손에 새

##버드 인핸드란?

과 관련된 본질적인 불확실성 때문에 잠재적 자본 이득 보다 주식 투자의 배당금을 선호한다는 이론입니다 . "손 안의 새는 덤불 속에서 두 마리의 가치가 있다"라는 격언에 따라, 새 손안 이론은 투자자들이 훨씬 더 높은 미래 자본 이득의 가능성보다 배당금 지급의 확실성을 선호한다고 말합니다.

##새손에 이해하기

Myron Gordon과 John Lintner는 Modigliani-Miller 배당 관련성 이론 에 대한 대위법으로 Bird-in-hand 이론을 개발했습니다. 배당금 무관련 이론은 투자자들이 주식 보유로 인한 수익이 배당금에서 발생하는지 자본 이득에서 발생하는지에 대해 무관심하다고 주장합니다. Bird-in-hand 이론에 따르면 투자자는 배당금이 높은 주식을 찾고 결과적으로 더 높은 시장 가격을 요구합니다.

손에 쥐기 이론에 동의하는 투자자들은 배당금이 자본 이득보다 더 확실하다고 믿습니다.

버드 인 핸드 vs. 자본 이득 투자

자본 이득에 대한 투자는 주로 추측에 근거합니다. 투자자는 광범위한 회사, 시장 및 거시 경제 연구 를 수행하여 자본 이득에서 이점을 얻을 수 있습니다 . 그러나 궁극적으로 주식의 성과는 투자자가 통제할 수 없는 여러 요인에 달려 있습니다.

이러한 이유로 자본 이득 투자는 속담의 "2인자" 측면을 나타냅니다. 투자자들은 자본 이득이 클 가능성이 있기 때문에 자본 이득을 쫓지만 자본 이득이 존재하지 않거나 더 나쁘게는 마이너스일 수도 있습니다.

DJIA( Dow Jones Industrial Average ) 및 S&P( Standard & Poor's ) 500 과 같은 광범위한 주식 시장 지수 는 장기적으로 최대 10%의 연평균 수익률을 기록했습니다. 높은 배당금을 찾는 것은 어렵습니다. 유틸리티 및 통신과 같이 고배당으로 악명 높은 산업의 주식조차도 최고 5%를 기록하는 경향이 있습니다. 그러나 회사가 여러 해 동안 예를 들어 5%의 배당 수익률을 지불했다면 주어진 연도에 그 수익을 받는 것이 자본 이득으로 10%를 얻는 것보다 더 가능성이 높습니다.

2001년과 2008년과 같은 해 동안 광범위한 주식 시장 지수는 장기적으로 상승하는 추세에도 불구하고 큰 손실을 기록했습니다. 비슷한 해에 배당 소득은 더 안정적이고 안전합니다. 따라서 이 보다 안정적인 해는 손에 쥐기 이론과 관련이 있습니다.

##새인형의 단점

전설적인 투자자 워렌 버핏은 투자에 관한 한 편안한 것이 거의 수익성이 없다고 말했습니다. 연간 5%의 배당금 투자는 거의 보장된 수익과 보안을 제공합니다. 그러나 장기적으로 순수 배당 투자자는 순수 자본 이득 투자자보다 훨씬 적은 돈을 벌게 됩니다. 더욱이 1970년대 후반과 같은 몇 년 동안 배당 소득은 안전하고 편안하지만 인플레이션을 따라잡기에도 충분하지 않았습니다.

##손에 새의 예

배당금을 지급하는 주식으로서 코카콜라(KO)는 조류 관찰 이론 기반 투자 전략에 적합한 주식이 될 것입니다. Coca-Cola에 따르면 회사는 1920년대부터 정기적으로 분기별 배당금을 지급하기 시작했습니다. 또한 회사는 1964년부터 매년 이러한 지급액을 인상했습니다.

##하이라이트

• 자본 이득 투자는 "손 안의 새는 덤불 속에서 두 마리의 가치가 있다"는 격언의 "수풀 속 두 개"를 나타냅니다.

• 이 이론은 투자자들이 수익이 어디서 오는지 상관하지 않는다고 주장하는 Modigliani-Miller 배당 부적절 이론에 대한 반대 의견으로 개발되었습니다.

• 조류 관찰 이론은 투자자들이 자본 이득의 불확실성 때문에 잠재적 자본 이득보다 주식 배당금을 선호한다고 말합니다.