Makeutusaine

Mikä on makeutusaine?

Makeutusaine on erikoisominaisuus tai etu, joka lisätään velkainstrumenttiin,. kuten joukkovelkakirjalainaan tai etuoikeutettuun osakkeeseen,. jotta se olisi haluttavampi mahdollisille sijoittajille. Kaksi suosittua makeutusaineen muotoa ovat warrantit ja oikeudet,. joiden avulla haltija voi joko muuntaa arvopapereita osakkeiksi myöhemmin tai ostaa osakkeita markkinahintaa alhaisemmalla hinnalla.

Makeutusainetta kutsutaan myös kickeriksi,. ryppyksi tai kelloiksi ja pilliksi.

Kuinka makeutusaine toimii

Makeutusaineet ovat erityisen hyödyllisiä yrityksille, joilla on vaikeuksia houkutella sijoittajia tai hankkia pääomaa kohtuuhintaan. Tässä asemassa oleva yritys saattaa haluta suorittaa tavallisen velkatarjouksen. Jos sijoittaja ei kuitenkaan halua myydä kaikkea velkaa, voidaan tarvita makeutusainetta koko liikkeeseenlaskun purkamiseksi.

Makeutusaineet maksavat aina jotain ylimääräistä niitä luovuttavalle yritykselle, mutta tarkka hinta voi olla laskettavissa vasta joskus tulevaisuudessa.

Warrantit, johdannaiset,. jotka antavat oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä arvopaperia – yleisimmin osaketta – tietyllä hinnalla ennen voimassaolon päättymistä, ovat luultavasti yleisin makeutusaine, jota yritykset tarjoavat, jotka yrittävät saada enkelisijoittajia sijoittamaan uuteen rahoituskierroksia.

Warrantit vs. Optiot

Optiot ovat warranttien tapaan olennaisesti sopimukseen perustuvia oikeuksia, jotka ulotetaan sijoittajille ja jotka antavat heille mahdollisuuden ostaa tiettyjä määriä osakkeita jossain vaiheessa tulevaisuudessa hinnoilla, joista sovitaan tänään.

Vaikka luonteeltaan samankaltaisia, näiden kahden johdannaisen välillä on keskeisiä eroja. Yksi on se, että warrantit kestävät yleensä paljon pidempään kuin optiot – edellinen voi kestää jopa 15 vuotta, kun taas jälkimmäiset ovat voimassa tyypillisesti kuukaudesta kahdesta kolmeen vuotta.

Toinen on se, kuka ne on liikkeeseen laskenut: optiot listataan pörssissä,. kun taas yritys laskee liikkeeseen omia warranttejaan. Toisin sanoen se tarkoittaa, että yritys voi hankkia lisäpääomaa warrantista, mutta ei optioista.

Esimerkki makeutusaineesta

Yritys XYZ laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan saadakseen pääomaa ja liittää siihen warrantin tehdäkseen siitä houkuttelevamman sijoittajille. Jos Yhtiön XYZ:n osakkeen hinta nousee yli optiotodistuksessa ilmoitetun hinnan, haltija voi lunastaa sen, jolloin hän voi ostaa yrityksen osakkeita nykyistä markkina-arvoa alhaisempaan hintaan.

Toisaalta, jos yritys XYZ joutuu vaikeuksiin ja sen osakkeen hinta putoaa alle merkintähinnan , warrantin haltija ei voi lunastaa sille tarjottua kannustinta. Jos osakkeen palautuminen ei onnistu, warrantti vanhenee ja muuttuu arvottomaksi.

Erityisiä huomioita

arvostavat sijoittajat, jotka arvostavat arvonnousuoikeuksia ilman etukäteistä pääomasitoumusta. Näillä ajoneuvoilla on kuitenkin myös mahdollisia haittapuolia - molemmille osapuolille.

Optio-oikeudet voivat yrityksille luoda epävarmuutta niiden haltijoiden lukumäärästä, jotka lopulta käyttävät oikeuttaan käyttää optio-oikeuksiaan ja hankkia yhtiön osakkeita. Tämä saattaa jättää pääomaa hankkivat yritykset pulaan – jos haltijat eivät käytä optio-oikeuksia, yhtiö ei saa mitään rahasta, joka syntyy uusien osakkeiden liikkeeseenlaskusta.

Samaan aikaan sijoittajille on olemassa riski, että taustalla oleva osakkeen hinta nousee myytävän merkintähinnan yläpuolelle tai putoaa ostettavan merkintähinnan alapuolelle, mikä tekee optio-oikeudesta arvottoman. Lisäksi optio-oikeuksien haltijoilla ei ole äänioikeutta tavallisten osakkeenomistajien tapaan.

Kohokohdat

• Makeutusaineet ovat erityisen hyödyllisiä yrityksille, joilla on vaikea houkutella sijoittajia tai hankkia pääomaa kohtuuhintaan.

• Makeutusaine on velkainstrumenttiin, kuten joukkovelkakirjalainaan tai etuoikeutettuun osakkeeseen, lisättävä erikoisominaisuus, jonka tarkoituksena on nostaa sen arvoa markkinoilla.

• Kaksi suosittua makeutusainemuotoa ovat warrantit ja oikeudet, joiden avulla haltija voi joko muuntaa arvopapereita osakkeiksi myöhemmin tai ostaa osakkeita markkinahintaa alemmalla hinnalla.

• Warrantit ovat yleisin makeutusaine, jota yritykset tarjoavat yrittäessään saada enkelisijoittajat investoimaan uusiin rahoituskierroksiin.