słodzik

Co to jest słodzik?

Słodzik to specjalna cecha lub korzyść, która jest dodawana do instrumentu dłużnego,. takiego jak obligacja lub akcje uprzywilejowane,. aby uczynić go bardziej pożądanym dla potencjalnych inwestorów. Dwie popularne formy słodzików to warranty i prawa,. które umożliwiają posiadaczowi zamianę papierów wartościowych na akcje w późniejszym terminie lub zakup akcji po cenach niższych niż rynkowe .

Słodzik jest również określany jako kicker,. zmarszczka lub dzwonki i gwizdki.

Jak działa słodzik

Słodziki są szczególnie przydatne dla firm, które mają trudności z pozyskiwaniem inwestorów lub pozyskiwaniem kapitału po przystępnych cenach. Firma na tym stanowisku może chcieć przeprowadzić standardową ofertę długu. Jeśli jednak inwestor nie ma wystarczającego apetytu na sprzedaż całego długu, może być wymagany środek słodzący, aby odciążyć całą emisję.

Słodziki zawsze kosztują firmę, która je rozdaje, ale dokładny koszt może zostać obliczony dopiero w przyszłości.

Warranty, instrumenty pochodne dające prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży papierów wartościowych – najczęściej akcji – po określonej cenie przed wygaśnięciem, są prawdopodobnie najczęstszym słodzikiem oferowanym przez firmy próbujące przekonać aniołów biznesu do inwestowania w nowe rundy finansowania.

##Gwarancje a Opcje

Podobnie jak warranty, opcje są zasadniczo prawami umownymi, które są przyznawane inwestorom, umożliwiając im zakup określonych ilości akcji w pewnym momencie w przyszłości po cenach uzgodnionych dzisiaj.

Chociaż mają podobny charakter, istnieją kluczowe różnice między tymi dwoma pochodnymi. Jednym z nich jest to, że warranty mają tendencję do znacznie dłuższego okresu ważności niż opcje — te pierwsze mogą trwać do 15 lat, podczas gdy te drugie zazwyczaj istnieją od miesiąca do dwóch do trzech lat.

Innym jest to, przez kogo je wystawia: opcje notowane są na giełdach,. a firma emituje własne warranty. Innymi słowy, oznacza to, że firma może pozyskać dodatkowy kapitał z warrantu, ale nie z opcji.

Przykład słodzika

Spółka XYZ emituje obligację w celu pozyskania kapitału i dołącza do niej warrant, aby uczynić ją bardziej atrakcyjną dla inwestorów. Jeżeli cena akcji Spółki XYZ wzrośnie powyżej ceny określonej w nakazie, posiadacz może go umorzyć, umożliwiając mu zakup akcji firmy po cenie niższej od aktualnej wartości rynkowej.

Z drugiej strony, jeśli Spółka XYZ wpadnie w tarapaty i cena jej akcji spadnie poniżej ceny wykonania, posiadacz warrantu nie będzie mógł spieniężyć zaoferowanego bodźca. Jeśli akcje nie zostaną odzyskane, nakaz w końcu wygaśnie i stanie się bezwartościowy.

Uwagi specjalne

Warranty są cenione przez inwestorów, którzy cenią sobie prawo do aprecjacji w górę bez konieczności angażowania kapitału z góry. Jednak istnieją również potencjalne wady tych pojazdów – dla obu zaangażowanych stron.

W przypadku spółek warranty mogą powodować niepewność co do liczby posiadaczy, którzy ostatecznie wykonają swoje prawo do wykonania swoich warrantów i nabycia akcji spółki. Może to potencjalnie spowodować, że firmy będą chciały pozyskać kapitał – jeśli posiadacze nie wykonają warrantów, firma nie otrzyma żadnej gotówki powstałej z emisji nowych akcji.

Tymczasem dla inwestorów istnieje ryzyko, że cena akcji bazowej wzrośnie powyżej ceny wykonania w celu sprzedaży lub spadnie poniżej ceny wykonania w celu zakupu, co w efekcie spowoduje, że warrant będzie bezwartościowy. Ponadto posiadacze warrantów nie mają prawa głosu w sposób, w jaki często robią to zwykli akcjonariusze .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Słodziki są szczególnie przydatne dla firm, które mają trudności z pozyskiwaniem inwestorów lub pozyskiwaniem kapitału po przystępnych cenach.

• Słodzik to specjalna funkcja dodawana do instrumentu dłużnego, takiego jak obligacja lub akcje uprzywilejowane, mająca na celu zwiększenie jego wartości na rynkach.

• Dwie popularne formy środków słodzących to warranty i prawa, które umożliwiają posiadaczowi zamianę papierów wartościowych na akcje w późniejszym terminie lub zakup akcji po cenach niższych niż rynkowe.

• Warranty są najczęstszym słodzikiem oferowanym przez firmy, które próbują przekonać aniołów biznesu do inwestowania w nowe rundy finansowania.