Aktieomsætning
Hvad er aktieomsætning?
Aktieomsætning er et mål for aktielikviditet,. beregnet ved at dividere det samlede antal aktier handlet i en periode med det gennemsnitlige antal udestående aktier i samme periode. Jo højere aktieomsætningen er, jo mere likvide selskabsaktier er.
Aktieomsætning må ikke forveksles med omsætningshastigheden for en investeringsforening eller en børshandlet fond (ETF), som måler, hvor aktivt forvaltet porteføljen er.
Forståelse af aktieomsætning
Aktieomsætningsforhold angiver, hvor nemt eller svært det er at sælge aktier i en bestemt aktie på markedet. Den sammenligner antallet af aktier, der skifter hænder i en bestemt periode, med det samlede antal aktier, der kunne have været handlet i samme periode. Investorer kan være uvillige til at sætte deres penge på spil ved at købe aktierne i et selskab med lav aktieomsætning. Når det er sagt, er aktieomsætning interessant som målestok, fordi sammenhængene ikke altid holder stik.
Investorer antager ofte, at mindre virksomheder vil se mindre aktieomsætning, fordi de i teorien er mindre likvide end store virksomheder. Disse virksomheder ser dog ofte en større del af aktieomsætningen sammenlignet med store virksomheder.
En del af dette er prisfastsættelse. Nogle store virksomheder har aktiekurser i hundredvis af dollars. Selvom deres enorme floats betyder, at hundredtusindvis af aktier kan handles om dagen, er den faktiske procentdel af det samlede udestående lille. Derimod har mindre virksomheder som regel tilsvarende billigere aktier; alternativomkostningerne ved op- og aflæsning baseret på vækstudsigterne er mindre i form af kapitaltilsagn. En grund til, at virksomheder deler deres aktier,. er at forsøge at holde deres aktier overkommelige og derfor mere likvide.
Nogle gange har store virksomheder af høj kvalitet mindre omsætningsandele end mindre virksomheder af lavere kvalitet, fordi aktiekursen i den større virksomhed er så høj, at den hæmmer hyppig handel.
Beregning af aktieomsætningsforholdet
For at beregne en virksomheds aktieomsætningsforhold skal du bruge to tal. Formlen for aktieomsætning er:
Aktieomsætning = Handelsvolumen / Gennemsnitlige udestående aktier
Det første tal er handelsvolumen. Handelsvolumen er det gennemsnitlige antal omsatte aktier i en given periode. Mange børser eller websteder med finansiel information vil give disse oplysninger til enhver given sikkerhed.
Det andet tal er de gennemsnitlige udestående aktier. Dette er det samlede antal aktier i en aktie, som et selskab er blevet udstedt. Det er vigtigt at bemærke, at dette ikke er det samlede antal autoriserede aktier et selskab har; antallet af udestående aktier er ofte mindre (men kan være lig med) det, de har tilladelse til at udstede.
Tolkning af aktieomsætning
Desværre er der ingen tommelfingerregel for, hvad et sundt aktieomsætningsforhold er, da det afhænger af virksomheden og den sektor, den befinder sig i. Desuden vil aktier med store mængder sæsonbestemt se deres aktieomsætningsforhold stige sammen med efterspørgslen efter aktien på disse tidspunkter.
Ofte vil virksomheder med højere aktiekurser have lavere omsætning, da en enkelt aktieandel er dyrere at købe, hvilket begrænser dens likviditet. Dette kan desværre få en aktie til at virke mindre ønskværdig; efterhånden som en virksomhed klarer sig bedre, og dens aktiekurs stiger, kan dens likviditet falde.
Et andet aspekt af aktieomsætning er at definere en investors ønskede mål for likviditet. Under økonomiske nedgangstider, hvor det er lettere at handle på følelser, vil investorerne måske have aktier, der er sværere at købe eller sælge. Disse typer illikvide aktiver kan hjælpe med at bevare deres værdi under volatilitet, da de ikke kan købes eller sælges så hurtigt. Derfor, mens de fleste investorer generelt ønsker likvide aktiver, kan aktier med lavere aktieomsætning stadig passe ind i nogle investorers investeringsmål.
Eksempel på aktieomsætning
Aktieomsætningsforholdet fortæller dig kun, hvor nemt en investor kan få handel med aktier. Det fortæller dig ikke nødvendigvis noget om præstationen for en virksomhed bag aktien. For eksempel havde Apple ved udgangen af 2021 cirka 16,4 milliarder aktier udstedt og udestående. Den dec. 31, 2021, var Apples 30-dages gennemsnitlige daglige volumen 110,78 millioner aktier. Derfor var Apples aktieomsætningsforhold ved udgangen af 2021 for december måned:
Apples aktieomsætning = 110,78 millioner / 16,4 milliarder = 0,68%
Alternativt havde Microsoft ved udgangen af 2021 7,547 milliarder aktier udestående, og dets 30-dages gennemsnitlige daglige volumen på den sidste dag af 2021 var 28,31 millioner
Microsofts aktieomsætning = 28,31 millioner / 7,547 milliarder = 0,38%
Umiddelbart kan det se ud til, at Apples aktie klarede sig næsten dobbelt så godt. Disse procenter er dog blot mål for likviditet. Investorer handlede flere aktier i Apple i forhold til antallet af udestående aktier, der var tilgængelige for handel, end sammenlignet med Microsoft.
Begrænsninger af aktieomsætning
Selvom det stadig er en nyttig måling, har aktieomsætning sine begrænsninger. Aktieomsætning er ikke afhængig af faktiske økonomiske resultater; en aktie kan blot begynde og afslutte en handelsperiode med et meget højt omsætningsforhold, men ende til nøjagtig samme pris som før.
Aktieomsætningsforholdet viser heller ikke, hvilken retning en aktie kan være på vej. Forestil dig for eksempel nyheden om, at regeringsregulering ikke længere vil tillade amerikanske borgere at købe gasdrevne køretøjer. Aktier i de berørte virksomheder vil sandsynligvis falde, da investorer vil søge at sælge deres aktier. Da aktien bliver købt op til en væsentligt reduceret pris, vil aktiens aktieomsætning sandsynligvis være høj. Selvom en højere aktieomsætning ofte er bedre, er det måske ikke altid tilfældet.
Rettelse – 22. juni 2022: En tidligere version af denne artikel fejlidentificerede Apple-aktier som illikvide.
##Højdepunkter
Aktieomsætningen signalerer ikke noget om kvaliteten af aktien eller hvorfor den i den periode, der måles, kan være mere eller mindre likvid end andre aktier.
En højere aktieomsætning kan også indikere momentum; hvis gode nyheder eller dårlige nyheder driver handelsaktivitet, vil en akties aktieomsætningsforhold sandsynligvis være højere i en given periode.
Fordi det kun taler om kvantiteten og ikke kvaliteten, bør aktieomsætning ikke bruges som et primært investeringskriterium.
Aktier med højere aktieomsætningsforhold anses for at være mere likvide og nemmere at købe eller sælge, mens aktier med lavere aktieomsætningsforhold viser, at aktier er mere illikvide.
Aktieomsætning afspejler likviditeten på et marked ved at dividere handelsvolumen over udestående udbud i en given periode.
##Ofte stillede spørgsmål
Er en lav eller høj andel omsætningsforhold bedre?
Generelt er et højt aktieomsætningsforhold bedre, hvis investorer lettere vil købe eller sælge værdipapirer. En høj aktieomsætningsberegning betyder, at aktien er mere likvid. Hvis en investor med vilje søger aktier, der er sværere at sælge (hvilket kan stabilisere dens værdi i følelsesmæssige perioder med handel), ville det så være bedre at opsøge virksomheder med lav aktieomsætningsberegning.
Hvorfor er aktieomsætning vigtig?
Aktieomsætning kommunikerer til investorerne likviditeten af den aktie, de har. Nogle investorer var mere trygge ved at vide, at de nemt kunne købe eller sælge en bestemt virksomheds aktier. Alternativt kan nogle investorer ønske lavere likviditet, da dette gør det sværere for handlende at følelsesmæssigt sælge deres aktier. Selvom aktieomsætningen ikke indikerer noget om kursbevægelsen på en aktie, informerer den blot investorerne om, hvor let deres aktier kan sælges i fremtiden.
Hvordan beregner du aktieomsætning?
Aktieomsætningen beregnes ved at dividere det gennemsnitlige antal aktier handlet over en given periode med det gennemsnitlige antal udestående aktier i samme periode. Det procentvise resultat repræsenterer, hvor stor en procentdel af alle tilgængelige aktier, der kunne have været handlet, faktisk blev handlet.
Hvordan kan en virksomhed forbedre sin andelsomsætningsforhold?
En virksomhed kan ikke direkte forbedre sin aktieomsætning, da aktieomsætning blot er en afspejling af, hvordan markedet interagerer med en virksomheds aktie. Hvis en virksomhed ønsker højere likviditet, kan den gøre flere ting. For det første kan en virksomhed udføre en aktiesplit. Selvom dette vil øge antallet af udestående aktier, vil en aktiesplit dele selskabets aktiekurs og gøre det mere tilgængeligt for nye investorer at købe hele aktier. For det andet kan en virksomhed præstere godt. Skulle en virksomhed forbedre sin bundlinje og begynde at præstere enormt godt, vil flere investorer efterspørge aktien, hvilket øger antallet af aktier, folk handler, og øger aktieomsætningen.
