pemanis

Apa Itu Pemanis?

Pemanis ialah ciri atau faedah istimewa yang ditambahkan pada instrumen hutang,. seperti bon atau saham pilihan,. untuk menjadikannya lebih diingini oleh bakal pelabur. Dua bentuk pemanis yang popular ialah waran dan hak,. yang membenarkan pemegang sama ada menukar sekuriti kepada saham pada tarikh kemudian atau membeli saham pada harga di bawah pasaran.

Pemanis juga dirujuk sebagai penyepak,. kedutan, atau loceng dan wisel.

Cara Pemanis Berfungsi

Pemanis amat berguna untuk syarikat yang menghadapi kesukaran menarik pelabur atau mengumpul modal pada harga yang berpatutan. Sebuah syarikat dalam kedudukan ini mungkin ingin menjalankan tawaran hutang standard. Walau bagaimanapun, jika tidak ada selera pelabur yang mencukupi untuk menjual semua hutang, pemanis mungkin diperlukan untuk memunggah keseluruhan isu.

Pemanis akan sentiasa mengenakan kos tambahan kepada syarikat yang memberikannya, tetapi kos yang tepat mungkin tidak boleh dikira sehingga satu tarikh pada masa hadapan.

Waran, derivatif yang memberi hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual sekuriti—kebiasaannya ekuiti—pada harga tertentu sebelum tamat tempoh, boleh dikatakan pemanis paling biasa ditawarkan oleh syarikat yang cuba meyakinkan pelabur malaikat untuk melabur dalam pusingan pembiayaan.

##Waran lwn. Pilihan

Seperti waran, opsyen pada asasnya adalah hak kontrak yang diperluaskan kepada pelabur, membolehkan mereka membeli sejumlah saham tertentu, pada satu masa akan datang, pada harga yang dipersetujui hari ini.

Walaupun sifatnya serupa, terdapat perbezaan utama antara kedua-dua derivatif ini. Salah satunya ialah waran cenderung bertahan lebih lama daripada pilihan—yang pertama boleh bertahan sehingga 15 tahun, manakala yang terakhir biasanya wujud selama sebulan hingga dua hingga tiga tahun.

Satu lagi ialah dengan siapa mereka dikeluarkan: opsyen disenaraikan di bursa saham,. manakala syarikat mengeluarkan warannya sendiri. Dalam erti kata lain, ini bermakna syarikat boleh mendapatkan modal tambahan daripada waran tetapi bukan daripada pilihan.

Contoh Pemanis

Syarikat XYZ mengeluarkan bon untuk mendapatkan modal dan melampirkan waran kepadanya untuk menjadikannya lebih menarik kepada pelabur. Jika harga saham Syarikat XYZ meningkat melebihi harga yang dinyatakan dalam waran, pemegang boleh menebusnya, membolehkan dia membeli saham dalam firma pada harga di bawah nilai pasaran semasa.

Sebaliknya, jika Syarikat XYZ menghadapi masalah dan harga sahamnya jatuh di bawah harga mogok,. pemegang waran tidak akan dapat menunaikan insentif yang ditawarkan. Jika stok gagal pulih, waran akhirnya akan tamat tempoh dan menjadi tidak bernilai.

Pertimbangan Khas

Waran dihargai oleh pelabur yang menghargai hak peningkatan nilai tanpa memerlukan sebarang komitmen modal pendahuluan. Walau bagaimanapun, terdapat juga potensi kelemahan pada kenderaan ini—bagi kedua-dua pihak yang terlibat.

Bagi syarikat, waran boleh menimbulkan ketidakpastian mengenai bilangan pemegang yang akhirnya akan melaksanakan hak mereka untuk melaksanakan waran mereka dan memperoleh saham syarikat. Ini berkemungkinan menyebabkan syarikat-syarikat yang ingin mengumpul modal dalam kesusahan—jika pemegang tidak melaksanakan waran, syarikat tidak mendapat sebarang wang tunai yang dihasilkan daripada menerbitkan saham baharu.

Sementara itu, bagi pelabur, terdapat risiko harga saham asas meningkat di atas harga mogok untuk dijual, atau jatuh ke bawah harga mogok untuk membeli, dengan berkesan menjadikan waran tidak bernilai. Selain itu, pemegang waran tidak menikmati hak mengundi seperti yang biasa dilakukan oleh pemegang saham biasa.

##Sorotan

• Pemanis amat berguna untuk syarikat yang menghadapi kesukaran menarik pelabur atau mengumpul modal pada harga yang berpatutan.

• Pemanis ialah ciri khas yang ditambahkan pada instrumen hutang, seperti bon atau saham pilihan, bertujuan untuk meningkatkan nilainya dalam pasaran.

• Dua bentuk pemanis yang popular ialah waran dan hak, yang membenarkan pemegang sama ada menukar sekuriti kepada saham pada tarikh kemudian atau membeli saham pada harga di bawah pasaran.

• Waran ialah pemanis yang paling biasa ditawarkan oleh syarikat yang cuba meyakinkan pelabur malaikat untuk melabur dalam pusingan pembiayaan baharu.