甘味料

##甘味料とは何ですか？

投資家にとってより望ましいものにするために、債券や優先株などの債務証書に追加される特別な機能または利点です。甘味料の2つの一般的な形式は、ワラントと権利です。これにより、所有者は、証券を後日株式に変換するか、市場価格を下回る価格で株式を購入することができます。

キッカー、しわ、またはベルとホイッスルとも呼ばれます。

##甘味料のしくみ

甘味料は、投資家を惹きつけたり、手頃な価格で資金を調達したりするのに苦労している企業にとって特に有用です。この立場にある企業は、標準的な債務の申し出を実施したいと思うかもしれません。ただし、すべての負債を売却するのに十分な投資家の意欲がない場合は、問題全体をオフロードするために甘味料が必要になる場合があります。

甘味料は、会社がそれらを配るのに常に余分な費用がかかりますが、正確な費用は将来のある日まで計算できない可能性があります。

ワラント、つまり、証券（最も一般的には株式）を満了前に特定の価格で売買する権利を与えるが義務ではないデリバティブは、おそらく、エンジェル投資家に新しい投資を説得しようとする企業が提供する最も一般的な甘味料です。資金調達ラウンド。

##ワラントとオプション

ワラントと同様に、オプションは基本的に投資家に拡大される契約上の権利であり、将来のある時点で、今日合意された価格で一定量の株式を購入できるようにします。

性質は似ていますが、これら2つの派生物の間には重要な違いがあります。 1つは、ワラントはオプションよりもはるかに長く続く傾向があることです。前者は最大15年間続く可能性がありますが、後者は通常1か月から2〜3年間存在します。

もう1つは、発行元です。オプションは証券取引所にリストされていますが、会社は独自のワラントを発行しています。言い換えれば、それは企業がワラントから追加の資本を調達できるが、オプションからは調達できないことを意味します。

##甘味料の例

XYZ社は資本を調達するために債券を発行し、投資家にとってより魅力的なものにするためにそれにワラントを添付します。 XYZ社の株価がワラントに記載されている価格を上回った場合、所有者はそれを償還することができ、現在の市場価格よりも低い価格で会社の株式を購入することができます。

一方、XYZ社がトラブルに見舞われ、株価が行使価格を下回った場合、ワラントの保有者は、提供されたインセンティブを現金化することができなくなります。在庫が回復しない場合、ワラントは最終的に期限切れになり、価値がなくなります。

##特別な考慮事項

の資本コミットメントを必要とせずに、上向きの評価権を評価する投資家によって賞賛されます。ただし、これらの車両には、関係する両方の関係者にとって潜在的な欠点もあります。

企業にとって、ワラントは、最終的にワラントを行使して会社の株式を取得する権利を行使する保有者の数に関して不確実性を生み出す可能性があります。これにより、企業は資金調達を急いでいる可能性があります。保有者がワラントを行使しない場合、企業は新株の発行によって生み出された現金を一切受け取ることができません。

一方、投資家にとっては、基礎となる株価がストライク価格を上回って売却したり、ストライク価格を下回って購入したりするリスクがあり、事実上、ワラントは無価値になります。さらに、ワラントの保有者は、通常の株主がしばしば行うように投票権を享受しません。

##ハイライト

-甘味料は、投資家を引き付けるのに苦労している企業や手頃な価格で資金を調達するのに苦労している企業に特に役立ちます。

-甘味料は、市場での価値を高めることを目的として、債券や優先株などの債務証書に追加される特別な機能です。

-甘味料の2つの一般的な形式は、ワラントと権利です。これにより、所有者は、証券を後日株式に変換するか、市場価格を下回る価格で株式を購入することができます。

-ワラントは、エンジェル投資家に新しい資金調達ラウンドに投資するよう説得しようとする企業が提供する最も一般的な甘味料です。