recherche intentionnellement des actions plus difficiles à vendre (ce qui peut stabiliser sa valeur pendant les périodes émotionnelles de négociation), il serait alors préférable de rechercher des sociétés dont les calculs de rotation des actions sont faibles.
Pourquoi la rotation des actions est-elle importante ?
La rotation des actions communique aux investisseurs la liquidité des actions qu'ils détiennent. Certains investisseurs étaient plus à l'aise de savoir qu'ils pouvaient facilement acheter ou vendre les actions d'une société spécifique. Alternativement, certains investisseurs peuvent souhaiter une liquidité plus faible, car cela rend plus difficile pour les traders de vendre émotionnellement leurs actions. Bien que la rotation des actions n'indique rien sur l'évolution du prix d'une action, elle informe simplement les investisseurs sur la facilité avec laquelle leurs actions peuvent être vendues à l'avenir.
Comment calculez-vous le chiffre d'affaires de l'action ?
La rotation des actions est calculée en divisant le nombre moyen d'actions échangées sur une période donnée par le nombre moyen d'actions totales en circulation sur cette même période. Le résultat en pourcentage représente le pourcentage de toutes les actions disponibles qui auraient pu être échangées qui ont été effectivement échangées.
Comment une entreprise peut-elle améliorer son taux de rotation ?
Une entreprise ne peut pas améliorer directement son taux de rotation des actions, car la rotation des actions reflète simplement la manière dont le marché interagit avec les actions d'une entreprise. Si une entreprise veut plus de liquidités, elle peut faire plusieurs choses. Premièrement, une entreprise peut effectuer un fractionnement d'actions. Bien que cela augmentera le nombre d'actions en circulation, un fractionnement d'actions divisera le cours de l'action de la société et rendra plus accessible aux nouveaux investisseurs l'achat d'actions complètes. Deuxièmement, une entreprise peut être performante. Si une entreprise améliore ses résultats et commence à être extrêmement performante, davantage d'investisseurs exigeront l'action, ce qui augmentera le nombre d'actions que les gens négocient et augmentera le chiffre d'affaires des actions.
