tatlandırıcı
Tatlandırıcı Nedir?
tahvil veya imtiyazlı hisse senedi gibi bir borçlanma aracına , onu potansiyel yatırımcılar için daha cazip hale getirmek için eklenen özel bir özellik veya faydadır . Tatlandırıcıların iki popüler şekli , hamilin menkul kıymetleri daha sonraki bir tarihte hisse senedine dönüştürmesine veya piyasa fiyatlarının altında hisse satın almasına izin veren garantiler ve haklardır.
Bir tatlandırıcı, aynı zamanda bir tekme,. bir kırışıklık veya zil ve ıslık olarak da adlandırılır.
Tatlandırıcı Nasıl Çalışır?
uygun fiyatlarla sermaye toplamakta zorlanan şirketler için faydalıdır . Bu pozisyondaki bir şirket standart bir borç teklifi yapmak isteyebilir . Ancak, borcun tamamını satmak için yeterli yatırımcı iştahı yoksa, tüm sorunu boşaltmak için bir tatlandırıcı gerekebilir.
Tatlandırıcılar, onları veren şirkete her zaman fazladan bir maliyet getirecektir, ancak kesin maliyet gelecekte bir tarihe kadar hesaplanamayabilir.
Varantlar, türevler,. bir menkul kıymeti (çoğunlukla hisse senedi) vadesinden önce belirli bir fiyattan satın alma veya satma hakkı veren ancak yükümlülük getirmeyen türevler, tartışmasız melek yatırımcıları yeni yatırımlara ikna etmeye çalışan şirketler tarafından sunulan en yaygın tatlandırıcıdır. finansman turları.
##Varantlar vs. Seçenekler
Varantlar gibi, opsiyonlar da esasen yatırımcılara tanınan ve yatırımcıların bugün üzerinde anlaşmaya varılan fiyatlarla belirli miktarda hisse senedini gelecekteki bir noktada satın almalarını sağlayan sözleşmeye dayalı haklardır.
Doğada benzer olmasına rağmen, bu iki türev arasında temel farklılıklar vardır. Biri, garantilerin seçeneklerden çok daha uzun süre dayanma eğiliminde olmasıdır - ilki 15 yıla kadar sürebilirken, ikincisi genellikle bir ay ila iki ila üç yıl arasında mevcuttur.
Bir diğeri, kim tarafından ihraç edildikleri: opsiyonlar borsalarda listelenirken, bir şirket kendi varantlarını çıkarır. Başka bir deyişle, bu, bir şirketin bir varanttan ek sermaye artırabileceği, ancak seçeneklerden sağlayamayacağı anlamına gelir.
Tatlandırıcı Örneği
XYZ şirketi, sermayeyi artırmak için bir tahvil çıkarır ve onu yatırımcılara daha çekici hale getirmek için bir garanti iliştirir. XYZ Şirketinin hisse fiyatı, varantta belirtilen fiyatın üzerine çıkarsa, hamil onu itfa edebilir ve firmada mevcut piyasa değerinin altında bir fiyattan hisse satın almasını sağlayabilir.
Öte yandan, XYZ Şirketi sorun yaşarsa ve hisse fiyatı kullanım fiyatının altına düşerse , varant sahibi teklif edilen teşvikten para kazanamayacaktır. Hisse senedi kurtarılamazsa, garanti sonunda sona erecek ve değersiz hale gelecektir.
Özel Hususlar
herhangi bir ön sermaye taahhüdü gerektirmeden yukarı yönlü değerleme haklarına değer veren yatırımcılar tarafından ödüllendirilir . Bununla birlikte, bu araçların her iki taraf için de potansiyel dezavantajları vardır.
Şirketler için varantlar, nihai olarak varantlarını kullanma ve şirket hisselerini alma haklarını kullanacak olan sahiplerin sayısı konusunda belirsizlik yaratabilir. Bu, potansiyel olarak sermayeyi artırma arayışında olan şirketleri zor durumda bırakabilir - eğer sahipleri garantileri kullanmazsa, şirket yeni hisse ihracı ile yaratılan nakitten hiçbirini alamaz.
Bu arada, yatırımcılar için, dayanak hisse senedi fiyatının satmak için kullanım fiyatının üzerine çıkması veya satın almak için kullanım fiyatının altına düşmesi, varantı etkin bir şekilde değersiz hale getirme riski vardır. Ek olarak, varant sahipleri, sıradan hissedarların sıklıkla yaptığı gibi oy haklarından yararlanamazlar.
##Öne çıkanlar
Tatlandırıcılar özellikle yatırımcıları çekmekte veya uygun fiyatlarla sermaye toplamakta zorlanan şirketler için faydalıdır.
Tatlandırıcı, tahvil veya imtiyazlı hisse senedi gibi bir borçlanma aracına piyasalarda değerini artırmayı amaçlayan özel bir özelliktir.
Tatlandırıcıların iki popüler biçimi, hamilin menkul kıymetleri daha sonraki bir tarihte hisse senedine dönüştürmesine veya piyasa fiyatlarının altında hisse satın almasına izin veren garantiler ve haklardır.
Varantlar, melek yatırımcıları yeni finansman turlarına yatırım yapmaya ikna etmeye çalışan şirketler tarafından sunulan en yaygın tatlandırıcıdır.
