Osakevaihto
Mikä on osakevaihto?
Osakkeiden vaihto on osakkeen likviditeetin mitta,. joka lasketaan jakamalla jonkin ajanjakson aikana vaihdettujen osakkeiden kokonaismäärä saman ajanjakson ulkona olevien osakkeiden keskimäärällä. Mitä suurempi osakkeiden vaihto, sitä likvidempiä yhtiön osakkeet ovat.
Osakkeiden vaihtoa ei pidä sekoittaa sijoitusrahaston tai pörssinoteeratun rahaston (ETF) kiertokulkuun, joka mittaa, kuinka aktiivisesti salkkua hoidetaan.
Osakkeen vaihdon ymmärtäminen
Osakkeiden kiertonopeus osoittaa, kuinka helppoa tai vaikeaa on myydä tietyn osakkeen osakkeita markkinoilla. Se vertaa tietyn ajanjakson aikana omistajaa vaihtaneiden osakkeiden määrää niiden osakkeiden kokonaismäärään, joilla olisi voitu käydä kauppaa samana ajanjaksona. Sijoittajat eivät ehkä ole halukkaita vaarantamaan rahojaan ostamalla sellaisen yrityksen osakkeita, jonka osakevaihto on pieni. Osakkeiden vaihto on kuitenkin mittarina mielenkiintoinen, koska korrelaatiot eivät aina kestä.
Sijoittajat olettavat usein, että pienet yritykset näkevät vähemmän osakevaihtoa, koska ne ovat teoriassa vähemmän likvidejä kuin suuret yritykset. Näillä yrityksillä on kuitenkin usein suurempi osuus osakevaihdosta suuriin yrityksiin verrattuna.
Osa tästä on hinnoittelu. Joidenkin suurten yritysten osakekurssit ovat satoja dollareita. Vaikka niiden valtavat kellukkeet tarkoittavat, että satojatuhansia osakkeita voi käydä kauppaa päivässä, todellinen prosenttiosuus liikkeeseen lasketusta kokonaismäärästä on pieni. Sen sijaan pienemmillä yrityksillä on yleensä vastaavasti halvempia osakkeita; Kasvunäkymiin perustuva lastaamisen ja purkamisen vaihtoehtoiskustannus on pääomasitoumuksen kannalta pienempi. Yksi syy, miksi yritykset jakavat osakkeensa,. on yrittää pitää osakkeensa edullisia ja siten likvidimpiä.
Joskus suurilla laadukkailla yrityksillä on vähemmän osakevaihtoa kuin pienemmillä, huonompilaatuisilla yrityksillä, koska suuremman yrityksen osakekurssi on niin korkea, että se estää tiheän kaupankäynnin.
Osakkeen vaihtosuhteen laskeminen
Yrityksen osakevaihtosuhteen laskemiseen tarvitaan kaksi numeroa. Osakkeiden vaihdon kaava on:
Osakkeen vaihto = Kaupankäyntivolyymi / Keskimääräiset osakkeet
Ensimmäinen numero on kaupankäyntivolyymi. Kaupankäyntivolyymi on tietyn ajanjakson aikana vaihdettujen osakkeiden keskimääräinen määrä. Monet vaihto- tai taloustietosivustot tarjoavat nämä tiedot minkä tahansa tietoturvan vuoksi.
Toinen numero on keskimääräiset osakkeet. Tämä on yrityksen liikkeeseen laskemien osakkeiden kokonaismäärä. On tärkeää huomata, että tämä ei ole yhtiön valtuutettujen osakkeiden kokonaismäärä; Liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä on usein pienempi (mutta voi olla yhtä suuri kuin), mitä niillä on valtuutettu laskemaan liikkeeseen.
Osakevaihdon tulkinta
Valitettavasti ei ole olemassa nyrkkisääntöä sille, mikä on terve osakevaihtosuhde, koska se riippuu yrityksestä ja toimialasta, jolla se toimii. Lisäksi osakkeiden, joissa on paljon kausivaihtelua , osakevaihtosuhteet kasvavat jyrkästi kysynnän myötä. varastossa näinä aikoina.
Usein korkeammalla osakekurssilla yrityksillä on pienempi liikevaihto, koska yksittäinen osakeosake on kalliimpi ostaa, mikä rajoittaa sen likviditeettiä. Tämä voi valitettavasti saada osakkeen näyttämään vähemmän toivottavalta; Kun yritys menestyy paremmin ja sen osakekurssit nousevat, sen likviditeetti voi laskea.
Toinen osa osakevaihtoa on sijoittajan likviditeettitavoitteen määritteleminen. Talouden taantuman aikana, jolloin on helpompi käydä kauppaa tunteilla, sijoittajat saattavat haluta osakkeita, joita on vaikeampi ostaa tai myydä. Tämäntyyppiset epälikvidit omaisuuserät voivat auttaa säilyttämään arvonsa volatiliteetin aikana, koska niitä ei voida ostaa tai myydä yhtä nopeasti. Siksi, vaikka useimmat sijoittajat yleensä haluavat likvidejä varoja, osakkeet, joiden osakevaihto on pienempi, voivat silti sopia joidenkin sijoittajien sijoitustavoitteisiin.
Esimerkki osakevaihdosta
Osakkeiden kiertonopeus kertoo vain, kuinka helposti sijoittaja saa kaupankäynnin osakkeilla. Se ei välttämättä kerro mitään osakkeen takana olevan yrityksen tuloksesta. Esimerkiksi vuoden 2021 lopussa Applella oli noin 16,4 miljardia liikkeeseen laskettua ja ulkona olevaa osaketta. 31.12.2021 Applen 30 päivän keskimääräinen päivittäinen volyymi oli 110,78 miljoonaa osaketta. Siksi Applen osakkeen kiertonopeus joulukuussa oli vuoden 2021 lopussa:
Applen osakevaihto = 110,78 miljoonaa / 16,4 miljardia = 0,68 %
Vaihtoehtoisesti Microsoftilla oli vuoden 2021 lopussa 7,547 miljardia osaketta, ja sen 30 päivän keskimääräinen päivittäinen volyymi vuoden 2021 viimeisenä päivänä oli 28,31 miljoonaa
Microsoftin osakevaihto = 28,31 miljoonaa / 7,547 miljardia = 0,38 %
Ensi silmäyksellä saattaa vaikuttaa siltä, että Applen osake menestyi lähes kaksi kertaa paremmin. Nämä prosenttiosuudet ovat kuitenkin vain likviditeetin mittareita. Sijoittajat vaihtoivat enemmän Applen osakkeita suhteessa kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden määrään kuin verrattuna Microsoftiin.
Osakkeiden vaihdon rajoitukset
Vaikka se on edelleen hyödyllinen mitta, osakevaihdolla on rajoituksensa. Osakkeiden vaihto ei perustu mihinkään todelliseen taloudelliseen tulokseen; osake voi yksinkertaisesti aloittaa ja lopettaa kaupankäyntijakson erittäin korkealla kiertosuhteella, mutta päättyä täsmälleen samaan hintaan kuin ennen.
Osakkeiden kiertonopeus ei myöskään osoita, mihin suuntaan osake saattaa olla menossa. Kuvittele esimerkiksi uutinen, että hallituksen määräykset eivät enää salli Yhdysvaltain kansalaisten ostaa kaasukäyttöisiä ajoneuvoja. Vaikutusten kohteena olevien yritysten osakkeet todennäköisesti laskevat sijoittajien pyrkiessä myymään osakkeitaan. Kun osakkeita ostetaan olennaisesti alennettuun hintaan, osakkeen osakevaihto todennäköisesti tulee olemaan korkea. Vaikka suurempi osakevaihto on usein parempi, se ei välttämättä aina pidä paikkaansa.
Korjaus – 22. kesäkuuta 2022: Tämän artikkelin aiemmassa versiossa Applen osakkeet tunnistettiin epälikvideiksi.
Kohokohdat
Osakkeen vaihto ei kerro mitään osakkeen laadusta tai siitä, miksi se voi mitattavalla ajanjaksolla olla enemmän tai vähemmän likvidiä kuin muut osakkeet.
Suurempi osakkeiden vaihto voi myös viitata vauhtiin; Jos hyvät tai huonot uutiset lisäävät kaupankäyntiä, osakkeen osakevaihtosuhde on todennäköisesti korkeampi tietyllä ajanjaksolla.
Koska se puhuu vain määrästä, ei laadusta, osakevaihtoa ei pidä käyttää ensisijaisena sijoituskriteerinä.
Osakkeita, joilla on korkeampi osakevaihtosuhde, pidetään likvidimpänä ja helpompia ostaa tai myydä, kun taas osakkeet, joiden osakevaihtosuhde on pienempi, osoittavat, että osakkeet ovat epälikvidimpiä.
Osakkeiden vaihto heijastaa markkinoiden likviditeettiä jakamalla kaupankäynnin volyymi tietyn ajanjakson tarjontaan.
UKK
Onko alhainen vai korkea osakevaihtosuhde parempi?
Yleensä korkea osakkeiden kiertosuhde on parempi, jos sijoittajat haluavat helpommin ostaa tai myydä arvopapereita. Korkea osakevaihtolaskelma tarkoittaa, että osakkeet ovat likvidimpiä. Jos sijoittaja etsii tarkoituksella osakkeita, joita on vaikeampi myydä (joka voi vakauttaa sen arvoa tunteellisissa kaupankäynnin jaksoissa), on parempi etsiä yrityksiä, joiden osakevaihtolaskelmat ovat alhaiset.
Miksi osakevaihto on tärkeää?
Osakkeiden vaihto viestii sijoittajille heidän hallussaan olevien osakkeiden likviditeetistä. Jotkut sijoittajat tunsivat helpommin, että he voivat helposti ostaa tai myydä tietyn yrityksen osakkeita. Vaihtoehtoisesti jotkut sijoittajat saattavat haluta alemman likviditeetin, koska tämä vaikeuttaa kauppiaiden emotionaalista myymistä osakkeisiinsa. Vaikka osakkeiden vaihto ei kerro mitään osakkeen hintaliikkeestä, se vain kertoo sijoittajille siitä, kuinka helposti heidän osakkeitaan voidaan myydä tulevaisuudessa.
Kuinka lasket osakevaihtoa?
Osakkeiden vaihto lasketaan jakamalla tietyn ajanjakson aikana vaihdettujen osakkeiden keskimääräinen keskimääräinen osakemäärä saman ajanjakson aikana. Prosenttitulos kertoo, kuinka monta prosenttia kaikista saatavilla olevista osakkeista, joilla olisi voitu käydä kauppaa, todella vaihdettiin.
Kuinka yritys voi parantaa osakevaihtosuhdetta?
Yritys ei voi suoraan parantaa osakevaihtosuhdettaan, koska osakkeiden vaihto on vain heijastus siitä, miten markkinat ovat vuorovaikutuksessa yrityksen osakkeiden kanssa. Jos yritys haluaa suurempaa likviditeettiä, se voi tehdä useita asioita. Ensinnäkin yritys voi tehdä osakejaon. Vaikka tämä lisää ulkona olevien osakkeiden määrää, osakesplit jakaa yhtiön osakekurssin ja tekee uusien sijoittajien mahdollisuudet ostaa täysiä osakkeita. Toiseksi yritys voi menestyä hyvin. Jos yritys parantaa tulostaan ja alkaa menestyä erittäin hyvin, useammat sijoittajat vaativat osakkeita, mikä lisää ihmisten kaupankäyntiä ja lisää osakevaihtoa.
